리플 경쟁자: 국경 간 결제를 재구성하는 주요 기술

리플의 국경 간 결제 분야에서의 부상 – XRP 원장과 주문형 유동성 서비스를 사용하여 –는 글로벌 금융을 혁신하려는 경쟁자들의 물결을 불러일으켰습니다. 지난 1년 동안 다양한 블록체인 플랫폼과 핀테크 네트워크들은 국경 간 정산과 토큰화된 가치 전송에서 비약적인 발전을 이뤘습니다.

공개 체인 결제 레일

누구나 탈중앙화 원장에서 거래할 수 있도록 하는 공개 블록체인 네트워크는 리플의 XRP 원장과 유사한 방식으로 국경 간 송금을 원활하게 하기 위해 경쟁하고 있습니다. 여러 레이어-1 체인은 자체 토큰이나 스테이블코인을 사용하여 정산을 처리합니다.

스텔라 (XLM)

스텔라는 리플 출신의 공동 창업자가 원래 공동 창립했으며 저비용의 국경 간 결제와 금융 포용성을 위해 구체적으로 설계되었습니다. 스텔라의 네트워크는 스텔라 루멘스(XLM) 토큰을 중계하여 피아트-연동 토큰의 신속한 교환을 허용합니다. 지난해 스텔라의 가장 큰 소식은 송금 대기업 머니그램과의 협업이었습니다.

알고랜드 (ALGO)

알고랜드는 즉각적인 결정을 가능하게 하고 매우 낮은 거래 비용을 자랑하는 고성능 공개 블록체인입니다. 알고랜드의 기술은 국경 간 금융에서 금융기관 사용 사례를 위해 관심을 받고 있습니다. 특히 이탈리아 정부가 알고랜드를 선택하여 금융 보증을 위한 국가 플랫폼을 지원하며, 이는 EU 국가에서 처음으로 블록체인을 이런 목적으로 사용한 사례입니다.

헤데라 해시그래프 (HBAR)

헤데라는 블록체인이 아닌 해시그래프 기반의 분산 원장이며, 대형 기업들로 구성된 이사회에 의해 관리됩니다(구글, IBM, 스탠다드 뱅크 등 포함). 헤데라의 기업 급 설계는 높은 처리량, 빠른 결정력을 자랑하며 기업과 은행 사용 사례에 적합합니다.

은행 운영 및 컨소시엄 DLTs

공개 크립토 네트워크가 외부에서 혁신하려는 반면, 많은 은행들은 은행 간 결제를 개선하기 위해 자체 분산 원장 시스템을 추구하고 있습니다. 이 권한 있는 네트워크는 일반적으로 변동성 있는 암호화폐 대신 토큰화된 예치금이나 중앙은행 돈을 사용하여, 은행에 대한 리플의 제안을 직접적으로 도전하고 있습니다. translate following content to korean while skipping markdown links.

Content: 많은 은행들은 변동성과 규제 문제 때문에 이를 도입하기 꺼려했습니다. 반면에, Corda는 은행이 통제된 환경에서 현금이나 자산을 토큰화할 수 있는 방법을 제공했습니다. 지난 12개월 동안 수많은 일일 거래에서 영국의 디지털 샌드박스와 같은 규제 승인까지 Corda의 모델이 입증되었습니다. Corda는 주요 은행 및 시장 기반시설(수십 곳에 달함)과의 견고한 기반과 공공 체인과의 연결 성격에 따라 도매 금융의 지배적인 DLT로 남을 준비가 되어 있습니다. Corda의 한 가지 제한 사항은 전 세계 네트워크보다는 별개의 Corda 네트워크가 많다는 점에서 분열되어 있다는 것이지만, R3의 네트워크 연결 움직임이 이 문제를 해결할 수 있습니다. 은행들이 자신들이 제어하는 네트워크를 선호한다면, Corda는 은행 간 정산을 위한 Ripple의 대안으로 성장할 것입니다. 아마도 화려하지는 않지만 금융 시스템에 깊이 통합될 것입니다.

JPMorgan의 Kinexys(JPM Coin Network)

미국 최대 은행인 JPMorgan Chase는 블록체인 기반 결제에서 자체 경로를 구축했습니다. 2019년에 JPM Coin을 도입했으며, 이는 은행에 보유된 달러 예금을 대표하는 토큰으로, JPMorgan 고객 간의 즉각적인 가치 이체에 사용되었습니다. 이 이니셔티브는 현재 Kinexys Digital Payments로 발전했으며, JPMorgan의 리브랜딩된 블록체인 부서(이전 명칭 Onyx)입니다. Kinexys는 본질적으로 토큰화된 상업 은행 자금을 사용하는 비공개 허가 기반 결제 레일로, JPMorgan의 은행 네트워크 간의 24/7 국제 이체를 가능하게 합니다.

2024년 말, JPMorgan은 Kinexys와 Mastercard의 블록체인 플랫폼을 연결하여 주목을 끌었습니다. Mastercard의 Multi-Token Network(MTN)가 Kinexys와 연결되어 Mastercard의 애플리케이션에서 B2B 국제 결제의 단일 API 정산을 가능하게 했습니다. 이 협력은 시간대와 송금 수수료의 마찰을 줄이면서 기업 결제에 대한 투명성과 거의 실시간에 가까운 정산을 제공하는 것을 목표로 합니다. 이는 세계 최대 은행 중 하나와 가장 큰 결제 네트워크 중 하나를 블록체인을 기반으로 연결하며, Kinexys의 확장 가능성을 강조합니다.

