미국 현물 Bitcoin (BTC) ETF는 2026년 첫 8주 동안 순유출 규모가 거의 45억 달러에 달하며, SosoValue 데이터에 따르면 펀드 출시 이후 기관 환매가 가장 오래 지속된 기간을 기록하고 있다.
손실은 1월 말부터 2월 말까지 이어진 5주 구간에 집중됐으며, 이 기간에만 12개 ETF에서 약 40억 달러가 빠져나갔다.
올해 들어 순유입을 기록한 주는 첫째 주와 셋째 주 두 번뿐이었고, 두 주를 합쳐 약 18억 달러가 유입돼 일부를 상쇄했다.
자금은 어디로 갔나
블랙록의 iShares Bitcoin Trust(IBIT)는 5주간의 유출 기간 동안 shed 21억 달러 이상이 빠져나가 2024년 1월 상장 이후 가장 길게 이어진 환매 구간을 기록했다.
피델리티의 Wise Origin Bitcoin Fund(FBTC) 역시 같은 기간 9억5400만 달러 이상을 잃었다.
CryptoQuant 분석가 J.A. Maartun은 비트코인 ETF에서 역사적 최고가였던 10월 이후 누적 유출 규모가 83억 달러에 이르며, 해당 펀드 카테고리에서 기록된 최악의 기간이라고 평가했다. 보다 넓은 ETF 복합체 전체로는 2025년 11월부터 2026년 1월까지 석 달 동안에만 순자본 61억8000만 달러가 빠져나갔다.
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왜 중요한가
이번 유출 패턴은 거시 환경에서 위험자산을 회피하는 자금 회전과 맞물려 있다. 금 및 금 관련 ETF는 지난 3개월 동안 약 160억 달러의 자금이 attracted 유입되었는데, 거시 경제 불확실성과 강세를 보이는 달러가 전통적인 안전자산으로 자본을 이끌었기 때문이다.
비트코인 가격은 불과 4개월도 안 된 기간 동안 사상 최고가 대비 약 38.5% 하락해, 작성 시점 기준으로 8만 달러 중반대에서 거래되고 있다.
CryptoSlate 데이터에 따르면, 2025년 11월부터 2026년 1월까지 현물 비트코인 ETF 전체는 순자본 약 61억8000만 달러가 빠져나가, 이 상품들이 출시된 이후 가장 길게 이어진 유출 흐름을 보였다.
블룸버그 수석 ETF 애널리스트 에릭 발치우나스는 구조적인 측면에서 보면 여전히 초기 예상보다 역사적으로 견조한 편이라고 지적했다. 상장 전 업계 추정치는 첫해 유입 규모를 50억~150억 달러로 봤지만, 실제 유입은 이를 크게 웃돌며 현재 조정이 시작되기 전 더 높은 기준점을 형성했다.
그럼에도, 최근 빠른 환매 속도가 단기적인 위험 축소 사이클인지, 아니면 기관 투자자의 수요가 장기적으로 재조정되는 흐름인지는 2026년 비트코인의 ETF 의존적 수요 구조를 둘러싼 핵심 미해결 질문으로 남아 있다.
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