2025년 암호화폐 파생상품 거래가 86조 달러까지 급증하며 일일 평균 2,650억 달러를 기록했고, Binance가 전 세계 거래량의 약 30%를 차지했다고 청산 추적기 CoinGlass가 전했다.
이 거래소는 processed 기준 누적 파생상품 거래량 25.09조 달러를 처리해 전 세계 거래의 29.3%를 차지했다.
OKX, Bybit, Bitget이 각각 연간 8.2조~10.8조 달러 규모의 거래량으로 뒤를 이었다.
상위 4개 거래소가 전체 시장 점유율의 62.3%를 차지했다.
What Happened
2025년 파생상품 시장은 개인 투자자 중심의 투기장에서 기관의 헤지 및 베이시스 트레이딩 중심으로 전환됐다.
현물 상장지수펀드(ETF), 옵션, 규제 선물 상품 등을 통한 기관 진입 경로가 확대됐다.
Chicago Mercantile Exchange는 2024년 비트코인 선물 미결제약정에서 바이낸스를 제친 뒤 consolidated 입지를 굳혔으나, 최근 다시 바이낸스가 선두를 되찾았다.
CoinGlass는 올해 전체 강제 청산 규모를 1,500억 달러로 추산했다.
가장 큰 청산 이벤트는 10월 10~11일에 발생했으며, 24시간 안에 1,900억 달러가 넘는 포지션이 evaporated 됐다.
롱 포지션이 전체 청산의 85~90%를 차지했다.
CoinGlass는 해당 폭락을 도널드 트럼프 대통령이 중국산 수입품에 100% 관세를 부과하겠다고 발표한 것과 연관지었다.
관세 위협은 시장을 리스크 회피 모드로 pushed 하며, 거래소 전반에 연쇄적인 마진콜을 촉발했다.
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Why It Matters
기관 중심 거래로의 전환은 더 깊은 레버리지 사슬과 상호 연결된 포지션 구조를 만들었다.
CoinGlass는 보고서에서 “2025년 동안 발생한 극단적 이벤트는 기존 마진 메커니즘, 청산 규칙, 플랫폼 간 리스크 전이 경로에 사상 최대 규모의 스트레스 테스트를 가했다”고 지적했다.
글로벌 암호화폐 파생상품 미결제약정(open interest)은 1분기 디레버리징 이후 870억 달러까지 하락했다.
이후 미결제약정은 연중 고점까지 다시 치솟았다가 4분기 초 재조정을 겪었다.
이 급격한 디레버리징으로 700억 달러가 넘는 포지션이 사라져 당시 전체 미결제약정의 약 3분의 1이 증발했다.
연말 미결제약정 1,451억 달러는 1월 대비 17% 증가한 수준이었다.
10월 청산 사태는 거래소 인프라의 취약성과 거래소 간 리스크 전이 구조의 한계를 드러냈다.
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