지난 1년 동안 JPMorgan은 Kinexys를 확장하면서도 공공 블록체인 경로를 탐색해 왔습니다. 2025년 6월, JPMorgan이 공공 체인(예상되는 것이 Ethereum 또는 Coinbase의 Base 네트워크)에서 예금 토큰(JPMUSD, 때로는 "JPMD"라고도 함)을 시험해 볼 것이라는 보도가 있었습니다. 중요한 것은, JPMorgan은 별도의 사용자 기반을 가진다고 믿는 비공개 Kinexys 네트워크를 계속 운영하고 확장할 것이라고 명시했습니다. Kinexys의 현재 사용자 기반은 주로 다양한 국가의 JPM 계정 간에 자금을 이동하는 업무 시간 외 또는 빠른 내부 정산을 위한 법인 재무 고객입니다. 이 폐쇄된 루프이지만 글로벌 네트워크는 결제의 확실성을 보장하는 JPMorgan 예금과 함께 초고속 전송(몇 분 또는 몇 초)을 제공합니다. 이는 본질적으로 항상 작동하는 SWIFT에 대한 내부 대안으로 기업에게 매우 매력적입니다.

Fnality(유틸리티 결제 코인 컨소시엄)

Fnality는 중앙은행과 주요 상업 은행이 지원한 "유틸리티 결제 코인" 프로젝트에서 비롯된 독특한 컨소시엄 이니셔티브입니다. 그 목표는 도매 시장(대규모 은행 간 결제, 증권 결제, 외환 등)에서 사용하기 위해 토큰화된 중앙은행 자금을 사용하는 일련의 분산형 결제 시스템을 만드는 것입니다. 수년간의 개발 끝에, Fnality는 2023년 12월에 중대한 이정표에 도달했습니다. Lloyds, Santander, UBS 등 주주 은행들이 Fnality 시스템을 사용하여 세계 최초의 라이브 국제 거래를 수행하여 디지털로 표현되었지만 중앙은행 예금으로 완전히 지원되는 자금을 전송했습니다.

이 초기 결제는 파운드 스털링으로, Fnality 참가자를 대신하여 자금을 보유하는 영국 은행의 혁신적인 옴니버스 계정을 활용했습니다. 이러한 자금을 블록체인에서 토큰화함으로써 Fnality는 중앙은행 자금의 안전성으로 은행 간의 즉각적인 전송을 가능하게 했습니다. 이는 DLT가 규제된 고가치 결제를 처리할 수 있음을 입증하며, 혁신적인 결제 운영자를 위한 BoE의 업데이트된 프레임워크를 사용하여 구축된 최초의 새로운 결제 시스템을 나타냅니다.

Fnality는 글로벌 은행 및 인프라의 저명한 인물에 의해 소유되고 있으며, 주주에는 Goldman Sachs, Barclays, BNP Paribas, Nasdaq, CIBC, MUFG 등이 포함되어 있어 그 범위가 매우 넓습니다. 현재 스털링 시스템이 제한된 용량으로 라이브 상태인 Fnality는 이제 USD 및 EUR과 같은 주요 통화를 위한 네트워크를 출시하기 위해 연준과 ECB의 협력을 받고 있습니다. 목표는 각 관할권 내의 은행들이 토큰화된 중앙은행 자금으로 의무를 결제할 수 있는 국가별 플랫폼을 구성하고, 그 후 서로 다른 통화 간에 결제 대 결제를 FX 또는 증권의 인도-대-결제로 순간적으로 전환할 수 있도록 연결하는 것입니다. 계획된 서비스에는 은행의 유동성 관리를 개선하기 위한 당일반환 및 외환 스왑이 포함됩니다.Content:

• 합류하여 네트워크는 100개국 이상의 국가에 대표되는 은행으로 결제 처리를 보낼 수 있습니다. 예를 들어, 카타르 이슬람 은행은 최근에 비자와 협업하여 B2B Connect를 사용하여 120개국으로의 국경 간 비즈니스 결제를 처리하기로 했습니다. 이는 2024년 중반에 발표되었습니다.

• 기능적으로 B2B Connect는 예측 가능한 수수료와 결제 상태의 종단 간 가시성을 제공하여 전통적인 전신 송금의 두 가지 주요 문제점을 해결합니다. 결제는 보통 다음 날 또는 이틀 내에 완료되며, 이는 3~5일 걸릴 수 있는 많은 은행 간 전신 송금보다 빠릅니다. 암호화폐 네트워크만큼 즉각적이지는 않지만, 비자는 ISO 20022 메시징을 사용하며 풍부한 송금 데이터를 포함할 수 있어 기존 은행 프로세스와의 통합 및 준수를 최우선으로 합니다. 배후에서 사용된 분산 원장은 데이터 무결성을 보장하며 모든 당사자가 동일한 트랜잭션 기록을 볼 수 있도록 합니다. 중요한 점은, 암호화폐가 전혀 관여되지 않는다는 것입니다. 결제는 비자의 재무 서비스를 통해 은행 계정을 차감 및 적립함으로써 이루어지며 원장이 투명성을 제공합니다. 이 접근법은 암호화폐 변동성이나 불분명한 규제를 경계할 수 있는 은행들에게 매력적으로 작용하여, 비자가 기업 채택에 있어서 우위를 점하게 합니다.

