トランプ・メディア & テクノロジー・グループは、2025年第3四半期に5,480万ドルの純損失を報告した。これは暗号通貨にフォーカスしたメディア企業への野心的な変革が持つ多額のコストを露呈させたものだが、3億1,000万ドルの資産ポートフォリオを持つ。
ナスダック上場企業は木曜日、四半期の損失が前年同期に報告された1,920万ドルから倍増していることを明らかにした。その主な要因はデジタル資産保有に関連する非現金会計費用と、長引くSPAC合併による2,030万ドルの継続中の法務費用である。この損失は、トランプ・メディアが1,010万ドルの正味運転キャッシュフローを生み出したにもかかわらず発生したもので、同社の運営経済の根本的な転換を示している。
トランプ・メディアの戦略的転換の中心には、2億ドル近くの投資がある。この投資はCrypto.comの高性能ブロックチェーンネットワークのネイティブトークンであるクロノス（CRO）に向けられている。会社の四半期報告によると、トランプ・メディアは約6億8,440万CROトークンを購入した。資金は現金5,000万ドルと新発行の普通株4,700万ドルにより支払われた。
この買収はトランプ・メディアの資産計上戦略の中でデジタル資産を中核要素として位置づけている。9月30日時点で、同社はビットコインとクロノス保有を含む14億7,000万ドルのデジタル資産を保有しており、取引証券5億8,750万ドル、短期投資5億5,040万ドル、および現金類1億6,610万ドルを有している。
「トランプ・メディアはCROを高い革新性を備えた資産として見なし、多用途のユーティリティトークンとして広範に採用され、即時支払いと送金の優れた媒体になると見込んでいる」と同社は業績発表で述べており、「このユニークなトークンの初期採用者でもあり投資者でもある」と位置づけている。
初の公開CRO財務部門の創設
トークン購入に加え、トランプ・メディアはCrypto.comとYorkville Acquisition Corp.との最終合意を結び、トランプ・メディアグループCROストラテジー社を設立する予定である。デジタル資産財務部門として、CROトークンの取得と管理に特化する。
運営が開始されると、トランプ・メディアは「史上最大のデジタル資産財務部門とデジタル資産時価総額比率を持つもの」とされる最初で最大の公開取引CRO財務部門となることが期待されている。この構造はMicroStrategyによって初めてビットコイントレジャリーストラテジーが実施された例に似ているが、支配的な暗号通貨ではなく単一のレイヤー1ブロックチェーントークンに焦点を当てる。
Yorkville Acquisition Corp.（NASDAQ: MCGA)との提携により、トランプ・メディアが暗号通貨のエクスポージャーを深める一方で、追加のデジタル資産ストラテジーを展開するための運用の柔軟性を維持する少数株主所有の子会社が創設されることとなる。
トゥルースジェムズ：ソーシャルエンゲージメントと暗号通貨の報酬
トランプ・メディアのクロノス統合は、トゥルースジェムズを通じてエンドユーザーに直接拡張される。Truth+ Patriot Packageサブスクライバー向けに紹介されたロイヤリティポイントシステムである。同プログラムにより、ユーザーはTruth SocialとTruth+プラットフォーム上での活動に参加することで報酬を得ることができ、その報酬をCrypto.comのウォレットインフラを介して直接CROトークンに転換することが可能となる。
このシステムは実質的にソーシャルメディアのエンゲージメントを暗号通貨へのオンボーディングメカニズムに変換するものである。新しいアプローチであり、ユーザーの交流をデジタル資産の取得に融合させている。トゥルースジェムズはCROに変換することができ、その後、同社が提供する予測市場プラットフォームTruth Predictでの購入に適用可能である。Crypto.com | Derivatives North America](https://www.globenewswire.com/news-release/2025/10/28/3175429/0/en/Truth-Social-to-Become-World-s-First-Social-Media-Platform-Offering-Prediction-Markets-via-Exclusive-Partnership-with-Crypto-com.html) (CDNA)により、CFTC登録済みの取引所を介して発表されたものである。
デジタル資産からの収益源
四半期損失にもかかわらず、トランプ・メディアはデジタル資産保有から有意義な収入を生み出している。会社は第3四半期において、ビットコインオプションのプレミアムから1,530万ドルの実現所得を報告しており、加えて他の金融持ち分から1,340万ドルの利息収入も得ている。
