말레이시아 Bank Negara가 디지털 자산 혁신 허브(Digital Asset Innovation Hub) 아래에서 링깃 스테이블코인과 토큰화 은행 예금을 위한 세 가지 시범 프로그램을 발표했다.
이들 이니셔티브는 국내·국경 간 도매 결제를 target한다. 중앙은행은 통화 및 금융 안정성에 미치는 영향을 평가하는 것을 목표로 한다.
파트너로는 스탠다드차타드(Standard Chartered), CIMB, Maybank, 그리고 Capital A가 포함된다. 일부 테스트에서는 샤리아(이슬람 율법) 준수 여부도 평가한다.
이 프로그램들은 2025년 11월에 발표된 자산 토큰화 로드맵을 기반으로 구축되었다. BNM은 공급망 금융과 프로그래머블 파이낸스 등의 활용 사례를 정리한 논의 문서를 발간했다.
무슨 일이 벌어졌나
BNM은 스테이블코인 혁신과 관련해 30~35개 신청을 접수했다. 이 가운데 세 개를 선정해 2026년에 규제 샌드박스에서 테스트할 계획이다.
스탠다드차타드와 Capital A는 기업 결제를 위한 링깃 스테이블코인을 explore하고 있다. Maybank과 CIMB는 결제를 위한 토큰화 예금에 초점을 맞춘다.
왕세자 측과 연계된 한 기업은 2025년 12월 RMJDT 스테이블코인을 출시했다. 이 토큰은 여전히 샌드박스 내에서 테스트 중이며, 공개 출시되지는 않았다.
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왜 중요한가
이번 시범 사업은 토큰화 자산 수용에 있어 신중한 접근을 보여준다. 데이터상 기관 수요는 증가하고 있지만, 안정성에 대한 리스크는 여전히 존재한다.
도매용 스테이블코인은 소매 투자자 노출을 제한한다. 이는 일반 소비자 대상 CBDC와 달리, 은행 간 효율성 제고에 초점을 둔다는 점에서 다르다.
업계 관측통들은 더 빠른 국경 간 거래 성사 가능성을 지적한다. 그러나 불투명한 규제가 도입 확산을 저해할 수 있다는 우려도 있다.
BNM의 샌드박스는 2016년부터 유연한 테스트를 허용해 왔다. 30개가 넘는 기관이 디지털 자산 실험에 참여해 왔다.
이 접근법은 중국과 같은 일부 국가의 전면 금지 조치와 대조적이다. 말레이시아는 혁신과 금융 안전장치 사이에서 균형을 모색하고 있다.
전 세계적으로 중앙은행들은 유사한 기술을 시험 중이며, 그 결과는 역내 정책 방향에 영향을 미칠 수 있다.
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