A U.S. appeals court has affirmed the dismissal of federal securities claims against Ripple Labs , ruling that private lawsuits alleging unregistered sales of XRP are barred by the statute of repose under the Securities Act of 1933.
1月27日に提出された覚書判決で、第9巡回区控訴裁判所は、Ripple Labsおよびその経営陣に有利な略式判決を認めた地裁判断を支持し、代表原告 Bradley Sostack による請求は1933年証券法第13条の除斥期間を過ぎて提起されたものであると結論づけた。
裁判所「XRPは2013年の時点で公開提供されていた」と認定
裁判所は、XRPは早くとも2013年には「真正に一般向けに提供」されており、その時点で連邦証券法上の請求を恒久的に制限する3年の除斥期間が開始したと判断した。
元の集団訴訟の訴状が提出されたのは2018年であったため、裁判所は請求は法律上時期遅れであると結論づけた。
判決によれば、XRP Ledgerは2012年末から2013年初頭のいずれかにローンチされ、その時点で1000億XRPが作成され、Ripple Labsは800億XRPを受領した。
裁判所は、Rippleがレジャーに組み込まれたデジタル資産取引所で数億XRPを販売した事実は争いがなく、参加に技術的な知識が必要だったとしても、それらの販売は公開募集に該当すると認定した。
裁判所は2017年のXRP放出を「新たな募集」とする主張を退ける
原告は、Rippleが2017年に毎月10億トークン単位で実施したプログラム的なXRP放出は、新たな証券募集または新たな投資契約に当たると主張した。
裁判所はこの主張を退け、2013年から2017年の間にXRPの性質に実質的な変更はなく、その期間を通じてXRPはすべて同質で相互交換可能なままだったことを強調した。
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判事らはまた、「経済的実態」理論や、登録免除のために統合募集を評価する際に用いられるテストなど、代替的な法的枠組みを適用しようとする試みも退けた。
裁判所は、除斥期間に関する文脈でこのようなアプローチを採用すれば、本来これらの制度が提供すべき確実性を損なうと警告し、証券訴訟における終局性を重視した連邦最高裁判例を引用した。
判決によりXRP関連の残余民事訴訟は大幅に狭まる
この判決はカリフォルニア北部地区連邦地裁の先行判断を支持し、控訴審の審査対象を連邦証券法上認定された請求に限定することで、本件訴訟における連邦法上の請求を消滅させた。
この事件は、米証券取引委員会（SEC）によるRippleに対する執行訴訟とは別個のものだが、第9巡回区の判断により、XRPの初期配布に関連する最長期の民事集団訴訟の一つが決着した。
この結論により、XRPの初期ローンチ期の提供を根拠とする将来の連邦証券訴訟は事実上封じられ、デジタル資産訴訟においてタイミングと終局性を重視する司法の姿勢が改めて強調された。
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