미국 증권거래위원회는 최종 절차적 연장 권한을 행사하여 스팟 Solana ETF 신청에 대한 결정을 2025년 10월 16일로 연기했습니다.
규제 기관은 주요 자산 관리 회사인 Bitwise, 21Shares, Canary Capital 및 Marinade Finance의 제안을 검토하기 위해 최대 60일의 연장 기간을 사용할 것이라고 목요일 발표했습니다.
이 연기는 Solana가 주류 금융 제품에 통합되는 데 영향을 미치며, SEC는 "제안된 규칙 변경 및 제기된 문제를 검토할 추가 시간이 필요하다"고 밝혔습니다. 이 결정은 비트코인과 이더리움 ETF 신청이 결국 승인되기 전에 경험한 지연과 유사한 방식으로, 암호화폐 관련 투자 제품에 대한 규제의 신중한 태도의 일환으로 이루어졌습니다.
여러 신청자를 위한 중요한 기한 접근
SEC의 목요일 제출서는 Bitwise Solana ETF와 21Shares Core Solana ETF 제안서에 대해 동일한 언어로 작성되었으며, 두 회사 모두 10월 16일 마감 기한에 직면해 있습니다. 이 명령은 BZX 규칙 14.11(e)(4) 하에 상품 기반 신탁 주식을 상장하기 위한 제안된 규칙 변경을 "충분한 시간을 가지고 검토할 필요가 있다"고 명시합니다.
규제 타임라인은 2025년 1월부터 시작된 초기 제출 이후 여러 차례 연장되었습니다. VanEck은 2024년 6월에 Form S-1 등록을 통한 Solana ETF 신청을 처음으로 제출했으며, 이어 21Shares가 동일한 달에 Cboe BZX Exchange에 상장할 계획을 밝혔습니다. 그 이후로 중량급 금융 기관들의 추가 신청이 이어졌습니다.
Grayscale은 2025년 1월에 기존 GSOL 신탁을 스팟 ETF로 전환하여 NYSE Arca에 상장하기 위한 신청을 했으며, Franklin Templeton은 2025년 3월에 S-1과 19b-4 양식을 모두 제출하여 Cboe BZX Exchange에 상장하겠다고 했습니다. 특히 Fidelity의 3월 25일 신청에는 SOL 보유 자산의 일부를 타사 제공업체를 통해 스테이킹할 수 있는 조항이 포함되어, 투자자에게 수익을 창출할 수 있는 가능성을 제공합니다.
시장 역학 및 규제 우려
산업 분석가들은 승인 프로세스를 복잡하게 만드는 여러 가지 요인을 지적합니다. "솔라나의 유동성, 수탁 솔루션 및 기관의 관심이 성숙해지고 있음에도 불구하고, 규제 분류, 네트워크 안정성 및 생태계 내 잠재적 지배력 집중에 대한 해결되지 않은 우려가 여전히 남아 있습니다,"라고 MEXC 리서치의 수석 분석가 Shawn Young이 산업 출판물에 말했습니다.
규제 분류 질문이 가장 중요하게 남아 있습니다. "SEC의 최종 연장은 솔라나의 여전히 불안정한 증권 또는 상품 상태로 인해 유발된 것으로 보이며, 이는 다른 우려보다 훨씬 더 중요한 결과를 초래할 수 있는 결정입니다,"라고 Kronos Research의 최고 투자 책임자인 Vincent Liu가 설명했습니다. "시세 조작 및 거래 감시 보호는 또한 모두의 앞으로의 알트코인 ETF 입찰 설정에 중요한 역할을 할 것입니다."
솔라나 ETF의 전망은 다른 암호화폐 투자 제품의 최근 성공을 따릅니다. 가장 큰 비트코인 ETF 인 iShares 비트코인 트러스트 (IBIT)는 작년 출시 이후 370억 달러 이상의 자산을 축적하여 역사상 가장 성공적인 새로운 펀드가 되었습니다.
산업 위치 및 전략적 개발
솔라나 ETF 공급자의 경쟁 환경은 계속해서 진화하고 있습니다. 세계 최대의 자산 관리 회사인 BlackRock은 솔라나 제품을 출시할 계획이 없다고 확인했으며, 일부 관찰자들은 회사가 기존 비트코인 및 이더리움 스팟 ETF에 만족하고 있다고 제안합니다. 이는 솔라나 ETF 시장에서 다른 주요 플레이어가 선점할 수 있는 기회를 열어줍니다.
최근 개발 사항은 SEC가 7월 말까지 스팟 솔라나 ETF 신청을 수정하고 재제출하도록 발행자들을 압박하고 있음을 나타내며, 기대보다 빠른 승인을 암시합니다. 이 규제 압력은 다른 규제 규칙에 따라 거래를 시작한 REX-Osprey SOL 및 Staking ETF의 자동 승인을 따른 것입니다. 이는 SEC가 전통적으로 피하려고 하는 경쟁 역학을 만들었습니다.
SEC의 재제출 압박은 지난주 거래를 시작했으며 또한 스테이킹을 통합하는 첫 번째 미국 상장 솔라나 투자 제품인 REX-Osprey SOL Staking ETF (SSK)의 승인을 따릅니다. 이 개발은 규제 기관이 일반적으로 시장 왜곡을 방지하기 위해 동시에 승인을 선호하기 때문에 검토 프로세스에 긴급성을 더했습니다.