• 비자의 지난 1년간의 혁신에는 정산 레이어에서 스테이블코인 수용도 포함됩니다. 2023년 9월, 비자는 Circle의 USDC 스테이블코인을 정산 결제에 통합했다고 발표했으며, Solana 블록체인에서 실시간 파일럿 트랜잭션도 수행했습니다. 비자는 Solana와 Ethereum을 통해 주요 결제 프로세서인 Worldpay와 Nuvei와 같은 파트너들 사이에 "수백만 USDC"를 이동하여 비자의 네트워크에서 이루어진 법정화폐 거래를 정산했습니다. 즉, 상인 또는 인수인과의 정산에 기존의 은행 전신 송금을 사용하는 대신, 비자 자체가 USDC로 블록체인에서 결제를 수행하여 24/7 거의 즉시 최종성을 달성할 수 있게 되었습니다. 이는 B2B Connect와는 별개의 이니셔티브이지만 보완적인 관계를 가지고 있습니다. 이는 비자가 폐쇄형 DLT 네트워크를 은행 간 송금(B2B Connect)을 위해 사용하고, 개방형 블록체인 스테이블코인을 특정 정산 흐름을 위해 사용하는 두 가지 장점을 모두 활용할 준비가 되어 있음을 보여줍니다. 최종 목표는 Ripple의 목표와 동일합니다: 저렴하고, 빠른 국경 간 가치 이동입니다. 비자의 중요한 장점은 현직의 지위에 있습니다: 비자는 수천 개의 은행 및 상인과 기존의 관계를 맺고 있습니다.

• 비자가 이러한 인프라를 블록체인 기술로 성공적으로 현대화할 수 있다면, Ripple이 수년 동안 어려움을 겪었던 주류 은행 채택을 빠르게 달성할 수 있을 것입니다. 이미 B2B Connect와 스테이블코인 파일럿은 G20의 목표인 저렴하고, 빠르고 더 투명한 결제와 일치하고 있습니다. 문제는 비자의 네트워크 효과가 네트워크 사용으로 이어질지 여부입니다: 은행은 B2B Connect를 통해 결제를 적극적으로 라우팅할지를 결정해야 합니다. 2023년 Global Finance에서 최고의 혁신으로 인정받았고, 스위스의 Klarpay와 같은 은행이 서비스를 제공함에 있어 "게임 체인저"라고 부르는 것을 고려할 때, 추진력이 증가하고 있습니다. Visa B2B Connect는 Visa의 브랜드 신뢰를 활용하고 은행과의 협력을 통해(급진적인 자산이 아니라 더 나은 파이프라인을 제공함으로써) 기업에 주로 활용되는 B2B 결제 인프라로 발전할 가능성이 있습니다. Ripple과의 경쟁에서, 비자의 전략은 보수적인 기관에게 더 매력적일 수 있지만 암호화 토큰을 사용하는 즉시 최종성을 결여하고 있습니다. 시간이 지나면서, 비자가 CBDC 또는 더 많은 스테이블코인을 통합하면 예측 가능성을 위한 폐쇄형 네트워크와 속도를 위한 개방형 네트워크를 모두 포함하게 되어 크로스보더 금융에서 막강한 경쟁자가 될 수 있습니다.

Mastercard Multi-Token Network (MTN)

Mastercard는 블록체인 및 디지털 화폐 분야에서 매우 활발하게 활동하고 있으며, 여러 파일럿 프로그램을 시작했습니다. (블록체인 기반 추적 가능성부터 암호화 카드까지.) 2023년 6월, Mastercard는 규제된 디지털 자산에서 혁신을 촉진하기 위한 새로운 플랫폼인 Multi-Token Network (MTN)를 발표했습니다. MTN은 본질적으로 개발자와 금융 기관이 Mastercard의 관리 하에 토큰화된 예금, 스테이블코인, CBDC(디지털 화폐)를 실험할 수 있는 샌드박스와 API 세트입니다. 베타 버전은 2023년 여름 영국에서 출시되었으며, 여러 은행이 토큰화된 상업 은행 예금(JPM 코인 개념과 유사), 스테이블코인 거래 및 CBDC와의 상호 운용성을 테스트하기 위한 사용 사례 테스트에 참여할 수 있었습니다. 이는 화폐의 미래가 다중 자산 (따라서 "다중 토큰")이 될 것이며, 공통의 프레임워크와 기준이 이러한 새로운 형태의 가치를 상거래에 통합하는 데 도움이 될 수 있다는 Mastercard의 관점을 반영합니다.

지난 해에 Mastercard는 MTN을 구축하기 위해 공격적으로 파트너십을 형성했습니다. 주목할 만한 발전은 앞서 논의된 것처럼 2024년 말 J.P. Morgan의 Kinexys 네트워크와 Mastercard의 MTN을 연결한 것입니다. Kinexys와 통합함으로써, Mastercard는 상호 고객이 두 네트워크를 연결하는 단일 API를 통해 B2B 거래를 정산할 수 있게 했습니다. 이는 실제로 Mastercard의 플랫폼을 사용하는 회사가 J.P. Morgan과 거래하는 회사에 결제를 할 수 있으며, 결제는 Kinexys에서 배경에서 토큰화된 예금을 이동함으로써 정산됩니다.

