ビットコインの優位は6ヶ月ぶりに59%まで低下し、アルトコインの時価総額は7月以降50%以上急増した。 機関投資家のイーサリアムETF流入は23億ドルを超え、アナリストたちは9月に向けて本格的なアルトコインシーズンの初期段階であると指摘している。
暗号通貨市場はビットコインの市場支配力が引き続き弱体化し、機関投資家の資金が代替暗号通貨に向かって増加する中で、潜在的なアルトコインシーズンの明確な兆候を示していると、大手取引所や機関投資研究機関の分析に基づいている。
ビットコインの優位が2年間のトレンドラインを割り込んで、約64%から最近では59%に低下する中、アナリストたちはアルトコインシーズンの正式な開始を示す確認として見ている。ビットコインの市場支配力が64%以上から約59%に低下しており、複数の市場情報プラットフォームによるデータ追跡によれば、資本がアルトコインに向かっていることを示している。
コインベース・インスティテューショナルのグローバル研究責任者であるデイビッド・ドゥオンは、月次見通しレポートで、現在の市場状況は「9月に向けた本格的なアルトコインシーズンの可能性」を示唆していると書いている。同社は、時価総額で上位50のアルトコインのうち少なくとも75％が過去90日間にビットコインを上回るとアルトコインシーズンと定義している。
イーサリアムが機関投資家の資本ローテーションを主導
時価総額で最大のアルトコインであるイーサリアムは、今週20%以上の急騰を見せ、サポートレベルから回復し、地域の最高値を超えて4,200ドル以上に達した。イーサリアムは過去1か月で54%の増加を見せ、ビットコインと比較して10%増であり、アルトコインシーズンに典型的な資本のローテーションを示している。
機関投資家の需要がこのトレンドの主な推進力となっている。2025年8月、イーサリアムETF流入は23億ドルに達し、マーケットオブザーバーが前例のない機関投資家の代替暗号通貨に対する食欲を示すと述べているブラックロックのような主要プレイヤーが寄与している。ブラックロックとフィデリティは、2025年8月7日にビットコインとイーサリアムETFに5億3百万ドルの流入をリードし、ブラックロックのIBITとフィデリティのFETHが主な貢献者となっている。
規制環境は機関採用の追加支援を提供している。米国証券取引委員会（SEC）は、現物ETFの償還を認め、市場流動性と投資家の信頼を高め、アナリストたちがより安定した暗号通貨投資の枠組みを描いている。
テクニカル指標が市場移行を示唆
複数のテクニカル指標が、ビットコインの優位からの市場の移行をサポートしている。今日のCMCアルトコインシーズンインデックスの読みは47/100—技術的にはまだ中立だが、過去1か月で147%のジャンプを示し、BTC以外の投資家の食欲が高まっていることを反映している。
インデックスはアルトコインシーズンを確認する75の閾値を下回っているが、モメンタム指標は移行が加速していることを示唆している。CoinMarketCapのアルトコインシーズンインデックスは29から38に上昇し、アルトシーズンの技術的な定義に向けた着実な進展を示している。
リードするのはイーサリアムとそれを取り巻くエコシステムだ。ETHは過去1週間で24.6%急騰し、Chainlink（LINK）は23.1%上昇。これにより、イーサリアムエコシステムの時価総額は7兆3千4百億ドルに達し、わずか24時間で3.25%上昇した。
連邦準備制度理事会の政策が好条件を提供
マクロ経済条件は、アルトコインを含むリスク資産に追い風を提供している。7月のCPIは0.2%上昇し、トランプの関税に対する市場の恐怖を緩和し、9月にFRBが利下げを行うとの賭けを促進。先物市場は次のFRB会合での利下げを現在約87%の確率で織り込んでいる。
連邦オープン市場委員会の12人のメンバーのうち2人が前回の会合で0.25パーセントの利下げを提案し、高リスク資産に好影響を与える可能性のある金融緩和に対する中央銀行内の勢いが高まっている。
コインベースの研究は、「有意なリテール資本がマネーマーケットファンドに待機している」と指摘し、連邦準備制度の緩和は「中期的にはリテール参加を増やす可能性がある」としている。低金利は通常、新たな資本を市場に引き込む触媒として機能し、アルトコインなどの代替投資の促進となる。
アルトコインのパフォーマンスはセクターごとに異なる
2025年7月21日現在、ステラル（XLM）が週74%の急上昇を見せ、0.527ドルで取引されており、主要取引所のパフォーマンスデータによれば、他の注目すべきパフォーマーには、ネットワーク活動の増加から恩恵を受けた様々なレイヤー1ブロックチェーンプロトコルやディセントラライズドファイナンストークンが含まれている。
ディセントラライズドファイナンス（DeFi）は成功を収めており、2025年第2四半期のDEXボリュームは8,760億ドルに達し、前回四半期から6.2%増加しており、しばしばアルトコインシーズン中にパフォーマンスが良いDeFi関連トークンの基本的な支援を提供している。
ステーブルコインのセクターもまた、より広範な暗号通貨の採用を支援する可能性のある規制上の明確さを得ている。2025年7月19日にGENIUS法案が通過し、米国での規制上の明確さを確認し、法的マイルストーンを達成した。
市場構造の変化がアルトコインの成長を支援
この成長の主な要因は、経済の中を循環する全貨幣を追跡するグローバルなM2マネーサプライである。歴史的なパターンはこの指標と暗号市場動向の間の強いリンクを示しており、現在の金融条件が広く暗号通貨投資に有利であることを示唆している。
加えて、恐怖＆貪欲指数はまだ個人投資家の慎重を示しており、広範な一般的な投資家が市場の復活を完全に理解していないことを示唆している。これはアナリストによって、センチメントが改善するにつれてさらなる利益の可能性を示していると解釈されている。
ベンチャーキャピタル会社Jsquareの創設パートナージョアンナ・リャン氏は、「アルトコインのシーズンが確立されるためには、3つの重要な条件が整う必要がある。これには好ましいマクロ背景、低下するBTC優位、そして強い新しいストーリーラインが必要だ」と述べている。彼女はまた、過去のサイクルが2017-2018年のICOや2021-2022年のDeFi/NFTのような明確な触媒によって引き起こされた一方で、「今回のサイクルでは、市場が大きな新たな資本を引き寄せ、本当のアルトシーズンを点火する能力のある魅力的な主要市場の信号を待っている」と述べている。
9月への展望
市場が9月に近づくにつれ、持続的なアルトコインシーズンとなる可能性のある複数の要因が整ってきている。ビットコインの優位の低下、ETFによる機関投資家の資金流入、好ましい金融政策の期待、規制の明確さの向上が、歴史的に重要なアルトコインのアウトパフォーマンスに先行する条件を作り出している。しかし、アナリストは、初期の指標がポジティブであるものの、アルトコインシーズンを持続させるには、技術的なモメンタムを超える明確なファンダメンタルの触媒や機関投資家の採用の継続が必要であると警告している。今後数週間は、現在のトレンドがアルトコインシーズン指標をアルトコインシーズンを確認する75の閾値を超えるまで押し上げ、ビットコイン優位からの市場の完全なローテーションを確認するかどうかを決定する上で重要である。