암호화폐 거래소 BitMEX의 공동 창립자이자 현재 암호화폐 벤처 펀드 Maelstrom의 수장인 아서 헤이즈가 약 $5.1백만으로 가치가 있는 Hyperliquid의 HYPE 토큰의 전체 포지션을 청산하여 자신의 낙관적인 예측과 모순된다는 거래자들의 논란을 일으켰습니다. 판매는 헤이즈가 토큰이 2028년까지 126배 급증할 수 있다는 분석을 발표한 지 몇 주 만에 발생했습니다.
알아야 할 사항:
- 헤이즈는 96,628 HYPE 토큰을 $5.1백만에 매각하여 구매 후 한 달 이내에 19%의 이익으로 $823,000을 기록했습니다
- Maelstrom은 시장 수요를 압도할 수 있는 $11.9B 가치의 다가오는 토큰 해제를 주요 공급 충격으로 식별했습니다
- 매각에도 불구하고 헤이즈는 2028년까지 HYPE가 126배의 이익을 달성할 수 있다고 장기적으로 예상합니다
토큰 판매로 인한 거래자 반발
블록체인 분석 플랫폼 Lookonchain은 일요일에 거래를 문서화하여 헤이즈가 HYPE 보유액을 약 한 달 동안 유지한 후 완전히 처분했음을 보여주었습니다. BitMEX 공동 창립자는 사회적 플랫폼 X에서 새로운 Rari 849 Testarossa의 "예치금을 지불하기 위해" 자금이 필요하다고 말하며 특유의 유머로 매각을 인정했습니다.
페라리 언급은 헤이즈가 자신의 포지션을 떠나기 전에 인위적으로 HYPE의 가격을 올렸다는 증거로 해석한 암호화폐 거래자들의 즉각적인 비판을 불러왔습니다. 여러 사용자는 그의 8월 분석과 최근 판매 사이의 시점을 가리켜 "펌프 앤 덤프" 전술에 관여한 것으로 그를 비난했습니다.
헤이즈는 월요일에 거래를 옹호하며, Maelstrom이 토큰의 공급 동력에 대한 합법적인 우려를 식별했다고 강조했습니다.
공급 충격 분석이 $11.9B 도전 과제를 밝힘
Maelstrom은 월요일에 HYPE의 "첫 번째 진정한 테스트"를 11월 29일부터 시작하는 것으로 명명한 상세한 연구를 발표했습니다. 분석에 따르면 2년 동안 237.8M HYPE 토큰이 선형적으로 베스팅을 시작하여 현재 토큰당 약 $50의 가격으로 매월 약 $500M 가치의 새로운 공급이 도입됩니다.
벤처 펀드는 Hyperliquid의 토큰 환매 프로그램이 이 들어오는 공급의 17%만 흡수할 수 있으며, 이는 가격을 하향 압박할 수 있는 월 $410M의 잠재적 오버행을 생성할 수 있다고 계산했습니다.
", "시장에 이러한 해제를 감당할 능력이 있는가?
Maelstrom은 빠르게 성장하는 프로토콜에 대한 공급 증가가 일반적인 반면, HYPE의 다가오는 해제 규모가 초기 개발자와 기관 투자자들이 포지션을 청산할 유혹을 불러일으킬 수 있음을 인정했습니다. Sonnet의 $583M HYPE 인수를 포함한 상당한 재무 거래도 Maelstrom의 계산에 따르면 공급 유입을 상쇄하기에는 불충분할 것입니다.
단기 우려에도 불구하고 장기적인 논지는 유지됨
헤이즈는 원래 8월 27일 블로그 게시물에서 낙관적인 HYPE 논지를 설명하며 Hyperliquid를 "분산형 바이낸스"로 묘사하며 분산형 영구 선물 거래를 지배할 잠재력을 가지고 있다고 설명했습니다. 그의 126배 가격 목표는 $10T 스테이블코인 생태계와 Hyperliquid가 중앙 집중식 거래소 바이낸스와 동등한 거래량을 차지하는 시장 확장 시나리오에 대한 공격적인 가정을 기반으로 했습니다.
그 예측은 막대한 시장 확장을 달성하면서 현 수수료 구조를 유지하는 데 의존하며, 헤이즈는 이러한 조건이 2028년까지 실현되어 자신이 설정한 가격 목표를 정당화할 수 있는 수요를 창출할 수 있다고 예상했습니다. 토큰 판매 논란 이후, 헤이즈는 다가오는 공급 해제를 일시적인 장애물로 간주하면서 자신의 장기적인 전망을 다시 한번 강조했습니다.
암호화폐 시장 역학 이해
HYPE는 Hyperliquid 생태계 내에서 다목적 기능을 제공하며, 보유자가 프로토콜 변경에 투표할 수 있는 거버넌스 토큰이면서 거래 수수료 수익을 분배하는 스테이킹 메커니즘으로 작동합니다. 토큰의 유틸리티는 단순한 투기 이상으로, 플랫폼의 성장과 수익 흐름에 직접적으로 참여를 나타냅니다.
Hyperliquid는 중앙 집중식 거래소를 의존하지 않고 레버리지 암호화폐 포지션에 접근할 수 있게 해주는 선도적인 분산형 영구 선물 플랫폼으로 부상했습니다. 그 프로토콜의 성공은 출시 이후 HYPE의 가치 상승에 크게 기여했습니다.
암호화폐 프로젝트에서 토큰 베스팅 일정은 일반적이며, 이는 초기 투자자와 개발 팀의 즉각적인 청산을 방지하면서 프로젝트의 지속적인 참여를 위한 장기적인 인센티브를 제공합니다.
헤이즈의 판매에 대한 암호화폐 커뮤니티의 반응은 영향력 있는 인물들의 공개 예측과 사적 거래 결정 간의 더 넓은 긴장을 반영합니다. 비평가들은 저명한 투자자가 공개적인 분석과 일치하는 포지션을 유지해야 한다고 주장하는 반면, 지지자들은 위험 관리를 위해 장기적 관점에 관계없이 전술적 조정이 필요하다고 주장합니다.
Hyperliquid가 다가오는 공급 증가를 관리하는 능력은 헤이즈의 낙관적인 예측이 정확한지 과도한지 여부를 결정하게 될 것입니다. 프로토콜은 추가 토큰 공급을 흡수할 수 있도록 충분한 거래량과 사용자의 채택을 입증해야 하며, 그렇지 않으면 상당한 가격 압박을 경험할 수 있습니다.
마무리
헤이즈의 HYPE 토큰 매각은 암호화폐 시장에서 공개 분석과 개인 투자 결정 간의 복잡한 관계를 보여줍니다. 헤이즈의 회사가 공급 역학에 대한 합법적인 우려를 식별했음에도 불구하고, 거래의 시기와 커뮤니케이션은 거래 커뮤니티 내에 상당한 논란을 일으켰습니다. 다가오는 $11.9B 토큰 해제는 Hyperliquid의 시장 탄력성과 헤이즈의 장기적인 논지의 중요한 시험이 될 것입니다.