バンク・オブ・アメリカやファイサーブを含む主要な金融機関が、7月18日にドナルド・トランプ大統領が署名したGENIUS法の下でdollar-backed cryptocurrency tokensの発行を準備中。この法案は、安定コインに関する初の連邦規制を確立しました。しかし、業界の専門家は、完全な解決に数年間を要する可能性のある複雑な技術的および戦略的考察を伴うと警告しています。
知っておくべきこと:
- GENIUS法は、米ドルに固定されたデジタルトークンである安定コインに関する初の連邦規則を生み出し、日常の支払いや送金を変革する可能性があります
- バンク・オブ・アメリカやシティグループを含む主要銀行は、自社の安定コインの発行を積極的に検討中で、ウォルマートやアマゾンのような小売業者も同様の戦略を模索していると報じられています
- 企業は、コンプライアンスコスト、ブロックチェーンの選択、サークルのUSDCのような既存オプションを統合するかどうかについての重大な意思決定に直面しています
企業の戦略がデジタル支払いにシフト
この法律は、暗号通貨の利用を促進するために設計された初の米国法を表しています。安定コインは、米ドルへの1:1の連動を通じて一定の価値を保つため、特に国際的な取引で数日かかる従来の銀行システムと比較して、即時支払いや決済に適しています。
企業は、自社の安定コインアプローチに関する戦略的決定を行う必要があります。独自のトークンを開発するか、サークルのUSDCのような既存のオプションを運用に組み込むかを決定しなければなりません。この決定には、意図された使用ケースが大きく影響します、とSteptoe法律事務所のパートナーであるStephen Aschettinoは述べています。
「意図された使用は非常に重要です」とAschettinoは言いました。「これが発行者と関わりたいお客様を引き込むために設計されたものなのか、それともより広く使われるための安定コインを持つことが発行者の主な動機なのか。」
小売プラットフォームは、商品購入のために暗号通貨に精通した顧客に安定コインを提供するかもしれません。他の企業は、瞬時の決済と従来の支払いレールと比較してより低い手数料を活用して、クロスボーダーの支払いのために社内で導入する可能性があります。
銀行セクターの競争優位性の確保
金融機関は、規制環境をナビゲートするための良好な立場にあるようですが、バンク・オブ・アメリカとシティグループの幹部は、最近の収益発表で安定コイン発行の積極的な検討を確認しました。モルガン・スタンレーは事態の進展を注意深く監視しており、JPMorgan ChaseのCEOであるJamie Dimonは銀行の将来の関与を明示せずに示唆しました。
銀行は既存のコンプライアンス基盤を持っていて、競争上の優位性をもたらす可能性があります。すでに、GENIUS法の下で必要とされる強固なマネーロンダリング防止システムと顧客確認プロセスを維持しています。非銀行組織はこれらの機能をゼロから構築しなければならず、追加のコンプライアンスコストと監視要件が発生することになります。
「既に強力なKYCリスク管理および規制変更管理プログラムを有している、またはこれらのプログラム要素の実装に向けて取り組んでいる組織は、競争上の優位性を持つかもしれません」とMoody's Analyticsのコンプライアンスおよびサードパーティリスク管理ソリューションのシニアディレクターであるJill DeWittは述べました。
しかし、銀行は安定コインのバランスシート上の取り扱いに関する独自の考慮事項に直面しています。米国の現行銀行規制では、これらのデジタル資産を維持する際に、機関が追加の資本を保有することを要求するかもしれません、とFISのデジタル通貨製品および戦略部門の責任者であるJulia Demidovaは述べています。
「GENIUS法は素晴らしいですが、銀行が安定コインをプリュデンシャルな銀行規制下でバランスシート上の資産として扱うならば、その資産のリスクウェイトを考慮する必要があります」とDemidovaは説明しました。
技術的基盤の決定が大きな課題
企業は、安定コイン発行に適したブロックチェーンネットワークを選択しなければなりません。何百ものブロックチェーンオプションが存在し、イーサリアムやソラナは最も人気のあるパブリックネットワークの一つであり、すべての取引が誰にでも見える状態です。
銀行はより厳格なガバナンスと制御構造を提供するプライベートまたは「許可された」ブロックチェーンを好むかもしれません。Demidovaは、金融機関が「極めて明確なガバナンスと構造を求め、要求するだろう」と述べ、それは許可されていない環境では利用できないと述べました。しかし、いくつかのインフラプロバイダーは確立されたパブリックブロックチェーンを支持しています。BastionのCEOであるNassim Eddequiouaqは、実証済みのスケーラビリティとユーザー採用を備えたネットワークの利点を見ています。
「私たちは、ユーザー採用の兆候が見られ、スケールでの活動スパイクを含む、バトルテストを受けた既存のブロックチェーンに対する非常に多くの関心を見てきました」とEddequiouaqは言いました。
重要な金融用語の理解
安定コインは、1:1で米ドルに連動するよう設計されたデジタルトークンであり、さまざまなバックアップメカニズムを通じて安定した価値を維持します。ビットコインやイーサなどのボラティリティのある暗号通貨とは異なり、安定コインは伝統的な資産の備蓄を維持することで価格安定を目指します。
顧客認識（KYC）要件は、金融機関が顧客の身元を確認し、疑わしい活動を監視することを義務付けています。マネーロンダリング防止（AML）コンプライアンスは、体系的な監視と報告を通じた不正な資金フローの検出と防止を含みます。ブロックチェーンネットワークは、暗号通貨の取引を記録するデジタル台帳として機能します。パブリックブロックチェーンは誰でも取引履歴を閲覧可能であり、プライベートバージョンは承認された参加者のみにアクセスを制限します。この区別は、コーポレートユーザーが関わるガバナンス、プライバシー、および規制コンプライアンスの考量に影響を与えます。
規制の実施スケジュールは依然不確定
法案の成立にもかかわらず、完全な実施は数年先になるでしょう。連邦銀行監督当局は、企業が自信を持って進めるために、さまざまな運用面を取り扱う詳細な規則を発行しなければなりません。
通貨監督官庁は、特定のリスク管理およびコンプライアンス要件を策定します。財務省は、新しい米国フレームワークと外国安定コインの規制適合性を管理する規則を作成しなければなりません。
「これらのものは段階的に進行します」とAschettinoは述べ、規制の明確さはすぐにではなく、徐々に出てくることを示しました。
最後に
GENIUS法は、安定コインに対する基本的な連邦規則を確立し、主要な金融機関や企業がデジタル決済ソリューションを探求する機会を生み出します。規制フレームワークは必要な法的明確性を提供しますが、企業は今後数年間で成功するために必要な複雑な戦略的、技術的、およびコンプライアンスに関する決定を下す必要があります。