クリプトレンディングは、2021年に達した64.4億ドルという過去最高額から大幅に下回っており、2024年第4四半期には36.5億ドルに落ち込み、Galaxy Digitalの研究報告書によれば43%の減少を示している。中央集約型金融の複数の大手破綻に続き、分散型金融の借入は顕著な回復を見せている。
知っておくべきこと:
- クリプトレンディング市場は2022年の弱気市場で78%崩壊したが、一部回復
- 分散型金融の借入は市場底から約10倍成長し、191億ドルに達する
- 3つの中央集約型金融の貸手が現在ではその市場セグメントの88.6%を支配
この急激な減少は、主に大手中央集約型貸手の崩壊と、機関投資家の活動減少によるものである。
「供給側の貸手の消滅と、需要側のファンド、個人、企業の減少がこの減少の原因である」とGalaxy Digitalの調査員Zack Pokornyは述べた。
クリプトレンディング業界は、デジタル資産を担保として暗号通貨や伝統的通貨でのローンを確保することを可能にし、同時に貸手はその保有を借手に提供して利息を得ることができる。この基本的な機能は、市場の波乱にもかかわらず存続している。
2022年初頭から、市場は前例のない挑戦に直面し、Genesis、Celsius Network、BlockFi、Voyagerなどの主要な中央集約型金融プラットフォームが、仮想通貨の評価額が急落する中、2年間で破産を申請した。これらの集団的な失敗は、貸出市場全体で78%もの大規模な縮小を引き起こした。
中央集約型金融部門は特に壊滅的で、これらの破綻後、既存債務の82%を失った。
DeFiの顕著な回復と現在の市場動向
より広範なクリプトレンディングのエコシステムは以前の高水準に回復していないが、分散型金融はGalaxy Digitalの報告書における主要な指標によると、優れた回復力と成長を示している。
クリプトレンディング市場は2022年第4四半期に底を打ち、既存の借入はわずか18億ドルに落ち込んだ。しかし、分散型金融の借入はその後急増し、2024年末までに20の貸付アプリケーションと12のブロックチェーン上で191億ドルに達した。これは市場最低点から8四半期で959%という驚異的な増加を示している。
「DeFiの借入はCeFiの貸付よりも強い回復を経験した」とPokornyは報告書に書いている。「これはブロックチェーンベースのアプリケーションが許可なしで機能し、主要なCeFi貸手を倒した弱気市場の混乱の中でレンディングアプリケーションが生き残ったことに起因する」
研究は、ダウンターン中の中央集約型と分散型プラットフォームの間の重要な区別を強調している。「破産し、もはや営業していない最大のCeFi貸手とは異なり、最大の貸付アプリケーションと市場はすべて閉鎖を余儀なくされず、機能を続けた」とPokornyは付け加えた。
現在、中央集約型金融貸付は112億ドルの既存借入を占めており、2022年に達成された348億ドルのピークから68%減少している。このセクターはますます集中しており、Tether、Galaxy、Lednの3つの最大の中央集約型貸手が現在、全CeFi貸付市場の88.6%と暗号レンディングエコシステム全体の27%を支配している。
結論
クリプトレンディングの風景は2021年のピーク以降、大きく変化し、分散型プラットフォームは中央集約型プラットフォームよりも強い回復力を示している。市場全体の規模は歴史的な高水準を下回っているが、DeFiの借入の驚異的な成長は、デジタル資産保有者がエコシステム内で流動性にアクセスする方法の変化の兆しを示している。