양측은 시간대의 장애물을 줄이고, 투명성을 증가시키고, 국가 간 상거래의 속도를 높이는 이점을 강조했습니다. 수많은 상인 및 기업과의 관계를 가진 Mastercard에게 이 대형 은행의 사설 토큰 네트워크와의 통합은 MTN의 채택을 부트스트랩할 수 있습니다. JPM 외에도, Mastercard는 핀테크 기업들을 끌어들였습니다 – 예를 들어 Ondo Finance는 MTN에 토큰화된 미국 국채 자산을 가져와 온체인 거래에 대한 유동성을 제공했습니다.

Mastercard의 접근 방식은 자유롭게 떠다니는 암호화폐보다 토큰화된 법정화폐 및 규제된 자산에 중점을 둠으로써 Ripple과 차별화됩니다. 본질적으로 은행, 상인 및 핀테크를 위한 온체인 상호 운용성 레이어가 되고자 하며, 이는 카드 결제에서 수행한 역할과 유사합니다. 네트워크는 (Crypto Credential 신원 프레임워크) 준수, 소비자 보호 및 개인정보 보호를 염두에 두고 설계되었습니다 – 개방형 암호화 네트워크가 직면한 도전 과제입니다. 주요 이정표로, Mastercard는 2023년 영국은행의 샌드박스에서 토큰화된 은행 예금 파일럿을 성공적으로 실행했으며 외환 거래(on-chain)와 같은 국가 간 사용 사례를 시연했습니다(초기에는 단순 환전 거래로 잘못 보도되었으나 국가 간 결제로 수정됨). 회사는 공개적으로 규제된 돈이 온체인에서 이동할 가능성을 보고 있으며 산업 협력이 중요하다고 밝혔습니다.

Mastercard의 글로벌 도달 범위를 고려하면 (20억 장 이상의 카드, 200개국 이상에서 수용) MTN이 파일럿에서 생산 단계로 성장한다면, 급속히 확장할 수 있습니다. MTN 네트워크에 있는 은행이 다른 국가의 은행에 토큰화된 GBP를 보내면 수신자는 토큰화된 EUR로 수신하는 미래를 상상해 볼 수 있으며, 이는 Mastercard의 레일을 통해 – Ripple의 비전과 유사하지만 XRP 대신 은행 토큰을 사용하고 Mastercard가 교환 및 결제를 조정하는 중간 매개자로서 작용합니다. Mastercard가 성공적으로 실행한다면 지배적 플레이어가 될 가능성은 매우 높습니다: 은행과 상인들에게 신뢰를 받고 있으며, 고객이 선호하는 디지털 화폐를 통합할 수 있을 만큼 기술적인 중립성을 가지고 있습니다 (스테이블코인, CBDC 또는 예금 토큰).

Ripple이 처음부터 네트워크를 제공하는 동안 Mastercard(및 Visa)는 기존 네트워크를 활용하고 새로운 기술을 추가합니다. 그렇긴 하지만, MTN은 아직 초기 단계에 있음; 대규모를 처리할 수 있고, 보안을 유지하며, 토큰화된 예금을 널리 사용하는데 필요한 규제 승인을 탐색할 수 있어야 합니다. 2024–2025년 파일럿이 성공하고 확장된다면(EU 또는 APAC 지역으로), Mastercard가 크로스보더 블록체인 결제에서 선두로 떠오를 수 있으며, Ripple과 같은 솔루션을 틈새 용도로 남겨둘 가능성이 있습니다. 한편으로, 은행 자체 솔루션을 고수하거나(like JPM’s own network) 공공 스테이블코인을 선택한다면 Mastercard는 연결 조직으로서의 가치를 지속적으로 입증할 필요가 있을 것입니다.

스테이블코인 정산 레이어 (USDC와 그 외)

스테이블코인 – 법정화폐에 고정된 디지털 토큰 – 은 지난 몇 년 동안 사용이 급증했으며, 국가 간 지불 혁신에 점점 더 중앙적인 역할을 하고 있습니다. Circle의 USD 코인은 특히 인터넷상의 "디지털 달러"로서 자리를 잡고 있으며 다양한 결제 네트워크에 통합되고 있습니다. Ripple의 XRP가 변동성이 있는 것과 다르게, USDC는 1:1로 달러와 완전히 보장되어 있어, 위험 회피 기관들이 정산 통화로 더 적합합니다. 작년 12개월 동안, 스테이블코인 기반 정산은 실험적에서 실질적인 단계로 넘어갔으며, Circle이 전통 금융 파트너들과의 협력을 통해 USDC가 그 주류를 이끌었습니다.

Circle, USDC의 발행자는 스테이블코인을 중심으로 광범위한 결제 프레임워크를 개발했습니다. USDC는 여러 블록체인에서 작동하며 (Ethereum, Stellar, Algorand, Solana 등), 다양한 생태계 전반에서 보편적인 정산 매체로 사용할 수 있습니다. Circle은 또한 Circle Account와 Circle APIs와 같은 서비스를 출시하여 핀테크와 기업들이 은행 송금과 USDC 간을 원활하게 전환할 수 있도록 했으며, blockchain 간에 USDC를 즉시 이동할 수 있는 Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP)도 내놓았습니다. 이는 안정된 스테이블코인으로 돈을 이동하는 것이 이메일을 보내는 것만큼 간단한, 잠재적인 "USDC 네트워크"의 부품들입니다.

