イーサリアム、時価総額で世界第2位の暗号通貨が、過去24時間で15%近く急騰し、2025年4月23日時点で1,820ドルに達したとCoinMarketCapが報じています。
このラリーはビットコインの6％の上昇および広範囲な暗号通貨市場の5％の回復を凌駕し、TradingViewデータによれば9月2019年以来見られていない歴史的低水準の7％から、イーサリアムの市場支配率を7.5％以上に押し上げました。4月9日のマルチイヤーローである1,400ドルからの30％の価格上昇に続くこの急速なリバウンドは、技術的、マクロ経済的、規制の触媒に直面してイーサリアムがもたらす投資家の信頼の復活を示しています。
この急騰は、マクロ経済の不確実性、世界貿易戦争の悪化への懸念、アルトコインへの熱意の低下によって駆動された数週間の強烈な弱気圧力の後に訪れました。イーサリアムの回復はその回復力を示すだけでなく、分散型金融（DeFi）、ノンファンジブルトークン（NFT）、レイヤー1ブロックチェーンのイノベーションにおいて特にその暗号通貨エコシステムにおける重要な役割を強調しています。
時価総額2,200億ドルのイーサリアムは、1兆2,000億ドルのビットコインに次いでおり、今回のパフォーマンスはアルトコインの転換点を示しているのか、またはボラティリティのある市場における一時的な安堵であるのかについて議論を呼んでいます。
ラリーの背景にある技術的要因
イーサリアムの価格動向は技術的要因の組み合わせによって勢いを得ており、分析者は重度に売り叩かれた市場が主な要因であると指摘しています。10xリサーチのリサーチ責任者マーカス・ティーレン氏は、先物市場が異常に高いベアリッシュポジションの集中を示しており、主な取引所であるバイナンスやデリビットでショートポジションがイーサリアム先物のオープンインタレストの60％を占めていると指摘しました。
「市場はショートスクイーズの準備ができていました」とティーレン氏は 述べました。「低い流動性と相まって、日足と週足のオーバーソールド状態が上昇を増幅しました。」
CryptoQuantのデータによれば、過去週においてイーサリアム先物のオープンインタレストは20％のスパイクを記録し、投機的活動の増加を反映しています。モメンタムの主要指標である相対力指数（RSI）は、2022年のベアマーケット以来最も低い25に4月9日に落ち込み、イーサリアムが大幅に売られ過ぎたことを示唆しました。4月23日までにRSIは55まで上昇し、ニュートラルゾーンに戻りさらなる上昇の可能性を示唆しています。
オンチェーンメトリクスはさらにラリーを支持しました。Etherscanによれば、イーサリアムのトランザクションボリュームは週ごとで10％急増し、1日120万件に達しました。大規模な投資家が低価格レベルでイーサリアムを蓄積していることを示唆する、15日からの100万ドルを超えるトランザクションであるクジラ活動は30％増加しました。偽名のトレーダーであるIncome Sharksは、その250,000のXフォロワーに投稿で「イーサリアムが大きな日を迎えると、暗号エコシステム全体がそれに続く傾向があります。このラリーはアルトコインに対するリスク食欲が戻ってきたサインのように感じます」と述べました。
マクロ経済および規制の追い風
技術的要因が即時の価格急騰をもたらした一方で、マクロ経済および規制の発展が後押しとなる背景を提供しました。4月20日の新たな米国証券取引委員会（SEC）委員長としてのポール・アトキンスの任命は重要なきっかけとなりました。アトキンス氏は、前任者と比べて暗号通貨の規制により寛容なアプローチを採用することが期待される、プロイノベーションの姿勢で知られる元SECコミッショナーです。
「アトキンスの任命は、暗号市場全体に楽観を注入しました」とBTSEのCOOであるジェフ・メイ氏は述べました。「イーサリアムの優れたパフォーマンスはユニークなダイナミクスを示唆していますが、同時にポジティブなセンチメントの波にも乗っています」
世界的なマクロ経済状況は安定化の兆しを見せ、イーサリアムのようなリスク資産をさらに後押ししました。予想を上回る企業収益によって駆動される米国株式市場の2％のラリーは、リスクオンのセンチメントの復帰を示しました。特に米国と中国の間での外交交渉によるグローバル貿易戦争への懸念の緩和は、高ベータ資産への下方圧力を軽減させました。