ビットコイン戦略は、会社の暗号通貨保有に対するカバードコールオプションを売却し、下地のエクスポージャーを維持しながらプレミアム収入を生成するものである。これは、デジタル資産をバランスシートに保持する公開企業が採用する機関財務管理技術を反映したものである。
さらにトランプ・メディアは、CROの保有をステークすることができると指摘しており、Cronosブロックチェーンのバリデーション報酬を通じて追加の収入を生み出す可能性がある。これは同社のデジタル資産ポートフォリオからのもう1つの潜在的な収入源を創出するものである。
会計損失と運用現実
5,480万ドルの純損失には、デジタル資産の公正価値の変動による5,410万ドルの非現金費用、非現金利息費用、株式報酬、取引証券の非実現損失、および減価償却費が含まれている。これらの会計処理は時価評価に基づく要件を反映しており、資産売却による実現損失を反映しているわけではない。
法務費用としての2,030万ドルは主に、2024年3月に企業公開となったトランプ・メディアのSPAC合併に関連する進行中の訴訟に起因しており、その過程で規制当局の監視と株主訴訟が続いているため、多額の専門職務費用を発生させている。
ソーシャルメディアを超えた拡大
トランプ・メディアの四半期結果は、会社がソーシャルメディアルーツを超えて急速に多様化していることを明らかにしている。第三四半期では、Truth Searchのパブリックベータ版がリリースされており、透明な引用元を伴った文脈に沿った正確な回答を提供するPerplexityとの協力の下で開発されたAI搭載の検索機能である。
Truth+ストリーミングプラットフォームは、Patriot Packageサブスクライバー向けのプレミアム機能を追加した。最新の編集機能やデバイス間のサーバーサイドの下書き同期化機能、公開予定ツールも提供している。また、同プラットフォームは主要な接続TVプラットフォーム上への国際展開も拡大し、英国のGB Newsなどの国際チャネルをコンテンツに加えた。
会社はさらに、予測市場を通じてTruth Predictを立ち上げる準備を進めている。これによりTruth Socialは、トランプの予測市場取り組みで初の埋め込み型予測市場を提供するソーシャルメディアプラットフォームとなる。ユーザーは政治選挙、金利変動、商品価格、主要スポーツイベントに関する国家規定に従った予測契約をプラットフォーム上で取引可能とし、シームレスにインテグレーションされている。
リーダーシップが買収野心を示す
トランプ・メディアCEOのDevin Nunesは、会社の多大な資産基盤が積極的なM&A活動のための足固めとなることを強調した。「我々の金融資産は、2024年3月にトランプ・メディアが公開した時点の2億7,400万ドルから、2025年9月30日時点で3億1,000万ドルに成長しました」とNunesは述べた。「この1年半での素晴らしい進展です」。
「今やこれらの金融資産を活用して積極的なM&A活動を進める準備が整いました」と語った。 Content: 「収益を得ること、及び2四半期連続での営業キャッシュフローのプラス化により、我々は合併・買収戦略を進めるための好位置にいる。現在評価しているクラウンジュエルの資産を1つ以上取得することを視野に入れ、株主に長期的な価値をもたらすものを模索している」と彼は述べた。
同社の今後のTruth.Fi金融サービス部門は、投資商品とFinTechサービスへの「アメリカ第一」哲学の拡張を目指しているが、具体的な製品の詳細や発売時期については未公開である。
市場の状況と将来の展望
Trump Mediaの株は、高い変動性を示しており、政治ニュースサイクルや小売投資家の勢いで頻繁に取引されている。従来のソーシャルメディア企業とは異なり、Trump Mediaは月間または日間アクティブユーザー数などの重要なパフォーマンス指標を定期的に公開していないため、投資家にとって基本的な評価が難しい。
同社の暗号通貨戦略は、政治的ブランド、ソーシャルメディア、デジタル資産採用の交差点に位置しており、機会と実行のリスクの両方を伴うユニークな組み合わせである。Truth gems、CROトレジャリー車両、および今後の予測市場プラットフォームの成功が、Trump Mediaがそのかなりの財務資源とブランド認知を持続可能な収益成長に転換できるかどうかの重要な指標となる。
第4四半期に突入するにあたり、投資家はプラスの営業キャッシュフローが続くかどうか、CRO戦略エンティティが稼働した際にどのようなパフォーマンスを示すか、またTruth Predictプラットフォームが期待された開始後にどの程度の勢いを持つかを注視することだろう。