VanEck는 미국 증권거래위원회에 Solana 스팟 ETF에 대한 Form 8-A를 제출하여 제품이 몇 일 내로 또는 다음 시장 세션부터 거래를 시작할 수 있음을 시사합니다. 이 제출은 출시 이전의 마지막 규제적 장벽을 나타내며, 시장 자본화 기준으로 다섯 번째로 큰 암호화폐에 대한 기관의 접근의 중요한 이정표를 나타냅니다.
투자 회사의 제출은 10월 하순에 제출된 수정된 S-1 등록에 이어, 0.30% 관리 수수료와 혁신적인 스테이킹 전략을 명시한 바 있습니다. SOL 전략과의 협력을 통해, 해당 펀드는 Solana의 지분증명 합의 매커니즘에 참여하여 투자자들에게 연간 7% 이상의 수익을 제공하면서 규제 준수를 유지할 계획입니다.
광범위한 암호화폐 시장 혼란에도 불구하고, 스팟 Solana ETF들이 기록한 13일 연속 순유입은 블록체인 플랫폼에 대한 지속적인 기관 투자자 수요를 보여줍니다. SoSoValue의 데이터에 따르면, 목요일에만 약 149만 달러가 펀드에 유입되어 10월 28일 출범 이후 누적 순유입이 약 3억 7천만 달러에 이르렀습니다.
Bitwise의 BSOL 펀드는 3억 3천만 달러 이상의 총 유입을 차지하며, Grayscale의 GSOL은 약 1,872만 달러를 기여합니다. 이는 알트코인 ETF의 출시 첫 주 약 2억 달러가 유입되어 예상을 초과한 성과를 나타내며, 산업 분석가들의 낙관적인 예측조차 놀라게 했습니다.
"미국의 스팟 Solana ETF 유입 연속성이 Solana의 규제 및 기술적 위험으로 인해 기관 수용이 덜할 것으로 예상했던 사전 출범 예상을 상당히 초과했습니다"라고 LVRG 리서치의 이사인 Nick Ruck가 말했습니다. Ruck는 Solana의 생태계에 대한 다각화된 노출을 제공하며, 더 나은 위험 조정 수익을 얻을 수 있는 Solana ETF를 비트코인 및 이더리움 펀드에 대한 고베타 보완으로 특징지었습니다.
증가하는 기관 관심 속 가격 조정
지속적인 유입은 Solana의 최근 가격 성과와는 두드러진 차이를 나타냅니다. SOL은 현재 약 142달러에 거래되고 있으며, 이는 지난 24시간 동안 약 9.5% 하락을 나타내고 2025년 1월 최고치 약 294달러에서 큰 반등을 기록하고 있습니다. 암호화폐는 약 790억 달러의 시장 자본화를 유지하며 전 세계 상위 5개 디지털 자산 중 하나의 위치를 유지하고 있습니다.
시장 관측자들은 가격 약세를 광범위한 암호화폐 시장의 위험 회피로 귀결하며, 비트코인은 6월 이후 처음으로 100,000달러 이하로 떨어졌습니다. 그러나 꾸준한 ETF 유입은 기관 투자자들이 현재 가격 수준을 기본적 약점의 신호가 아닌 누적 기회로 보고 있음을 시사합니다.
가격 행동과 ETF 수요 사이의 불일치는 소매 거래자와 기관 배정자 사이의 다른 시간 지평을 반영합니다. 단기 거래자들은 2024년 말까지의 Solana의 강력한 성과 이후 이익을 취하였지만, 전문 투자자들은 매력적인 가치 평가를 인식하며 장기 포지션을 설정하고 있는 듯합니다.
Grayscale, 시장 인프라 확장
Parallel한 발전으로, Grayscale은 이번 주 Solana Trust ETF (GSOL)에 대한 옵션 거래를 시작하여 규제된 파생상품 노출을 제공하는 미국 상장 Solana 투자 차량이 되었습니다. 뉴욕증권거래소 Arca를 통해 촉진된 이번 이동은 기관 투자자들에게 Solana의 가격 변동에 결부된 포지션 헤지와 정교한 거래 전략을 시행할 수 있는 도구를 제공합니다.
