米連邦準備制度理事会（FRB）の ジェローム・パウエル 議長は、自身への刑事訴追の脅しは、ドナルド・トランプ 政権からのより広範な政治的圧力キャンペーンの一部として理解されるべきだと述べ、大統領の意向に金融政策を合わせることを拒んだことで、FRBの独立性が揺さぶられていると警告した。
policy with presidential preferences.
何が起きたのか
日曜夜の異例の声明で、パウエルは、司法省が、歴史的なFRB建物の複数年にわたる改修について昨年上院銀行委員会で証言した件に関連し、大陪審召喚状をFRBに送達したことを明らかにした。
パウエルは法の支配への敬意を強調しつつも、今回の法的措置は、本質的には議会による監視や自らの証言内容に関するものではないと述べた。
「これは改修プロジェクトの話ではありません」とパウエルは語った。「それらは口実にすぎないのです」。むしろ、起訴の脅しは、政治的な要求ではなく経済データに基づいて金利を設定していることの結果だと主張した。
パウエルは今回の件について、今後も米国の金融政策がデータと法律上の使命によって導かれるのか、それとも行政府からの威圧によって形作られるのかという根本的な疑問を突き付けていると述べた。
金融政策をめぐる長年の対立
パウエルの発言は、ドナルド・トランプとの数年にわたる対立を呼び起こすものだ。トランプは大統領在任中、望む水準より金利を高く維持しているとして度々FRBを批判してきた。
トランプは、公の場でパウエルが経済成長を損なっていると非難し、解任を検討したうえで、中銀に対しより積極的な利下げを恒常的に迫った。
2018年にトランプによって議長に指名されたにもかかわらず、パウエルはそうした要求を退け、FRBの独立性と「物価安定」と「最大雇用」という二重の使命を強調し続けた。
トランプによる攻撃は、近代の米大統領としては最も継続的な中央銀行政策への介入試行の一つとなり、超党派の経済学者や議員から懸念の声が上がった。
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パウエルは、共和党政権と民主党政権を含む4つの政権の下で務めてきたと指摘し、「政治的な恐怖もえこひいきもなく」職務を遂行してきたと語った。
市場と金融政策の信認への含意
この法的エスカレーションは、財政政策、政府債務の増大、中銀の意思決定の相互作用に投資家が神経を尖らせているデリケートな局面で起きている。
Axis の最高執行責任者（COO）兼共同創業者である ジミー・シュー（Jimmy Xue） は Yellow.com に送ったメモの中で、今回の手続きは、財政優位が強まる局面でFRBの自律性をめぐる新たな不確実性の層を加えたと述べた。
シューは、中央銀行の独立性への挑戦は、政治的・法的影響の外で機能する中立的資産としてのビットコインの魅力を一層高めると語った。
金融政策が行政府の圧力によって左右されかねないとの懸念が高まるなか、機関投資家は、通貨価値の希薄化に対するヘッジとして、ビットコインの固定供給にますます着目していると述べた。
制度的独立性に対するより広い試金石
パウエルは、この局面を自身の地位を超える問題だと位置づけ、独立した制度が政治的な強要なしに機能し得るかどうかを測る試金石だと表現した。
彼は、公共サービスには時に脅しに屈せず踏みとどまることが求められると述べ、上院の承認を受けた役割を今後も果たし続けると誓った。
この出来事は、近年でも最も直接的なホワイトハウスとFRBの衝突の一つであり、米国の金融政策にとどまらず、世界の金融市場を支える制度的な防波堤 への信認全般にも影響を及ぼす可能性がある。
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