암호화폐 규제와 관련된 뉴스 사이클은 예측 가능한 춤과도 같습니다. SEC는 새로운 ETF 결정이 연기됩니다. 암호화 세계는 숨을 죽입니다. 평론가들은 SEC의 "새로운" 친암호화 입장을 추측합니다. 그리고 모두는 녹색 신호가 코앞에 있다고 확신하며 안도의 한숨을 쉽니다.
그러나 지연이 시간을 더 필요로 하는 문제가 아니라면 어떨까요? 이것이 "아니오"라고 말하지 않으면서도 산업에 최대의 압박을 가하기 위해 설계된 규제적인 기 싸움이라면 어떨까요?
SEC는 대체 무엇을 하고 있는 걸까?
BlackRock, Franklin Templeton 등 여러 회사의 ETF에 대한 SEC의 최근 연장 소식은 이 전략의 사례 연구라 할 수 있습니다. 표면적으로는 단순한 절차적 단계, 결국 승인으로 가는 체크박스처럼 보입니다. 하지만 관료주의적 언어 아래에는 더 음흉한 진실이 숨겨져 있습니다: SEC는 바로 지연 행위를 통제의 도구로 사용하고 있습니다.
이는 우연이 아닙니다. 계산된 움직임입니다.
이러한 결정을 연기함으로써, SEC는 프로토콜과 자산 관리자가 부유 상태에 머물도록 강요합니다. 그들은 널리 이용 가능한, 기관적으로 지원받는 제품과 관련해 미래를 완전히 계획할 수 없습니다. 그들은 계속해서 규제의 장애물을 넘고 변화하는 목표에 적응하며 끊임없는 불확실성 상태를 견뎌야 합니다.
그리고 그 이유는 무엇일까요? SEC의 제출문은 "평가에 더 많은 시간이 필요하다"는 전형적인 설명을 제공합니다. 이는 허구입니다. 금융 세계에는 이 제품들을 단지 일부분의 시간 만에 분석할 수 있는 전문가가 넘쳐납니다. 실제 평가는 기술이 아닌, 업계의 순응 의지에 대한 것입니다.
SEC는 실질적으로 이렇게 말하고 있습니다: "우리는 엄청난 새로운 자본 풀의 열쇠를 쥐고 있고, 더 이상 위협적이지 않을 때만 그것을 건네 줄 것입니다. 당신이 완전히 우리의 전통적인 금융 모델에 융합될 때, 더 이상 '혁신자'가 아닌 규제되고 컴플라이언스하는 기계의 톱니바퀴가 될 때까지."
트럼프 대통령과 SEC 의장 폴 앳킨스가 "친암호화"라는 서사는 위험한 분산입니다.
이들의 수사학은 이전 정부보다 더 환영받을 수 있지만, 그들의 행동은 다른 이야기를 전합니다. "프로젝트 크립토"와 "통합 프레임워크"에 대한 이야기는 보도자료에서 훌륭하게 들릴 수 있지만, 기관이 모든 가능한 지연을 활용해 자신의 권력을 유지하려는 한 빈약한 약속에 지나지 않습니다.
여파를 생각해보세요.
명확한 규제 프레임워크의 부재는 혁신자와 자본을 해외로 밀어냅니다. 더 큰 자원과 법적 역량을 가진 대형 플레이어—BlackRock과 Franklin Templeton 같은—가 이러한 끝없는 지연을 견뎌낼 수 있는 반면, 더 작고 혁신적인 회사들은 시들어 버립니다. 이는 경쟁을 억제하고 암호화가 전복시키기 위해 설계된 중앙 집중적 금융 시스템을 강화합니다.
최종 생각
SEC는 단지 ETF 승인을 지연시키는 것이 아닙니다.
산업의 성숙을 지연시키고 있습니다. 이것은 암호화 세계의 반항적인 에너지를 피 흘리게 하고 결코 맞지 않던 틀에 끼워 넣으려는 전략적 움직임입니다. 그래서 다음 번에 SEC 지연 소식을 들으면, 그것을 미래 승인에 대한 징조로 보지 마십시오. 그것이 무엇인지 깨달으십시오: 규제 "명확성"의 대가가 탈중앙화의 진정성이 될 수도 있다는 조용하지만 확고한 경고입니다.