XRPの価値は元帳活動ではなく、将来の投機に依存しているとリップルのCTOが語る

リップルの最高技術責任者は、ソーシャルメディアで、暗号通貨の評価が実際の使用から大部分が切り離されており、将来の投機に対する期待を反映していると認めた。この現実は、彼の会社が10年以上推進してきたデジタル資産である XRPにさえ当てはまると彼は述べた。

知っておくべきこと:

リップルのCTOであるデイビッド・シュワルツは、XRPは唯一、 XRPレジャー上でカウンターパーティなしの資産であり、凍結やクローリングのリスクなしにすべての法域で操作可能だと主張
彼は、多くの暗号通貨の価値は「予想される将来の投機」によるもので現在の実用性によるものではなく、現在の価格は他の人々がより大規模な規模で後に投機するかどうかの賭けであると認める
XRPLはプロトコルレベルの価値抽出メカニズムなしで公共の利益として設計されており、手数料スイッチ、バーン、ステーキングを使用して価値を捕捉する競合他社と区別される

元帳でのXRPの技術的な特徴

デイビッド・シュワルツは「JoelKatz」というハンドル名でX上のやり取りを使用して、 XRPの価格評価について説明した。彼の説明は、決済速度や支払い回廊についてのプロモーショナルな言語を避け、むしろ仲介の排除、検閲耐性、技術的にユニークな資産のステータスに焦点を当てていた。

XRPレジャーは複数の通貨をサポートしているが、XRP以外のすべての資産は発行者（銀行、ゲートウェイ、金融機関）からの義務を表し、元帳上ではIOUとして機能する。XRPは違う。発行者もカウンターパーティもなく、取引を凍結または逆転する権限を持つ存在もない。シュワルツは、これは特定の使用ケースを生み出すと述べた：「人々が自分自身の銀行になり、中間者が彼らの取引を課税しないブロックチェーンを使いたいのか、それとも他人の銀行になり彼らの取引を課税したいのか？もし後者を求めるなら、そのための数多のブロックチェーンがあります。前者が欲しいなら、XRPです。」

彼はXRPを「すべての法域においてすべてのアカウントがアクセスできるカウンターパーティなしの唯一の資産であり、デフォルト、凍結または回収のリスクがない」と説明した。この tehnical attribute により、XRPは他の Ledger資産が複製できない機能的な役割を持つと彼は主張した。institutions かその機能を利用するかどうかは、その機能の存在とは別問題である。

シュワルツはeBayへの比較を引いた。彼の言うところでは、システムを評価する際にユーザーは買い手と売り手をどれだけ効果的に繋ぐかを考えるのであって、株主をどれだけ潤わせるかではない。彼はその枠組みをXRPLにも適用した：「XRPLを利用したい人々に課税しない公共の利益として考えています。私はそれが最良の設計であると主張しているのではなく、他の多くの設計より良いものではないかもしれません。しかし、それは違います。XRPは本当にあなた自身の銀行を持つことと、中間者が取引を受動的に課税しないことに関するものなのです。」

そのアプローチは2020年から2025年の間に主流となったプロトコルデザインの傾向から逸れています。ほとんどのブロックチェーンは明確な価値抽出を導入しました：手数料スイッチ、トークンバーン、ステーキングの利回り、 MEVのキャプチャ、シーケンサ料金。シュワルツはXRPLがそれらのメカニズムを意図的に避けていると述べました。元帳はプロトコルレベルで係争に課税しません。彼はそれを設計の見逃しではない意図的なものと見ています。

主な価格ドライバーとしての投機

その哲学的な立場は経済的な疑問をもたらします。XRPLが取引フローから価値を抽出しない場合、元帳の使用が増加した際にXRPはどうやって利益を得るのでしょうか？シュワルツの答えは、元帳が重要なインフラストラクチャになると、 XRPの地位が普遍的で凍結できない決済資産として需要を生むとするものでした。元帳が課金を課す必要はなく、XRPが重要であることが元帳が重要であれば十分なのです。

しかし、シュワルツはそのメカニズムが現在の価格を駆動するとは主張しません。

業界の経営者が公に述べることは稀であり、彼はこう言った： 「面白いのは、ほとんどの暗号通貨の価値が将来の投機から来ていると考えていることです。だから、将来の価格変動を気にするのであれば、人々が何を予想するかの方が、何が起こったかよりもずっと重要なのです。」

彼はビットコインを証拠に引いた。 一般的な投資論は、彼によれば、「ほとんどの企業がトレジャリーの1％をビットコインに保存するようになったら、その価格にどう影響するか？」と言います。その論は、将来の参加者が現参加者よりも大規模に投機することを前提にしています。シュワルツはその論理を拡張しました： 「それは予想される将来の実用性に基づいているのではなく、予想される未来の投機に基づいているんです！私は本当に実用性が重要だと信じたい。心からそう思っています。」

その最後の発言は際立っています。シュワルツは、XRPの価格が今日の可測可能な支払いの活動を反映しているとは主張していませんでした。彼は、どんな暗号通貨もその方法での価格はつけられていないと主張しました。市場は反射的に操作され—参加者は他の人が後により大きな規模と緊急で購入することを期待して購入することになります。 一般的な反論が続きます：価値が「爆発シナリオ」に依存しているとすれば、トークンはそのシナリオが実現するまでほぼゼロで取引されるべきである。シュワルツはその理由付けを拒否しました。彼は市場が常に結果ではなく、確率を再評価することを述べました： 「今日の暗号通貨の価値を、それと比較して、何もないと見なす可能性がある日が来るかもしれません。しかし、価値が非常に低く、そして突然急上昇するという考えは、投機の方法ではありません。爆発や予想される爆発の大きさの可能性が増加するにつれて、価値もそれに従うのです。」

主要用語の理解

XRPレジャーは分散取引所および決済ネットワークとして機能します。ビットコインはそのネイティブ資産のみをサポートしていますが、XRPLはユーザーが複数の通貨を発行し取引することを可能にします。 発行された各通貨は債務義務を表し—発行者が償還を約束します。XRPはその構造は持ちません。 それは発行エンティティなしで元帳にネイティブに存在します。

カウンターパーティリスクとは、取引の一方の当事者が債務を履行できない可能性を指します。 XRPLで発行された資産は発行者の支払能力と義務を履行する意思に依存するため、カウンターパーティリスクを伴います。XRPは、資産とその所有者の間にエンティティが存在しないのでそのリスクを排除します。 XRPLでの発行された資産に共通のフリーズ権限は、発行者が特定のアカウントで資金をロックすることを許可します。XRPにはそのメカニズムがありません。

シュワルツの使用する投機とは、収益生成や消費ではなく、予想される価格の上昇に基づいて資産を購入することを指します。 彼は、予想される実用性に基づく投機と、将来的に他の人が同じ理由で高値で買い付けることを見越した投機の区別をしています。

終わりの思考

シュワルツの発言は、暗号通貨の評価が現在の使用よりも予想される将来の需要を反映しているという、業界の幹部からの珍しい公の認識を提供しました。彼は、XRPがXRPL上の唯一の普遍的な決済資産としての構造的優位性を維持していると主張しましたが、その優位性がまだ価格を自立的に駆動していないことも述べました。彼の発言当時、XRPは2.48ドルで取引されていました。