가시적인 성과가 있습니다. 주요 결제 회사들이 국가 간 흐름에 USDC를 수용하고 있습니다. 앞서 언급했듯이, Visa는 USDC를 사용하여 트랜잭션을 정산하는 파일럿을 확장하여 인수인과 직접 USDC를 보내는 방식으로 은행 전신 송금의 전형적인 2일 지연 및 관련 비용을 절감할 수 있음을 강조했습니다. 또 다른 예로, MoneyGram의 Stellar 통합은 USDC를 글로벌 송금 화폐로 만들었습니다 – 사용자는 그 뒤에 USDC가 있는지 모르지만, 이 스테이블코인이 다른 나라의 MoneyGram 지사 간의 즉각적인 가치 전송을 가능하게 합니다. StripTranslation (English to Korean):

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Content: 지급은 어렵다. PayPal은 2023년에 자체 USD 스테이블코인인 (PYUSD)를 출시하면서 모델을 더 검증했고, PayPal은 이를 수백만 사용자의 국경 간 결제에 통합할 수 있을 것입니다.

기관 결제를 위해 BNY Mellon이 USDC 준비금에 대한 보관 지원을 발표한 것은 기념비적인 순간이며, BlackRock이 USDC 현금 준비금의 일부를 관리했습니다. 이는 USDC의 안정성에 대한 신뢰가 커지고 있음을 보여줍니다. Circle 자체는 USDC를 전통적인 코레스폰던트 뱅킹의 보완 또는 대안으로 사용하고자 하고 있습니다. 2022년 말과 2023년 동안 규제 기관과 입법 기관은 이를 주목하고 있습니다. 싱가포르와 같은 일부 관할 지역은 규제 하에 스테이블코인 사용에 개방적이며, 미국은 발행자에게 연방의 감독을 제공하고 잠재적으로 Fed 백스톱에 접근할 수 있도록 하는 스테이블코인 법안을 논의하고 있습니다. 이는 잘 규제된 스테이블코인이 국경 간 결제에서 주류가 될 수 있다는 신뢰를 제공합니다.

시장 유동성이 필요하고 거래 위험을 도입하는 XRP를 브리지 자산으로 사용하는 Ripple의 솔루션에 비해, USDC(또는 다른 법정 화폐 스테이블코인)를 사용하는 것은 가치가 변동하지 않고 실제 달러로 즉시 상환 가능한 통화로 거래하는 것을 의미합니다. 이는 비즈니스에 있어 중요한 고려 사항인 변동성 위험을 없애줍니다. 대신 신뢰할 수 있는 발행자와 흥미로운 통로에서 충분한 유동성을 갖추어야 합니다. USDC는 2023년 3월 은행 공황 시 간단한 디페깅을 제외하고는 페그를 잘 유지해왔으며, 단기 미국 재무부 채권과 현금에 의해 뒷받침되고 있습니다. 2025년 중반 기준 시장 가치는 약 250억 달러이며, 더 크지만 덜 투명하게 뒷받침되어 기관 친화적이지 않은 Tether와 같은 경쟁자가 있습니다.

지난해 은행과 핀테크에서 스테이블코인이 점점 더 수용되었습니다. 산업 설문 조사에 따르면 전 세계 은행의 절반 이상이 국경 간 블록체인 결제 프로젝트에 적극적으로 참여하고 있으며, 대부분 더 빠른 결제를 달성하기 위한 도구로 스테이블코인을 인용하고 있습니다. 대서양 협의회와 국제 결제 은행은 CBDC가 아직 개발 중인 동안 국경 간 결제를 개선하는 맥락에서 스테이블코인을 논의했습니다.

Circle의 USDC는 (Visa, MoneyGram, (카드와 미래 통합이 예상되는) Mastercard, Stripe, Coinbase 등) 확립된 파트너십과 함께 디지털 가치 이전을 위한 우세한 결제 레이어가 될 강력한 기회를 가지고 있습니다. 정부가 명확한 규제 프레임워크를 제공하면 전통적인 은행에서 스테이블코인을 사용할 수도 있습니다. 예를 들어 법률/처리 문제가 해결되면 은행이 USDC를 보유하고 보낼 수 있는 만큼 쉽게 보낼 수 있습니다. 또한 다양한 통화 스테이블코인의 시나리오도 있습니다 (Circle은 유로용 EURC를 가지고 있으며 다른 사람들은 GBP 또는 JPY 스테이블코인을 제공합니다). 이는 오늘날의 코레스폰던트 시스템 (다양한 법정 화폐 잔액 보유)을 모방할 수 있지만 스테이블코인이 아닌 각 통화에서 안정적인 스테이블코인으로 Ripple의 비전에 가깝습니다.

요약하면, USDC와 같은 스테이블코인 네트워크는 인터넷 속도로 전 세계적으로 돈을 이동시키는 동일한 목표에 대한 다른 경로를 제공함으로써 Ripple과 효과적으로 경쟁하고 있습니다. 그들의 강점은 익숙한 통화 단위로 표시되어 있다는 점입니다. 그러나 발행자와 은행 파트너가 페그와 유동성을 유지하는 데 대한 신뢰에 의존합니다. Ripple의 XRP는 신뢰를 최소화하려는 의도였지만, 그것이 은행을 불안하게 만들었습니다. 스테이블코인은 블록체인 기반이지만 (이상적으로는) 완전히 담보화되고 감사된 중간 지점을 찾았습니다. 앞으로의 1년 동안 Circle의 지속적인 확장을 주목하세요 (직접적인 은행 통합 증가나 CBDC 상호 운영성 테스트 관련 참여 – 그들은 여러 CBDC에 대한 프로젝트 Dunbar와 같은 파일럿 프로젝트의 일부였습니다). USDC나 유사한 스테이블코인이 더 널리 규제 승인을 받으면, 실제로 XRP와 같은 솔루션을 국가 간 결제 매체로 두각을 나타내고, 결국 CBDC는 중앙은행 대 중앙은행 결제를 위한 통로로 사용될 가능성이 있습니다.

