ビットコインの次の大きな値動きは激しいものに？新データが保有者グループ間の衝突を示唆

Bitcoin は、Bitfinex Alpha と Glassnode の新たな分析によると、長期保有者が供給を引き締める一方で短期投資家にストレス増大の兆候が見られることで、決定的な分岐点に近づいている。

これらのレポートは、構造的な蓄積が、ますます脆くなった投機的需要と衝突している市場環境を描いている。

Bitfinex は、ビットコインの長期保有者の保有量がサイクルの中でも特に強い水準に達しており、このグループは最近のボラティリティにもかかわらず「極めて強い確信」を示していると指摘している。

レポートによると、長期保有者は「一貫したペースで供給を吸収し続けており」、取引所で利用可能な流動的なビットコインを減らしているという。

Bitfinex はさらに、この行動は「供給逼迫に先行した過去の局面に類似している」とし、需要が安定すれば、流動性の引き締まりが追い風となる可能性を示唆している。

一方 Glassnode は、スポット価格付近に原価ベースが位置している短期保有者という別の圧力点を強調する。

「短期保有者は再び含み損の拡大を示している」とレポートは指摘し、このグループは歴史的に、市場が弱含む局面で限界的な売り手になりやすいと付け加えている。

Glassnode は、スポット価格が短期保有者の実現価格を下回るとき、それは「しばしば脆弱性が高まる局面と一致してきた」と警告する。

これら 2 つのグループ、すなわち Bitfinex が「構造的ホルダー」と呼び、Glassnode が「価格に敏感な参加者」と位置付ける層の間の緊張が、現在の市場の状態を定義している。

Glassnode は、ビットコインは「弱い手の投げ売りか、新たな需要のインパルスかのどちらかが方向性を決定する」局面に入りつつあると結論づけている。

Bitfinex も同様に、現在の構造は転換点に近づいていると主張し、「どちらか一方へのブレイクは、薄い流動性環境によって増幅される可能性が高い」と述べている。特に取引所残高が減少し続けている中では、その影響が大きくなりうる。

両者の分析は、将来に向けたリスク認識で一致している。すなわち、ビットコインは、長期保有者による継続的な蓄積が供給ショックを引き起こしかねない局面へ移行しているが、それは短期保有者が先に投げ売りしない場合に限られる、という点だ。

レポートは、マクロ環境と流動性の圧力が高まる中で、どちらのグループが先に折れるかによって、ビットコインの次の大きな値動きが形作られると強調している。