ブルームバーグのデータによると、伝統的な金融からの関心を反映し、先週、イーサリアムベースのETFsに対する機関投資家のインフローは1億5,000万ドル増加しました。イーサリアムETFsの中で最大のものの一つであるブラックロックのiShares Ethereum Trust는、4月1日以降資産運用額が12％増加したことを報告しました。
##歴史的文脈におけるイーサリアムの市場支配率
総暗号通貨市場のキャップに対するイーサリアムのシェアを測定する市場支配率は、2024年初頭以来圧力を受けてきました。4月初めに7％に減少したのは、ソラナ、アバランチ、アプトスなどの新しいレイヤー1ブロックチェーンからの厳しい競争、そしてアルトコインの全般的な売りに駆動された、4年以上で最低レベルでありました。DeFiLlamaによれば、2022年1月にはイーサリアムの支配率は20％に達し、DeFiとNFTブームが促すイーサリアムベースのプロトコルのTVLが1,800億ドルを超える勢いを見せました。
최근の7.5％への回復는、리딩 스마트 컨트랙트 플랫폼으로서의 イーサリアムの 지속적인魅력을反映しています。 그 エコシステム는、分散型アプリケーション全体で1000億ドルのTVLの65％をホス팅하면서、DeFiを支配し続けています。 イーサリアムのNFT 마켓플레이스가、오픈씨 및 블러를 포함하여、전 세계 NFT 거래량의 70％를 차지しています。
네트워크의 업그레이드, 샤딩 및 이더리움 개선 提案（EIP）4844の完全な 実装 등의 업그레이드는、規模 확장성 및 거래 비용 감소의 기대가あり、競争 優位를 강화할 것으로 예정되어 있습니다。
이더리움의 歴史的な パフォーマンス는 現在の上昇을 위해 추가적인 컨텍스트를 제공하고 있습니다。 2021년 弱기 동안、Ether의 가격은 1000ドル에서 4800ドル로 상승했으며 、 기관의 吸収 및 DeFi의 성장을 통해 駆動되었습니다。 2022년에서 2023년 교첩시대 동안 Ether는 900ドル로 폭락하였으며 、 시장 지배율은 10％まで 하락했습니다。 現在의 가격 複位인 1820ドルは、 최고점에서 멀리 떨어져 있지만、4월9일の 저점에서의 顯著한 회복을 나타내며、2023년 안정期 동안의 수준에 동싱합니다。
持続적인勢いへの挑戦
ラリーにもかかわらず、一部の分析家はイーサリアムの短期的な展望に警戒感を持っています。「これは独立したトレンドの開始ではなく、回復ラリーのように見えます」とBTSEのメイ氏は述べています。「持続的な勢いは、広範なリスクセンチメントと規制枠組みの明確性に依存するでしょう」。2025年3月、米国消費者物価指数（CPI）データは前年比3.5％の上昇を示し、リスク資産への上昇を抑えることができる高水準の金利を続けることを迫る可能性があります。
オンチェーンの課題も続いています。平均25 gweiのガス料金は、小売ユーザー、特にDeFiおよびNFT市場に対する障壁のままです。ArbitrumやOptimismのようなレイヤー2ソリューションは一部のアプリケーションの費用を削減しましたが、主流の受け入れはさらなるスケール拡張改良にかかっている。Ethereum Foundationのロードマップは2025年後半までにシャーディングの実装を予想しており、遅延は投資家の熱意を冷やす可能性があります。
他のレイヤー1ブロックチェーンからの競合も懸念事項です。 시장規模が800억ドル에 가운데 있는 Solana는、DeFi와 게임 분야에서 高通 imọ션 및 저비용으로 인해 입지를 다졌습니다。 Avalanche의 サブネット архитектура는 기관 프로젝트를 끌어들였으며、AptosおよびSui는次世代プラットフォームとしての 위치を 적립합니다。 이더리움の지배력을 유지する 능력은、지속적인 カリース뿐만 아니라、新ベロ 신스ケ일의 食提升견채에 依存할 것입니다。
DeFi와 기선간래 도입의 역할
イーサリアム의 ラリー는 현상적이고, 이는 ネットワーク 활동을 주도하는 DeFi에 密接하게 관련되어 있습니다。Aave、Uniswap、MakerDAOといった 프로토콜은、650억 달러의 TVL을 차지하며 ... 内容：価格と市場シェアの両方で地盤を固め、暗号通貨市場は安定化の兆しを見せています。これがオルトコインにとっての転機となるのか、一時的な緩和となるのかは、今後数ヶ月の技術的、基礎的、そして外部的な要因の相互作用にかかっています。現時点では、Ethereum のレジリエンスが、そのデジタル資産エコシステムの礎としての地位を強調しており、投資家や開発者は次の触媒を注意深く見守っています。