Bitcoinの予測不可能な投資の評判は急激に薄れつつあります。世界最大の暗号通貨はそのボラティリティの性質を裏切り、年率ボラティリティは10年前の約200％から38％に落ちており、多くの投機的なトレーダーがデジタル通貨市場で新たな刺激を求めなければならなくなりました。
知っておくべきこと:
- ビットコインのボラティリティは劇的に38％まで低下し、スターバックスやゴールドマン・サックスのような伝統的な株に近くなっています
- Ethereum はリスクを追求するトレーダーの新たな目的地として浮上しており、ETF取引量は時折ビットコインに匹敵します
- このシフトはビットコインが主流の投資先へと進化する一方で、イーサリアムが投機的な遊び場として残っていることを反映しています
ウォール街の参加で市場ダイナミクスがシフト
この変化はウォール街のビットコイン市場への影響力の増大を反映しています。機関投資家の買い持ち戦略が価格変動を安定させ、ビットコインの挙動を投機的な資産よりも、一流企業の株式に近づけています。Bytetree Asset Managementによれば、ビットコインは今やスターバックス社やゴールドマン・サックス・グループ・インクのような企業と同様のボラティリティレベルで取引されています。
この安定性は、ビットコインの有名な価格変動に基づいた戦略を構築してきたトレーダーに予期せぬ問題をもたらしました。日々の劇的な動きがないため、多くのトレーダーが時価総額で2番目に大きな暗号通貨であるイーサリアムに関心を移しました。
8月の取引パターンでこの移行は明らかになりました。イーサリアムの取引所取引基金の取引量は複数の日にビットコインのそれを匹敵または超え、企業の購入活動として分析される基で進められたとの見解があります。ジャクソンホールでの連邦準備制度のジェローム・パウエル議長の可能性としての利下げを示唆したのち、金曜日には両方の暗号通貨が上昇しました。
ボラティリティの避難所としてのイーサリアム
イーサリアムは金曜日に12％以上ジャンプして約4,750ドル、ビットコインは控えめな3％上昇で116,170ドルとなりました。この格差は、かつてビットコインがもたらしていた価格アクションを今やイーサリアムが提供している新たな市場のダイナミックさを示しています。
ブラックロックのエーテルETFは4年前の4月に開始され、すでに開かれているオプション・ポジションが55億ドル、これはDeribitなどの主要な暗号派生商品プラットフォームのエーテルポジションのおよそ40％を示し、迅速な機関投資家の採用を表しています。
「これはすべてが飛び出るラリーではない」とデジタルアセットマネージャーArcaの最高投資責任者ジェフ・ドーマンは言いました。
彼は最近の取引活動が主にビットコインとエーテルに集中しており、他の暗号通貨を後方に置き去りにしていることに注意を向けました。
各資産を駆動する動機は大きく異なります。ビットコインはますます長期的な価値保存手段として機能し、イーサリアムは価格のボラティリティから短期的な利益を求めるトレーダーを引きつけています。
「多くのトレーダーにとって、ビットコイントレードはすでに完結しました」と、調査会社Etherealizeの創業者ヴィヴェック・ラマーンは説明しました。「イーサリアムはまだ所有されておらず、より不安定で反応性が高いと感じます。」
投資フローが物語る
8月の投資フローはこの分岐を明確に示しています。投資家はエーテルETFに25億ドルを追加した一方でビットコインプロダクトから13億ドルを撤退し、イーサリアムに有利な38億ドルの揺れを生みました。
しかし、いくつかの市場参加者はこのトレンドの逆転を期待しています。B2 Venturesのアーサー・アジゾフは、エーテルの統合が3,900ドルから4,400ドルの間で進行すると予想しつつ、レバレッジポジションが急速に解消された場合、3,000ドル以下への低下の可能性を警告しています。
「イーサリアムはリスクオフの感情に移行している」と、Bitwiseの欧州責任者ブラッドリー・デュークは述べました。「ショートスクイーズは排除できませんが、現時点では多くのファンドがプルバックの準備をしています。」
暗号通貨用語を理解する
ボラティリティは、資産の価格が時間にわたってどの程度変動するかを年率の割合で表し、高いボラティリティは大きな価格変動と投資リスクを示します。取引所取引基金（ETF）は、基礎となる資産を追跡する投資ビークルで、伝統的な投資家が暗号通貨を直接購入せずにエクスポージャーを得ることを可能にします。
開かれたオプションポジションは、未決済のオプションコントラクトの総数を表し、市場の関心と将来の価格変動の可能性を示します。レバレッジポジションには、ポテンシャル収益を増幅するためにお金を借りることが含まれますが、ポテンシャル損失も大きく増加します。
市場への含意と今後の見通し
この回転は暗号通貨市場の構造における根本的な変化を表しています。以前の市場サイクルでは、ビットコインとエーテルのラリーがデジタルトークン全体の景観を支えることができました。しかし現在、より小さい暗号通貨は比較的静かであり、二大トークンが取引活動を支配しています。
ビットコインが主流の資産として進化し、ボラティリティが低下するのに対し、イーサリアムは新たな投機的な遊び場として台頭しています。
最終的にこの分岐がより広範なアルトコイン市場の復活を引き起こすのか、小規模トークンを永続的に脇に追いやるのかは不明です。
この緊張はより広範な暗号通貨市場の成熟を反映しており、ビットコインがデジタルゴールドとしての地位を確立する一方、イーサリアムは伝統的な暗号通貨のボラティリティを求めるトレーダーのために存在しています。
締めくくりの考え
ビットコインの変革が、ボラティリティの高い投機から安定した投資へと変わり、リスクを求めるトレーダーをイーサリアムに向かわせ、二層の暗号通貨市場を作り出しました。このシフトは、機関投資家の採用がどのように資産の行動を根本的に変えるかを示しており、デジタル通貨市場を永続的に再構築する可能性を秘めています。