ジェローム・パウエル氏は水曜日に、フェデラル・リザーブが現行の政策的立場を明確に制約的と見なしていないと述べた。 最近の経済データは、そのような特性を正当化するのが難しいと主張し、中央銀行が金利を維持しています。
フェデラル・オープン・マーケット委員会の金利維持決定後の記者会見で、パウエル氏は「入ってくるデータを見て、政策が現在明確に制約的であるとは言い難い」と述べ、長期的な緩和サイクルを経て中立的な位置に近づいていると付け加えた。
フェデは政策が中立に近いと認識
フェデは、2024年9月以降175ベーシスポイントの金利引き下げを行った後、フェデラル・ファンズ金利の目標範囲を3.50%から3.75%に維持した。
パウエル氏は、これらの政策変更が中立的な見積もりに一致する範囲に政策をもたらし、さらなる即時の調整の必要性を低下させたと述べた。
「私や多くの同僚は、入ってくるデータを見て、政策が現在明確に制約的であるとは言い難いと考えています」と彼は言った。「それはやや中立的であったり、若干制約的であるかもしれません」と述べた。
彼は、委員会の一部メンバーが追加的な正常化の余地を依然として確保しているが、フェデはそのプロセスの「良い部分を」すでに完了したと述べ、経済の進展を評価するための位置づけができていると語った。
労働市場が安定化し、インフレは依然として高止まり
パウエル氏は、米国経済が2026年にしっかりとした基盤で始まると述べ、成長が持続しており、労働市場の状況が冷却期間を経て安定している兆候があると指摘した。
失業率は12月に4.4%であり、雇用の増加は鈍化しているものの、悪化の兆候は少なくなっている。
インフレに関して、パウエル氏は2022年半ば以降進展があったが、価格圧力はフェデの2%の目標を上回っていると述べた。
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「インフレは2022年半ばのピークから大幅に緩和されたが、依然としてやや高止まりしている」と彼は述べ、過去1年でコアPCEインフレが3.0%であると指摘した。
彼は残りのインフレの多くが関税の影響を受けた財の価格に帰されるとし、サービスにおけるデフレ圧力が続いていることに言及した。
パウエル氏は、委員会は関税関連の価格上昇が一時的であると予想しており、勝利を早急に宣言しないよう警告した。
ミーティングごとに決定を下す必要がある
パウエル氏は、金融政策は予め設定された経路にはなく、将来の金利決定は入ってくるデータとインフレと雇用のリスクバランスに依存すると強調した。
「私たちはここで経済の動きを見守り、データを注視するための良い位置にいます」とパウエル氏は述べた。「今後のミーティングについて決定はしていませんが、これらの3回の金利引き下げを経て、データに耳を傾ける良い位置にいると考えています」と述べた。
彼は、金利引き上げはフェデの基本的なシナリオではないが、委員会は経済状況の進展に伴い両側のリスクを監視し続けると付け加えた。