기술 인프라 및 시장 전제 조건
솔라나 ETF 신청서는 비트코인과 이더리움 ETF가 성공적으로 사용한 동일한 규제 프레임워크를 활용합니다. 이러한 제안서는 상품 기반 신탁 주식 구조를 사용하고, 2025년 2월에 출시된 CME 솔라나 선물과 관련된 거래 감시 공유 협정을 기반으로 합니다. 선물 시장의 등장은 비트코인과 이더리움의 전례를 따랐으며, 이들 제품의 선물 승인 이후 스팟 ETF 승인이 이루어진 패턴을 반영합니다.
솔라나는 또한 지난 3월 Volatility Shares에 의해 승인된 솔라나 선물 ETF를 포함하여 ETF 승인을 위한 주요 전제를 이미 완료했습니다. 이는 비트코인과 이더리움 다음으로 레이어-1 프로젝트에 대한 첫 번째 미국 승인 선물 ETF입니다. "선물 우선, 스팟 이후" 패턴은 기관 수용을 위한 중요한 성숙 이정표로 간주됩니다.
미국 외부에서는 캐나다의 토론토 증권 거래소가 스테이킹 기능을 갖춘 솔라나 스팟 ETF 4개를 4월에 출시하여 기관 관심을 강화하고 SEC에 대한 국제 규제 압력을 증가시켰습니다. 이러한 글로벌 전례는 미국 승인에 대한 사례를 강화하고 확립된 시장 수요를 보여줍니다.
시장 영향 및 가격 함의
베팅 시장은 잠재적 승인에 대한 낙관적 전망을 반영하며, Polymarket은 2025년에 증권 거래 위원회가 솔라나 스팟 ETF를 승인할 확률을 77%로 보여주고 있습니다. 전문 분석가들은 승인 시나리오에 훨씬 높은 확률 등급을 부여했습니다.
Bloomberg 분석가들은 솔라나가 라이트코인 (LTC) 및 디지털 자산 지수 바스켓과 함께 ETF 승인 가능성이 90%라고 언급하며, XRP는 85%의 가능성으로 그 뒤를 따르고 있습니다. 이러한 평가들은 규제 감정이 개선되고 기본 시장 인프라의 기술적 준비가 갖춰졌음을 반영합니다.
JPMorgan 분석가들은 승인이 되면 솔라나 ETF가 첫 해에 30억 달러에서 60억 달러 사이의 순 자산을 유치 할 수 있다고 추정합니다. 이러한 기관 투자 자금의 유입은 SOL의 시장 가치를 크게 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 현재 거래 데이터는 SOL이 190달러 수준의 지지대를 유지하고 있음을 보여주며 규제 명확성이 향후 큰 상승 움직임을 암시하는 기술적 패턴을 나타내고 있습니다.
이러한 결과는 단순한 가격 성능을 넘어서는 의미를 가집니다. "거래자들은 최종 결정을 예상하여 솔라나를 쌓을 것이며, 마감일은 다른 알트코인 연결 ETF에 대한 감정을 형성하고 솔라나가 앞으로의 제품 물결의 선례가 될지 또는 중단 버튼이 될지를 결정하게 될 것입니다,"라고 Liu는 언급했습니다.
넓은 규제 배경 및 향후 전망
SEC는 지난 몇 달 동안 여러 암호화 기반 ETF 신청서를 연기했으며, 이는 암호화폐 투자 제품 확장을 위한 철저한 접근을 반영합니다.
일부 분석가들은 2026년까지 솔라나 스팟 ETF가 완전히 승인되지 않을 수 있다고 믿고 있으며, Binance와 Coinbase와 같은 암호화 플랫폼에 대한 법적 질문이 계속되는 가운데 있습니다. 그러나 현재 규제 리더십 하에서는 가까운 장래에 대한 긍정적인 전망을 유지하는 사람들이 여전히 있습니다.
Bloomberg ETF 분석가 James Seyffart는 최근 성명에서 비교적 낙관적인 관점을 표명했으며, "일반적인 스팟 솔라나 ETF는 늦어도 10월 중순에 승인될 수 있다"고 제안했습니다. 이 일정은 SEC의 10월 16일 기한과 일치하며 규제 해결에 대한 신뢰 증가를 반영합니다.
10월 결정은 넓은 암호화폐 ETF 경관에 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 현재 검토 중인 신청서는 솔라나, XRP 및 트럼프와 도지코인 테마의 토큰에 연결된 ETF를 포함하며, 긍정적인 솔라나 결정은 다른 알트코인 기반 제품 검토를 가속화할 수 있는 반면, 거부는 계속되는 규제 주저함의 신호일 수 있습니다.
투자자와 시장 참가자에게 10월 16일 마감일은 중요한 전환점입니다. 성공은 비트코인과 이더리움 ETF에서 볼 수 있는 기관 자본 흐름을 열 수 있으며, 추가 지연은 알트코인 ETF 제품에 대한 단기적인 열의를 감소시킬 수 있습니다. 다음 몇 달간은 많은 사람들이 암호화폐 주류 채택을 위한 분수령이라고 여기는 순간을 대비하여 시장 포지셔닝이 계속될 것입니다.
솔라나 ETF 경쟁에 헌신한 여러 중량급 금융 기관과 계속해서 성숙하고 있는 시장 인프라와 함께, 암호화폐 투자 접근성 및 디지털 자산 생태계 전반의 기관 채택 패턴을 재구성할 수 있는 규제 결정이 있을 무대가 준비되었습니다.