The US Dollar Index는 2025년에 약 10% 하락한 반면, 금과 은 등 귀금속은 사상 최고가 수준으로 급등했다.
경제학자 **타일러 코언(Tyler Cowen)**은 warns에서 금과 은으로의 자금 이동이 세계 기축통화이자 대표적 안전자산인 달러에 대한 신뢰 약화를 시사한다고 지적했다.
금 가격은 온스당 약 4,400달러에 거래되고 있으며, 연초 대비 66% 이상 상승했다.
은 가격은 온스당 72달러를 돌파하며 올해에만 약 140% 급등했다.
What Happened
미 달러지수(DXY)는 유로, 엔, 파운드 등 주요 통화 바스켓 대비 12월 말 기준으로 fallen 9.4% 하락했다.
이번 하락률은 2017년 이후 가장 가파른 연간 낙폭이다.
금 가격은 12월 26일 온스당 4,540달러를 넘어 사상 최고치를 기록한 뒤 약 4,330달러 수준으로 되돌림을 보였다.
같은 기간 은 가격은 온스당 77달러를 돌파하며 역사적인 랠리를 이어갔다.
조지 메이슨대학교 경제학 교수인 타일러 코언은 더 프리 프레스(The Free Press)에 게재한 기고문에서 이번 귀금속 급등을 “경제에 대한 경고등(flash warning for the economy)”이라고 described했다.
코언은 “귀금속으로의 급격한 쏠림은 우리 모두를 불안하게 만들어야 한다”고 썼다.
또 “이는 지평선 너머에 도사린 새로운, 그리고 잠재적으로 파괴적인 위험을 반영한다”고 경고했다.
코언은 경제 간 상관관계가 높아지면서 위기 시 선택할 수 있는 금융 안전판이 줄어들고 있다고 주장한다.
그는 “예전에는 미래가 불안할 때 안전자산으로서 달러를 매수하곤 했다”고 설명했다.
이어 “그러나 미국 정부와 정책 자체가 예측 불가능해지고, 경제가 변동성이 커지면, 사람들은 다른 헤지 수단을 찾게 될 것”이라고 덧붙였다.
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Why It Matters
달러 약세 배경에는 미국의 성장 둔화, 지속적인 재정적자, 정책 불확실성 등 복합적인 요인이 자리하고 있다.
연방준비제도(Fed) 위원들은 시장에서 2026년 추가 기준금리 인하 두 차례를 선반영하고 있음에도 향후 금리 인하 경로를 두고 여전히 의견이 엇갈리고 있다.
전 세계 중앙은행들은 외환보유고에서 달러 비중을 줄이고 자산을 다변화하는 움직임을 가속화하고 있다.
미 달러지수는 97.7까지 떨어지며 10월 초 이후 가장 낮은 수준을 기록했다.
금은 2025년에만 70% 이상 상승하며 1979년 이후 가장 강한 연간 수익률을 기록 중이다.
이는 미국 정책의 예측 가능성과 경기 하강기에 전통적인 달러의 역할에 대한 인식이 변하고 있음을 보여준다.
우크라이나와 중동 분쟁을 포함한 지정학적 긴장 고조는 실물 자산에 대한 안전자산 수요를 더욱 키우고 있다.
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