상호운용성과 메시징 레이어

국경을 초월한 금융의 미래에서 중요한 측면은 상호운용성입니다 - 가치를 원활하게 이동할 수 있도록 다양한 블록체인, CBDC 네트워크 및 전통 시스템을 연결하는 것입니다. 한편으로 Ripple의 네트워크는 XRP를 통한 은행 연결이라는 상호운용성 접근 방식입니다. 그러나 다른 플레이어들은 다른 원장과 연결하거나 기존의 메시징 표준과 통합하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 지난 1년 동안의 주요 개발에는 Quant의 Overledger, SWIFT의 CBDC 커넥터, IBM의 World Wire와 같은 프로젝트가 포함됩니다. 이들은 독립적인 결제 네트워크 자체는 아니지만, 서로 다른 시스템이 서로 대화할 수 있게 하여, Ripple의 유틸리티를 향상시키거나 단일 프로바이더 솔루션의 필요성을 줄일 수 있습니다.

Quant Network (Overledger)

영국에 본사를 둔 Quant Network는 여러 블록체인과 레거시 시스템에 걸쳐 애플리케이션이 상호운용이 가능하도록 하는 API 게이트웨이인 Overledger를 개발했습니다. Quant의 비전은 “네트워크의 네트워크”로, 기관이 하나의 원장만을 선택할 필요가 없으며 (Ripple vs Corda vs Ethereum), 대신 Overledger를 통해 쉽게 어떤 네트워크든 접근할 수 있다는 것입니다. 올해 Quant는 유럽중앙은행의 디지털 유로 파일럿 프로젝트에서 파트너로 선정되면서 상당한 신뢰도가 상승했습니다. Quant는 기존 금융 시스템 및 다른 네트워크와 상호작용할 수 있도록 하는 상호운용성 기술을 활용하여, 조건부 결제 및 다당사자 거래와 같은 고급 기능을 갖춘 디지털 유로를 ECB가 프로토타입으로 개발하도록 돕고 있는 중입니다. 이는 세계에서 가장 높은 프로파일의 CBDC 프로젝트 중 하나에서 Quant의 접근 방식의 주요 검증입니다.

Quant는 또한 영국은행의 Project Rosalind (리테일 CBDC API)와 같은 프로젝트에 참여했으며, 영국의 Digital Pound Foundation의 창립 멤버로서 정책 및 설계 논의에 기여하고 있습니다. 그들의 Overledger는 다양한 엔터프라이즈 DLT (예: Corda, Hyperledger) 및 퍼블릭 체인 (Ethereum, 비트코인)에 통합되어 다중 원장 자산 스왑 및 집계 스마트 계약과 같은 사용 사례를 가능하게 합니다.

여기서의 고유한 가치 제안은 Quant가 단일 네트워크나 토큰을 밀어붙이는 것이 아니라 (비록 기술 라이센스에 사용되는 유틸리티 토큰 QNT가 있지만), 연결성을 촉진한다는 것입니다. 은행이 어떤 통로에서는 RippleNet, 다른 통로에서는

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를 사용하는 미래에서, Overledger는 통일된 인터페이스를 제공할 수 있습니다. 이를 통해 은행이 여러 네트워크를 사용하는 전환 비용을 줄여 Ripple에 완전히 의존할 필요가 없게 할 수 있습니다. 반대로, Ripple 또는 XRP 레저가 여러 통합 네트워크 중 하나가 된다면, Overledger 같은 솔루션이 다른 네트워크와 함께 쉽게 접근 가능하게 하여 사용을 유도할 수 있습니다.

Quant의 최근 모멘텀 - 특히 ECB 파트너십 - 은 그것이 배경에서 강력한 힘이 될 수 있음을 나타냅니다. 디지털 유로나 디지털 파운드가 Quant의 기술을 사용하여 지불 아키텍처로 출범한다면, Overledger는 효과적으로 국가 결제 인프라의 일부가 될 것입니다. 지배 가능성은 다른 것들과 조금 다릅니다: 가정 인기 있는 네트워크가 되기보다는 널리 퍼진 미들웨어가 될 가능성이 큽니다. 하지만 그렇게 함으로써, 경관을 크게 바꿀 수 있을 수 있습니다. 예를 들어, Overledger가 국경을 초월한 CBDC 네트워크를 연결한다면, 교차 국경 결제는 그러한 CBDC와 Quant를 통해 이루어지며 XRP와 같은 중간 통화를 통해 이루어지지 않을 것입니다. Quant의 CEO는 그들의 임무를 “안전한 디지털 미래”를 제공하기 위한 상호운용성의 핵심이라고 표현했으며, 지난 해의 개발들은 주요 기관들이 그 가치를 인정하고 있음을 보여줍니다. 요약하면, 자체적으로는 결제 레일이 아니지만, Quant는 많은 레일의 연결자로 자리할 가능성이 있습니다. 이는 어떤 단일 네트워크가 지배할 필요성을 줄이거나, 지배하는 네트워크가 모두 상호운용성을 확보하도록 할 수 있는 역할입니다.

