ARK Invest CEO **캐시 우드(Cathie Wood)**는 핵심 유동성 조정 지표에서 귀금속이 사상 최고치를 경신한 뒤, 금에서 비트코인 (BTC)으로 포지션을 옮기겠다고 밝혔다. 그는 암호화폐의 고정 공급량과 장기 채택 논리가 최근 부진한 수익률을 상쇄한다고 주장했다.
무슨 일이 있었나: 우드, 금은 과열 구간이라 지적
우드는 2월 2일자 더 런다운(The Rundown) 인터뷰에서 비트코인이 금에 비해 “모멘텀을 잃었다”는 주장에 대해 입장을 밝혔다. 그는 금 가격을 M2 통화공급으로 나눈 차트를 가리키며, 이 비율이 이번 주 기록적인 고점에 도달했다고 설명했다.
“금은 아마도 이제 하락을 향해 가고 있을 가능성이 큽니다.”라고 우드는 말했다. “이 비율이 현재 수준에 근접했던 때는 1970년대~80년대 초의 극심한 인플레이션기와 대공황 때뿐이었습니다.”
그는 ARK의 분석에 따르면 비트코인과 금이 사실상 상관관계를 보이지 않는다고 언급했다. 과거 사이클에서는 금이 먼저 상승하고 이후 비트코인이 이를 따라가는 흐름이 나타났다는 것이다.
우드는 또 신흥국 시장에서 스테이블코인이 비트코인의 일부 결제·송금 역할을 흡수한 것은 사실이지만, 이를 ‘지불 레이어’의 이동일 뿐 ‘저축 레이어’의 대체는 아니라고 규정했다. “진짜 저축을 원할 때는 결국 비트코인을 살 것이라고 우리는 믿습니다.”라며, 2030년까지 비트코인 가격이 150만 달러에 이를 수 있다는 ARK의 강세 시나리오를 상기시켰다.
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왜 중요한가: 공급 역학이 비트코인에 우호적
우드의 핵심 논리는 발행 속도에 있다. 비트코인의 공급 증가는 연간 약 0.8% 수준이며, 2년 안에 0.4%로 줄어들 예정인 반면, 금의 평균 공급 증가는 대략 연 1% 수준이라는 설명이다.
그는 또 비트코인의 최근 부진은 **바이낸스(Binance)**의 소프트웨어 오류로 발생한 10월 10일 ‘플래시 크래시’와 이에 따른 자동 디레버리징 연쇄 반응 탓이 컸다고 보았다. “약 280억 달러 규모의 마진 콜이 발생했습니다.”라고 우드는 설명하며, 이제 그 오버행(과잉 매도 압력)이 점차 해소되고 있다고 덧붙였다.
비트코인은 “모든 암호화폐 자산 중 가장 높은 유동성을 지니고 있기 때문에” 디레버리징 국면에서 “가장 먼저 마진 콜이 나오는 자산”이라는 것이다. 우드는 큰 지정학적 충격이 없다면 시장이 8만~9만 달러 구간에서 버틸 것으로 예상했지만, 그의 발언 이후 월요일에 비트코인이 7만4,600달러까지 밀리는 하락이 이어졌다.