주요 빌더와 연구자들은 내년 암호화폐 시장이 내러티브 사이클이 아닌 리스크 관리, 거버넌스, 개발자 경험, 그리고 인공지능과 블록체인 기술의 융합 등 구조적 개혁에 의해 규정될 것이라고 말한다.
그들의 전망은 ‘성장 우선’에서 벗어나, 그동안 뒷전으로 밀려 있던 근본적인 문제들을 마주하는 산업으로의 이동을 가리킨다.
디파이, 수익 마케팅에서 실질적 리스크 관리로 이동
Spark의 Sam MacPherson은 Yellow.com과의 인터뷰에서 2025년의 사건들이 APY와 TVL 같은 피상적인 지표가 스트레스 상황에서 얼마나 무력한지 드러냈다고 말했다.
그는 각 대규모 레버리지 해소 국면마다, 내구성을 염두에 두고 설계된 프로토콜과 주목을 끌기 위해 최적화된 프로토콜 사이의 격차가 더욱 뚜렷해졌다고 설명했다.
그는 S&P와 Credora 같은 기관이 제공하는 독립적인 담보 평가가 필수적인 안전장치가 되어가고 있다고 강조했다.
이러한 프레임워크는 브랜드나 토큰 인센티브에 의존하는 대신, 사용자에게 “담보 품질에 대한 측정 가능한 기준”을 제공한다고 그는 말했다.
MacPherson은 2026년에 보수적인 담보 온보딩, 더 투명한 청산 환경, 그리고 실제 제품-시장 적합성과 연동된 실질 수익을 갖춘 프로토콜이 유리해질 것으로 예상한다. 그는 “내러티브보다 회복탄력성이 더 중요해질 것”이라고 말했다.
사용자보다 ‘빌더’가 경쟁 우위의 핵심으로
Syndicate의 Will Papper는 2026년을 개발자 경험, 사용자 경험, 수익화라는 세 가지 제약이 규정하게 될 것이라고 본다.
업계가 새로운 사용자를 온보딩하는 데 집착하는 사이, 결국 최고의 빌더를 붙잡는 생태계가 가장 지속 가능한 가치를 축적한다는 사실을 간과하고 있다고 그는 지적한다.
Papper는 개발 난이도를 낮추고 온체인 툴링을 더 빠르게 만드는 네트워크가 구조적 우위를 확보하게 될 것이라고 말했다.
“2026년은 누가 가장 많이 출시하느냐의 문제가 아닐 것”이라고 그는 말했다. “빌더가 더 빠르게 제품을 출시하고, 창업자가 지속 가능하게 수익을 올릴 수 있게 하는 ‘기본기’를 누가 고치느냐의 싸움이 될 것이다.”
프라이버시, AI 침해, 그리고 ‘검증 가능한 프라이버시’ 경쟁
Aurora Labs의 CEO Alex Shevchenko는 2025년 차폐 자산(Shielded asset) 관련 활동이 급증한 이후, 프라이버시가 다시 핵심 주제로 부상할 것이라고 전망한다.
그는 AI 모델이 점점 더 많은 개인 데이터를 소비하고 있기 때문에, 내년에 발생할 데이터 침해 사건들이 “검증 가능한 프라이버시 AI”에 대한 수요를 가속화할 것이라고 경고했다.
그는 또 토큰 보유자들이 매출을 훨씬 더 엄격하게 검증하기 시작하면서, 프로토콜들이 쉽게 포크할 수 없고 실제 분배상의 이점을 지닌 비즈니스 모델을 실험하고 있다고 덧붙였다.
Also Read: Why Google Is Backing Hut 8’s 245MW And Potential 2GW AI Data Center Ambition 크로스체인 확장은 이미 이러한 흐름을 반영하고 있으며, Shevchenko는 더 넓은 사용자 도달 범위를 노리는 프로젝트들이 NEAR Intents를 채택하고 있다는 점을 예로 들었다.
거버넌스, 가장 풀기 어려운 난제로 부상
NEAR Foundation의 (NEAR) Lane Rettig은 2025년이 대형 블록체인이 직면한 가장 큰 도전이 더 이상 기술적인 것이 아니라 사회적인 것임을 보여주었다고 말했다.
조정 실패, 정당성 논란, 불분명한 인센티브 구조 등이, 가장 앞선 생태계들조차 발목을 잡는 병목으로 떠올랐다는 것이다.
그는 Solana의 (SOL) 경제 모델 논쟁, 그리고 비트코인과 이더리움이 직면한 양자 내성(quantum-resistance) 압력을 예로 들며, 공학이 아니라 거버넌스가 한계 요인으로 작용하는 사례라고 지적했다.
“진짜 차별화 요소는 거버넌스가 될 것”이라고 Rettig은 말하며, 2026년에는 AI 보조 거버넌스 도구와 경제 설계가 암호화폐 경쟁 구도의 중심으로 이동할 것이라고 내다봤다.
규제, AI, 에이전틱 파이낸스가 기관 전망을 규정
Moonwell 창업자 Luke Youngblood는 GENIUS 법안 통과와 Bitcoin (BTC)이 12만6천 달러를 돌파한 이후, 2025년이 기관 자본 확대의 전환점이 되었다고 말한다.
그러나 그 낙관론은 정치적 교착 상태 속에서 시장 구조 관련 입법이 교착되며 연말로 갈수록 약화되었다.
그는 2026년이 AI와 크립토의 융합 심화에 의해 규정될 것으로 예상한다.
사용자 포트폴리오를 자율적으로 관리하는 AI 시스템으로서의 ‘에이전틱 파이낸스’는 계속 성장할 것이며, 이미 수익률과 차입 결정을 최적화하는 상품들이 등장해 있다고 그는 설명했다.
Youngblood는 또 주요 기업들이 AI 기반 거래 실행을 위해 통합하기 시작한 x402 같은 트러스트리스 결제 레일의 추가 도입도 예상한다.
이더리움의 과제: 조각난 롤업을 어떻게 통합할 것인가
SSV Labs의 CEO Alon Muroch은 2026년 Ethereum (ETH)이 직면한 최대 구조적 질문은, 유동성과 사용자 경험을 더 분절시키지 않고 어떻게 확장할 것인가라고 본다.
롤업 중심 로드맵을 통해 성능은 개선되었지만, 유동성은 여러 곳으로 흩어지고 사용자는 수많은 체인과 래핑된 자산의 미로를 돌아다녀야 하는 상황이라고 Muroch는 지적했다.
그는 이더리움 보안을 유지한 채 크로스 롤업 액션을 원자적으로 실행하는 동기식(동시성) 합성 가능성(synchronous composability)이 내년에 핵심 축이 될 것이라고 예상한다. 그는 “모든 롤업이 ZK 롤업이 될 것”이라며, 즉각적이고 트러스트리스한 결제의 장점이 ZK 증명을 기본 아키텍처로 만들 것이라고 전망했다.
마지막 과제는 사용자에게 롤업 경계를 보이지 않게 만드는 일이라고 그는 덧붙였다.
이더리움이 ‘월드 컴퓨터’ 비전을 실현하려면, 지갑과 앱이 환경 간 라우팅을 자동으로 수행해 통합된 UX를 제공해야 한다는 것이다.