SWIFT의 CBDC 인터링크 (CBDC 커넥터)

수십 년간 국제 은행 메시징을 제공한 협동조합인 SWIFT는 뒤쳐지지 않겠다는 결심을 세웠습니다. 블록체인의 위협과 기회를 인식하여, SWIFT는 CBDC와 토큰화된 자산의 신흥 세계를 기존 금융 시스템과 연결하기 위한 방법을 적극적으로 실험하고 있습니다. 2022년, SWIFT는 SWIFT 인터페이스를 사용하는 은행이 하나의 국가에 있는 CBDC 네트워크에서 다른 DLT 또는 전통 시스템의 은행으로 가치를 전송할 수 있도록 하는 CBDC 상호운용성 솔루션 시제품 (흔히 “CBDC 커넥터”로 불림)을 공개했습니다.

[MARKDOWN LINK] 계획: 증권 결제 및 무역 금융 사용 사례에 집중하는 샌드박스 테스트의 두 번째 단계를 계획 중입니다.

SWIFT가 제공하는 것은 방대한 네트워크입니다: 200개 이상의 국가에 11,000개의 기관이 이미 SWIFT에 연결되어 있습니다. SWIFT가 새로운 블록체인 기반 통화와 인터페이스할 수 있는 턴키 솔루션을 제공한다면, 많은 은행이 Ripple과 같은 완전히 새로운 네트워크를 채택하기보다는 이를 사용하는 것을 선택할 수 있습니다. 실제로, SWIFT의 실험은 기존의 메시징 표준을 버릴 필요 없이 상호 운용성을 가능하게 할 수 있음을 보여주었습니다 – 이 커넥터는 API를 사용하며 SWIFT 자체가 이동한 ISO 20022 메시징과 통합될 수 있습니다. 이에 관여한 은행 경영진은 SWIFT와 같은 중립 플랫폼을 통해 상호 운용성을 확보하는 것이 CBDC의 "디지털 섬"을 피하기 위한 핵심이라고 강조했습니다.

차별화 측면에서, SWIFT는 코인이나 원장을 생성하는 것이 아닙니다; 이는 더군다나 통신 및 조정 계층으로, (원자 거래에 스마트 계약을 일부 사용하여) SWIFT를 통한 결제의 결과는 여전히 특정 네트워크에서의 블록체인 전송일 수 있지만, 친숙한 SWIFT 채널을 통해 조율됩니다. 은행에게 이는 혼란을 최소화합니다. Ripple에게 이는 경쟁 위협입니다: Ripple의 주요 판매 포인트 중 하나는 보다 효과적으로 금융 기관을 연결하여 국경 간 결제를 가능하게 하는 것이었습니다. SWIFT가 CBDC 또는 기타 토큰을 연결하여 거의 실시간의 원자 결제를 달성한다면, 은행은 외부 네트워크로 뛰어들려는 긴박성을 덜 느낄 수 있을 것입니다.

그러나, SWIFT 솔루션은 RippleNet이나 Stellar와 같은 네트워크를 종단점으로 사용할 수도 있습니다 – SWIFT는 연결성을 중시하며, 독점성을 중시하지 않습니다. 최근 SWIFT는 Chainlink와 상호 운용성에 관한 제휴를 맺었고, Capgemini와 디지털 자산 연결에 관한 제휴를 맺었습니다; 이는 전반적인 문제를 커버하고 있습니다. SWIFT가 계속해서 혁신을 이어간다면, SWIFT가 주도권을 유지할 가능성은 높습니다. 지난해에는 SWIFT가 바로 이를 할 수 있다는 것을 보여줬습니다. 중앙 은행과 적극적으로 협력하고 기술을 입증함으로써 SWIFT는 국경 간 결제의 미래에서 중심 중심으로 남아있을 수 있습니다. 첫 번째 시나리오에서, SWIFT 커넥터는 고속도로가 되고 다양한 네트워크(Ripple, Corda, CBDC 등)가 그 위의 다양한 차량처럼 됩니다. – 이는 Ripple이 여전히 존재하지만 자체적으로 고속도로가 되지 않을 수 있음을 의미합니다. 두 번째 시나리오에서, 만약 SWIFT가 너무 느렸고 Ripple 같은 네트워크가 이미 임계 질량을 달성했다면, SWIFT는 대체되었을 수 있습니다 – 그러나 현실은 SWIFT가 빠르게 움직이고 있으며 은행들이 그것을 전달할 경우 그것과 함께 머물기를 꺼려하지 않는다는 것을 보여줍니다. 현재로서는 SWIFT가 블록체인의 혁신을 장악하고 이를 통합할 가능성이 더 높아 보이며, 단일 새로운 네트워크에 의해 대체되지 않을 것입니다.

IBM World Wire

IBM World Wire는 블록체인을 사용하여 국경 간 결제를 현대화하려는 주목할 만한 역사적 시도입니다. 2018년에 출시된 World Wire는 규제된 금융 기관을 목표로 하는 Stellar 기반의 글로벌 결제 네트워크였습니다. 그것은 Stellar의 원장에서 결제 메시징, 청산 및 결산을 통합하여 기관들이 디지털 자산(암호화폐 또는 스테이블코인)의 형태로 금전적 가치를 전송할 수 있도록 했습니다. IBM은 초기에 인상적인 범위를 달성했습니다 – 출시 당시 World Wire는 72개국에서 결제 종단점을 가지고, 47개의 통화와 44개의 은행 위치를 지원했습니다. 그것은 심지어 여섯 개의 국제 은행으로부터 네트워크 상에서 자신만의 스테이블코인을 발행하려는 의향서를 줄세웠습니다 (유로, 인도네시아 루피아, 필리핀 페소, 브라질 헤알 등의 통화에 대해). 결산은 Stellar Lumens 또는 승인된 다른 스테이블코인을 사용하여 이루어질 수 있으며, IBM은 네트워크 운영자 및 검증자로 작동했습니다.

