ビットコイン（BTC）は、次の大きな値動きを双方向に増幅し得る、レバレッジポジションの巨大クラスター2つの間に挟まれている。
Coinglassのデータによると、水曜日時点で、主要な中央集権型取引所全体で65,000ドルを下回る水準に累計6億7,500万ドル分のロング清算圧力があり、69,000ドルを上回る水準には9億500万ドル分のショート清算圧力が存在している。
暗号資産としてのビットコインは水曜日には約66,800ドルで取引されており、日中で約3%下落、10月に付けた12万6,000ドル超の史上最高値からはおよそ47%下落している。
データが示していること
清算マップは、強制決済される正確なドル額を予測するものではない。代わりに、「強さ」の相対的な度合い――すなわち、周辺の価格水準と比べて、特定価格帯にどれほどレバレッジポジションが集中しているか――を測定する。
より大きなクラスターは、そのゾーンに価格が到達した際、連鎖的な強制決済が値動きを増幅することで、より激しい反応が起きる可能性を示唆する。
現在の状況では、65,000ドル以下のロングよりも、69,000ドル超のショートポジションの方がやや集中が大きい。この非対称性は、少なくともこれら特定の水準に関しては、下落が引き起こす強制売却よりも、上昇が引き起こす強制買い戻しの方が大きくなり得ることを意味する。
Coinglassによれば、先物市場全体でのビットコインの建玉（オープンインタレスト）は現在約449億ドルとなっている。Investing.comの分析によると、暗号資産デリバティブ全体の建玉はこの1か月で約22%減少しており、8,150億ドルから約6,380億ドルへと縮小している。
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なぜ重要なのか
より広い文脈を踏まえると、これらの水準には一段と重みが加わる。ビットコインは年初来で21%以上下落しており、先週には一時60,062ドルまで下落し、約16か月ぶりの安値を付けた。
2月5日の急落だけで、24時間以内に暗号資産市場全体で26億ドル分の清算が発生し、そのうちロングポジションが21億ドル超を占めたと、Coinglassを出典とするIncryptedのデータは示している。
その後、ビットコインはおおよそ63,000ドルから72,000ドルのレンジに張り付いている。2024〜2025年の上昇相場を大きく牽引した米国ビットコインETFは、CryptoQuantによれば2026年に入りネット売り手へと転じている。ベテラントレーダーの**ピーター・ブラント（Peter Brandt）**は、今回の下落を、個人投資家のパニック売りではなく、継続的な機関投資家による分配局面である「キャンペーン売り」と表現している。
ビットコインが先にテストするのが65,000ドルか69,000ドルかによって、次の強制決済の波がどちらに向かうかが左右されるだろう。板の厚みが依然として薄い市場では、小さな値動きであっても過大な反応を誘発し得る。
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