ビットコインETFフロー、1.3億ドル流出から17億ドル流入へ急転　市場安定化で

米国の現物 Bitcoin 上場投資信託（ETF）は今週、大幅な資金流入に転じ、 13億ドルの流出から17億ドルの流入へと急反転した。

月曜日に公表された Glassnode のデータ released によると、 227％という大幅な反転は、ビットコイン価格が9万ドル台前半で推移しつつも、機関投資家による再度の積極的な買い集めを示している。

米国上場の現物ビットコインETFの週間取引高は、168億ドルから218億ドルへと急増し、統計的な平常水準を上回るとともに、投資家のエンゲージメントの高まりを反映した。

こうしたフローの反転は、ビットコインが直近高値の9万8,000ドル近辺から押し戻され、 1月初旬のピークから調整した後、現在は9万2,500ドル前後で取引されている局面で起きている。

何が起きたのか

ETFフローの反転と並行して、現物市場のコンディションには早期の改善サインが見られた。

ネットの売買インバランスは上方の統計バンドを上抜けし、売り圧力の明確な後退を示す一方、取引高は88億ドルから93億ドルへとやや持ち直した。

ビットコインの14日RSI（相対力指数）は63.6から61.0へと低下し、トレンド悪化というよりは持ち合い・調整局面を示唆している。

先物ポジションは依然としてまちまちで、未決済建玉は3,150億ドルへとやや増加した一方、資金調達率（ファンディングレート）は cooled 60万ドルへと急低下し、ロングサイドの緊迫感・追随買いの勢いが和らいでいることを示した。

オプション市場は依然として高水準の不確実性を織り込んでおり、未決済建玉は3,000億ドルから3,290億ドルへと増加、ボラティリティスプレッドは統計的なレンジの上限付近にとどまっている。

劇的なETFフローの反転は、ここ数週間の暗号資産市場をめぐる不透明感を経た後、機関投資家センチメントが大きく転換したことを意味する。

米国現物ETFの「市場価値対実現価値（MVRV）」比率は1.71まで上昇し、多くのETF保有者が含み益状態にあると同時に、目先の利益確定売りリスクも高まりつつある。

オンチェーン活動は安定化の兆しを見せており、アクティブアドレス数は3.8％増の65万6,294件、トランザクションボリュームは3.9％増の86億ドルに拡大した。一方で、ネットワーク手数料は13.2％増の24万1,100ドルへと climbed している。

強まりつつある買い圧力と機関投資家の関心の再燃が組み合わさることで、デリバティブ市場での防御的なポジショニングが続いているにもかかわらず、市場はより建設的な構造へと徐々に再構築されつつあると考えられる。