지난 12개월 동안 IBM은 World Wire를 열정적으로 홍보하지 않았습니다 – 사실상 2020년 말 IBM은 전략을 전환했습니다. 그들은 2021년에 World Wire 코드베이스를 오픈 소스로 전환하고, 이를 독점 네트워크로 운영하려고 하지 않았습니다. 그 이유는 결제 네트워크를 운영하는 경쟁에 직접 뛰어드는 것(이는 규제적 장애물 및 유동성 구축을 수반함)보다는, IBM은 기술과 배운 교훈을 활용하여 고객이 그들 자신의 솔루션을 구축하도록 돕겠다는 것이었습니다. 본질적으로, IBM은 World Wire의 핵심을 오픈 소스 커뮤니티(Stellar는 본질적으로 오픈 소스입니다)에 기여하고, IBM 컨설팅을 통해 블록체인을 고객에게 통합하는 쪽으로 방향을 변경했습니다.

그렇다 하더라도, World Wire의 유산은 현재의 트렌드에서 명백하게 보입니다: 이는 전통적인 송금에서 브리지 자산으로 스테이블코인이나 디지털 토큰을 사용하는 아이디어를 개척했습니다. 예를 들어 World Wire에 있는 은행은 USD 스테이블코인이나 XLM을 사용하여 법정 화폐 종단점 간의 가치를 이동하는 운송 수단으로 사용할 수 있으며, 이는 현재 많은 사람들이 따르고 있는 모델입니다. IBM의 노력은 또한 준수 및 신뢰의 중요성을 강조했습니다 – 이들은 KYC/AML 기능을 내장하고 기관들을 위한 허가받은 온램프를 제공했습니다.

오늘날, World Wire는 주요한 활성 네트워크가 아닙니다 (특히 논의된 다른 것들과 비교할 때), 따라서 "지배적이게 될" 가능성은 낮습니다. 그러나 은행을 위한 블록체인에서의 IBM의 지속적인 노력(그들은 은행 블록체인 프로젝트, 무역 금융 등에 참여하고 있습니다)은 World Wire의 정신이 계속됨을 의미합니다. 어느 면에서는 Stellar-MoneyGram 통합이 World Wire가 놓쳤던 부분을 이어받았다고 볼 수 있으며, Stellar를 실세계 전송에 사용하고 있으나 IBM보다는 MoneyGram이 선도하고 있습니다. IBM의 오픈 소스 선택은 산업이 공유 네트워크에 결집될 것으로 믿어지고 있음을 나타냅니다. IBM은 여전히 서비스 제공자 역할을 할 수 있습니다: 예를 들어, 지역 은행이나 중앙 은행이 IBM을 고용하여 Stellar 기반 송금 통로나 Hyperledger 기반 청산 시스템을 구현할 수 있습니다. 그것들이 확산되면 IBM은 간접적으로 이익을 얻습니다.

결론적으로, World Wire는 즉시 결제되는 점대점 블록체인 결제를 시연하는 데 있어서 시대를 앞서 있었으며, 72개국이라는 규모를 입증했습니다 (이는 작은 성과가 아닙니다). Lumens를 브리지와 통화 토큰을 발행하는 앵커로 사용하는 네트워크가 돈을 더 효율적으로 이동시킬 수 있음을 보여줬습니다. World Wire의 앵커 개념은 Ripple의 오리지널 디자인에서의 게이트웨이 개념과 유사합니다. 그러나 IBM의 후퇴로 인해 World Wire가 현재 Ripple에게 도전장을 내지 않고 있으며, 대신 그 아이디어는 다른 프로젝트로 확산되었습니다. 이 개요의 목적을 위해, World Wire는 전통적인 기술 회사가 문제를 접근했던 방식을 보여주는 사례 연구로 사용됩니다. 이는 기술만으로는 충분하지 않으며, 채택이 중요하다는 것을 상기시킵니다. IBM은 기술과 네트워크 도달 범위도 가지고 있었지만, 아마도 시장 채택을 추진하기 위한 동기 부여(또는 빠른 대처 능력)가 부족했던 것으로 보입니다; 반면에 Ripple과 같은 집중된 회사는 끊임없이 추진했습니다.

그렇다 하더라도, IBM의 브랜드와 기업 신의라는 점은 그들이 새로운 제공과 함께 재진입하거나 특정 네트워크를 지원할 경우 (예: IBM이 Stellar를 지원하거나 Hyperledger 기반의 CBDC 네트워크) 그 네트워크의 신뢰성을 크게 높일 수 있습니다. 현재, IBM은 제휴에 만족하는 것처럼 보입니다 (그들은 Hyperledger의 회원으로서 Stellar Development Foundation과 협력하며, 산업 그룹을 통해 Ripple 등과 협력합니다). 따라서 World Wire가 지배적이지는 않겠지만, IBM의 기업 내 블록체인에서의 영향력은 어떤 네트워크가 번성할지를 형성할 수 있습니다. 은행은 종종 새로운 기술을 도입할 때 IBM의 승인이나 통합 지원을 찾습니다, 따라서 IBM의 정렬은 특정 시장에서 Ripple을 능가하는 경쟁자를 도울 수 있습니다.