GSOL은 첫 3개월 동안 자산이 10억 달러에 도달할 때까지 0% 관리 수수료와 100% 스테이킹 참여를 결합한 독특한 구조로 차별화됩니다. 프로모션 기간 이후 펀드는 0.35% 비용 비율을 부과할 것입니다. Grayscale의 공개에 따르면 스테이킹 구성 요소는 현재 연평균 7% 이상의 보상률을 생성하고 있습니다.
시장 데이터는 옵션 출시로 인한 즉각적인 영향을 나타내며, Solana 옵션 거래량이 발표 수 시간 내 52% 급증했으며, 개방 이자도 거의 30% 증가했습니다. 높아진 파생상품 활동은 단순 스팟 노출을 넘어 Solana 기반 금융 상품에 대한 증가하는 기관 참여를 신호합니다.
광범위한 암호화폐 ETF 생태계 확장
VanEck의 발전은 2025년 4분기 동안 암호화폐 ETF 상품의 놀라운 확장 속에서 이루어지고 있습니다. 이번 주 스위스 자산 관리자 21Shares가 미국 최초의 ETF를 출시했습니다. 이는 Teucrium Trading과 협력해 개발된 규제된 구조를 통해 Ethereum, Solana, Dogecoin을 포함한 다양한 디지털 자산에 대한 노출을 제공합니다.
21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF (TTOP)와 FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF (TXBC)는 더욱 엄격한 1940 Act 프레임워크 하에 등록된 최초의 암호화폐 지수 펀드를 나타냅니다. 이는 1933년 증권법이 일반적으로 사용되는 상품 기반 암호화폐 제품과 비교하여 강화된 투자자 보호, 공개 요구 사항, 거버넌스 표준을 부과합니다.
한편, Canary Capital은 S-1 등록을 제출했습니다. 이는 스팟 MOG Coin ETF의 첫 출시를 통해 빠르게 성장하는 밈코인을 주류 금융 상품으로 도입하고자 합니다. 이 제출은 디지털 자산이 규제된 투자 차량을 모색하는 범위가 확장되어, 더 견고한 암호화폐를 넘어 보다 투기적인 시장의 일부로 확장됨을 강조합니다.
결론
VanEck의 임박한 출범, 지속적인 기관 유입, 확대된 파생상품 인프라, 다양한 제품의 확대는 Solana ETF 시장이 변곡점에 도달했음을 시사합니다. VanEck의 펀드가 Bitwise 및 Grayscale의 제공품과 합류하는 가운데, 미국 상장 Solana ETF의 관리 자산이 세 번째 펀드의 시작 몇 주 내에 6억 달러를 초과할 수 있습니다.
업계 분석가들은 지속적인 유입이 공급 역학을 조이고 생태계에 추가적 기관 자본을 끌어들이면서 SOL에 대한 구조적 가격 지원을 제공할 것으로 예측합니다. 이러한 펀드가 제공하는 스테이킹 기능은 기관 참여가 네트워크 보안을 강화하고 투자자에게 수동 소득을 제공하는 선순환을 창출합니다 - 이는 비트코인에서는 결여되고 이더리움이 지분증명으로 전환함에 따라 점점 차별화되고 있는 가치 제안입니다.
그러나 시장은 거시경제적 불확실성과 특정 암호화폐 운영 측면에 대한 규제적 모호성으로부터의 역풍에 직면해 있습니다. 최근 다수의 알트코인 ETF에 대한 SEC의 승인은 디지털 자산 제품에 대해 보다 수용적인 입장을 나타낸다 하더라도, 규제자가 스테이킹 보상을 증권법 관점에서 어떻게 처리할 것인가 및 추가적인 공개 요구 사항이 생길지 여부에 대한 질문은 남아 있습니다.
VanEck의 Solana ETF가 출시 최종 카운트다운에 들어감에 따라, 이 제품은 단순한 투자 차량을 넘어 Solana가 비트코인 및 이더리움과 함께 기관 배정 가치가 있는 핵심 블록체인 인프라임을 검증합니다. 이 열정이 SOL에 대한 지속적인 가격 상승으로 이어질지는 계속적인 네트워크 채택, 기술적 신뢰성, 탈중앙화 금융, NFT 및 실물 자산 토큰화에 대한 올바른 시장 점유 능력 - 처음에 플랫폼에 대한 기관 관심을 끌었던 사용 사례에 따라 달라질 것입니다.