Meteora, Jupiter 그리고 **Uniswap**는 2025년 수수료 수익 기준으로 모든 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜을 선도했으며, 각각 연간 10억 달러 이상을 벌어들였다. 이들 플랫폼은 은행이 스테이블코인을 출시하고, 자산운용사들이 디파이 대출 프로토콜에 수십억 달러를 배분하며, 월가 기업들이 토큰화 자산 시장에 진입한 산업 전반에서 최상위에 올랐다.
무슨 일이 있었나: 수익 선두 주자들
Meteora는 Cryptodiffer의 데이터에 따르면 2025년에 수수료로 12억 5천만 달러를 창출했다. 주피터는 11억 1천만 달러로 뒤를 이었고, 유니스왑은 10억 6천만 달러를 거둬들였다.
Pump.fun은 9억 3천7백만 달러의 수수료를 기록했고, Hyperliquid는 9억 900만 달러를 벌어들였다. Lido는 8억 4천6백만 달러를, Jito는 8억 1천3백만 달러를, Aave는 8억 900만 달러를 기록했다.
Raydium과 Pancake는 각각 8억 5천6백만 달러, 5억 7천4백만 달러를 기록하며 상위 10위를 마무리했다. Fragment(3억 8천9백만 달러)와 Ethena(3억 8천5백만 달러)를 포함한 추가 프로토콜들도 수수료 상위권에 올랐다.
전통 금융과의 통합은 연중 내내 가속화되었다.
Coinbase는 1월에 Morpho 기반 Bitcoin 대출 상품을 출시했고, Robinhood는 6월 유럽 이용자를 대상으로 토큰화 주식 거래를 지원하기 위해 Arbitrum 사용을 시작했다.
750억 달러 규모의 네오뱅크 Revolut는 온램프, 스왑, 암호화폐 매수를 위해 2주 전 유니스왑을 통합했다. Stripe는 핀테크 기업들이 블록체인 영역으로 진입하는 가운데 자사의 Tempo 블록체인 출시 계획을 발표했다.
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왜 중요한가: 산업의 변곡점
달러 연동 토큰의 유통량은 2025년에 3천억 달러를 넘어섰다. 미 재무장관 Scott Bessent와 패밀리오피스 매니저들은 스테이블코인의 기하급수적 성장 가능성을 내다봤다.
Greenfield Capital의 공동 창업자 Jascha Samadi는 통합 유동성 레이어가 “스테이블코인 전송과 전환을 더 자본 효율적이고, 저렴하며, 예측 가능하게 만들 것”이라고 말했다.
탈중앙화 거래소(DEX)는 2025년에 중앙화 거래소를 정면으로 위협했다. 향상된 사용자 경험과 인텐트 기반 거래가 일부 DEX를 기존 플랫폼과 경쟁 가능한 수준으로 끌어올렸다.
CoinGecko가 DefiLlama 데이터를 활용해 실시한 분석에 따르면, 11월 기준 DEX는 전체 암호화폐 거래의 21% 이상을 차지하며 사상 최고 비중을 기록했다. 프라이버시 중심 블록체인 **Zcash**는 연말 석 달 동안 860% 급등했고, ZEC 토큰은 11월 711달러를 기록했다.
Ethereum Foundation은 2,840억 달러 규모 블록체인에 프라이버시를 내장하기 위한 확대 계획을 발표했다. 프라이버시 프로토콜 Railgun의 공동 창업자 Alan Scott는 발언에서 “프라이빗 다중서명 지갑은 온체인 진입을 검토하는 많은 기관에게 필수 전제 조건”이라고 말했다.
스테이블코인 발행사들은 거래소와 블록체인 전반의 유동성 단편화를 해소하기 위해 움직였다. Circle은 **USDC**를 여러 블록체인 간에 전송하기 위한 Cross-Chain Transfer Protocol을 개발했고, Tether는 옴니체인 스테이블코인인 USDT0를 출시했다.
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