最近のブロックチェーン分析によると、Ethereum の価格変動はデリバティブおよびオフチェーン市場からの影響が非常に大きく、Bitcoin の取引パターンと比べて大きな違いを示しています。Glassnodeからの分析は、最大の2つの暗号通貨が市場の力にどのように反応するかの基本的な違いを示唆しており、それぞれの価格の安定性と取引行動への影響を示しています。
知っておくべきこと:
- イーサリアムの取引は、価格統合時にスポット市場での活動が少なく、ビットコインの安定した需要に比べ劣ります
- ビットコインは市場の下降期でも一定のスポット取引需要を維持し、以前の価格差を実際の取引量で埋めます
- デリバティブ市場はイーサリアムの価格動向をより強く駆り立て、潜在的にボラティリティリスクが増加する可能性があります
取引パターンの分岐が市場のダイナミクスを示す
Glassnodeのコストベース分布分析は、here数ヶ月間のビットコインとイーサリアムの取引行動間に鮮明な対照を明らかにしました。
CBD指標は、各資産の取引履歴を通じて特定の価格水準で最後に購入された暗号通貨の数量を追跡します。このデータは重要であると言えます。なぜなら、投資家は通常、価格が自分の損益分岐点を再訪するときに強く反応するからです。
7月のビットコインの急騰は、そのコストベース分布に大きな「エアギャップ」を形成しました。これらのギャップは、BTCが価格レベルを急速に移動し、そのレベルでの大規模な売買活動がまれになった時に形成されました。しかし、その後の統合期には、スポット取引の需要が強いので、これらのギャップは実際の取引供給で埋まりました。
このパターンはビットコインの最近の下落期間にも続き、以前のエアギャップも完全に消失しました。この行動は、スポット市場での取引に対する持続的な欲望を示しています。
イーサリアムはオフチェーン市場への依存度が高い
イーサリアムの取引パターンは全く異なる物語を語ります。ETHもラリー段階でエアギャップを経験したものの、その統合期にはその価格水準で顕著なスポット取引活動が生成されませんでした。
「これはETHの価格ダイナミクスがデリバティブなどのオフチェーン市場により強く影響されることを示唆しています」とGlassnodeは分析で指摘しました。Ethereumの遅い取引フェーズ中に顕著なスポットバイイングがないことは、小売および機関投資家による直接的なトークン購入の参加が減少していることを示します。
歴史的にデリバティブ駆動の価格行動は、より不安定な市場状況を生み出します。現在のイーサリアムのスポットバイイングの関心が乏しいことを考慮すると、その強気市場の勢いの持続可能性について疑問が生じます。この暗号通貨は最近4,270ドルに下落し、週次下落率は6％となり、これらの基盤市場ダイナミクスを反映しています。
暗号通貨市場力学の理解
コストベース分布は、暗号通貨市場構造を分析するための基本的なツールとして機能します。この指標は、投資家がどこで保有を取得したかを明らかにし、心理的な損益分岐点を基にした潜在的なサポートまたは抵抗レベルを予測します。エアギャップは、特定のレベルでの取引量が最小限である価格移動の急速な時期を示します。
デリバティブ市場には、先物契約、オプション、その他の基礎となる暗号通貨価格に基づく金融商品が含まれます。これらの製品は、トレーダーが資産を直接所有することなく価格変動を投機することを可能にします。デリバティブは流動性と価格発見を提供しますが、市場のセンチメントが急速に変化するとき、ボラティリティを増幅することもできます。
短期保有者は、過去155日以内にビットコインを購入した投資家を表し、市場センチメントと潜在的なトレンドの変化の重要な指標となります。
ビットコインは重要なサポートレベルに直面
CryptoQuantの著者Maartunnによる別の分析は、ビットコインが重要なオンチェーンコストベースレベルに近いことを強調します。この暗号通貨は現在、短期保有者の平均コストベース近辺で取引されており、歴史的にはトレンド転換の可能性を示しています。
過去にビットコインが短期保有者の平均コストベースを下回ったインスタンスは、しばしば弱気市場フェーズに先行しました。
このレベルは、最近の購入者が未実現損失に直面する可能性がある重要な心理的なしきい値を表し、追加の販売圧力を引き起こす可能性があります。
155日のタイムフレームはさまざまな市場環境でポジションに入った投資家を捉えており、その集合的なコストベースは短期間の市場センチメントの信頼できる指標となります。
結論
ビットコインとイーサリアムの取引パターンの違いは、それぞれの市場構造と投資家層の基本的な違いを反映しています。ビットコインが一貫したスポット市場需要を維持する一方、イーサリアムのデリバティブ市場への依存が持続的な価格上昇に追加のボラティリティの課題を生むかもしれません。