비트코인은 금요일 85,000달러 아래로 떨어지면서 11월의 폭락을 연장했다. 이는 4월 이후 처음으로, 레버리지 청산의 연쇄와 심리 붕괴가 퍼져 2022년 암호화 폐쇄 이후 최악의 월간 하락을 형성하고 있다.
세계 최대의 암호화폐는 잠시 81,600달러를 기록한 후 84,000달러 근처에서 안정화되었으며, 연초부터의 이익을 말소하고 시장을 1월 ETF 상승 이전의 수준으로 되돌렸다. 드라마틱한 매도는 단일 24시간 동안 약 20억 달러에 달하는 포지션을 파생 상품 시장 전반에 걸쳐 말소했으며, 약 40만 명의 트레이더가 이 하락에 휘말렸다.
피해는 비트코인을 넘어 확산되고 있다. 이더리움은 최근 1주일 동안 거의 14% 하락하며 2,750달러 이하로 떨어졌고, 솔라나는 24시간 동안 10% 이상 하락했다. XRP, BNB, 카르다노 또한 8-15% 사이의 하락을 기록했다. 주요 암호화폐는 11월 최고점에서 20-35% 반납했으며, 소형 알트코인은 훨씬 더 크게 부진했다.
매도는 코인 글래스 데이터에 따르면 최근 24시간 동안 약 20억 200만 달러를 청산과 동시에 이루어졌다. 비트코인은 총액의 9억 6400만 달러에 해당하며, 이더리움은 4억 700만 달러로 뒤를 이었다. 가격이 상승할 것이라는 베팅 - 롱 포지션 - 은 청산의 약 16억 3천만 달러를 차지하며, 과도한 레버리지가 빠른 반전에 기습당한 방법을 반영하고 있다.
약 39만 6000명의 트레이더가 이 연속적인 청산에 휘말렸으며, 가장 큰 단일 포지션 손실 - 하이퍼리퀴드 거래소에서 $3670만 달러 BTC 포지션 - 가 발생했다. 이 청산들은 지난 10월의 혼란 이후 가장 심각한 디레버리징 이벤트 중 하나이며, 그 달 "블랙 프라이데이" 이벤트에서 발생한 기록적인 190억 달러의 강제 청산에는 아직 미치지 않는다.
기관의 탈출이 가속화되다
기관 흐름은 마찬가지로 암울한 이야기를 전한다. 미국 상장 비트코인 ETF는 목요일 단 하루 만에 9억 달러 이상의 순유출을 기록하며, 2024년 초 출시 이후 두 번째로 최악의 하루를 기록했다. 11월 한 달 동안은 비트코인 ETF 유출이 37억 9천만 달러에 도달하며, 2월의 35억 6천만 달러 탈출을 넘어 기록적으로 최악의 달을 맞이할 궤도에 올라섰다.
가장 성공한 비트코인 ETF인 블랙록의 iShares 비트코인 신탁(IBIT)은 이번 달에만 12억 6천만 달러가 유출되었으며, 이 제품이 2024년 1월에 데뷔한 이후 가장 큰 상환 기간이었다. 이 유출로 인해 많은 평균 스팟 BTC ETF 투자자는 처음으로 손실을 입었으며, 시장 데이터에 따르면 비트코인은 단 10일 만에 2만 달러 이상 하락했다.
영구 선물 계약의 미체결 약정은 10월 940억 달러의 정점 이후 35% 하락하여 보드 전반에 걸쳐 유동성을 더욱 줄였다. ETF 환매와 붕괴된 파생 상품 포지션의 조합은 더 광범위한 경제적 불확실성 속에서 위험 자산을 회피하는 기관 및 정교한 트레이더가 급히 떠나고 있음을 시사한다.
극한 공포로 빠지는 정서
소매 심리는 빠르게 악화되고 있다. 암호화폐 공포 & 탐욕 지수는 월요일 11까지 급락하며 “극한 공포” 영역 깊숙이 위치하게 되었고, 이는 2022년 말 이후 최저 기록이다. 0부터 100까지 시장 심리를 측정하는 이 지수는 여러 날 연속으로 극한 공포 상태를 유지하고 있으며, 이는 2022년 11월 FTX 붕괴 이후 가장 긴 연속 기간이다.
역사적으로 이러한 극단적인 수준은 주요 변동 최저점을 앞두고 있었으며 종종 반대의 구매 기회를 나타냈다. 그러나 비트코인이 이제 수개월간의 지지선을 깨고 기관 유입이 크게 역전되는 상황에서 시장은 아직 어떠한 안정화의 설득력 있는 신호를 보여주지 않고 있다. 기술 분석가들은 비트코인이 100,000달러의 심리적 수준에서 중요한 지지를 잃었고, 현재 20일과 50일 지수이동평균선 아래에서 거래되고 있다고 지적한다.
"비트코인과 암호화폐는 지금 전형적인 위험 자산처럼 거래되고 있다. 모든 것이 더 넓은 위험 심리와 신용에 대한 증가하는 불안과 함께 움직이고 있다"라고 앰버데이터의 파생 상품 디렉터인 그렉 마가디니가 이번 주 기자들에게 말했다.
글로벌 위험 회피 심리가 무겁게 부담
암호화폐 외부의 상황은 거의 도움이 되지 않는다. 글로벌 주식은 연장된 AI 주도 평가 대한 의문과 연준 정책에 대한 불확실성이 심리를 짓누르며 상당한 하락을 보였다. 암호화폐 시장과 전통 주식의 상관성이 증가함에 따라 비트코인이 기술 주식과 점점 더 함께 움직이게 되었고, 위험 회피 기간 동안 손실을 심화시키고 있다.
연준의 최근 신호는 2025년에 이전에 예상했던 것보다 더 적은 금리 인하를 할 수 있음을 암시하며 투기 자산에 대한 열정을 억제했다. 제롬 파월 연준 의장은 인플레이션이 여전히 2% 목표 이상을 유지하고 고용 시장이 탄력을 유지하고 있는 상황에서 중앙은행이 정책 완화를 점진적으로 취할 것이라고 시사했다.
재무부 수익률은 매파적 메시지 이후 처음에는 급등했으나, 투자자들이 안전 자산으로 도피하면서 완화되었다. 이 고전적인 안전 피신 패턴 - 자금을 암호화폐와 주식에서 정부 채권으로 이동 - 은 경제 성장 전망과 최근 자산 가격 상승의 지속 가능성에 대한 점점 더 커지는 신중함을 반영하고 있다.
최종 생각
비트코인은 2022년의 더 넓은 암호화 분야를 강타한 일련의 기업 붕괴 이후 최악의 월간 성과를 기록할 궤도에 올라서고 있다. 2022년 "암호화 겨울"은 테라-루나 생태계의 붕괴, 셀시우스 및 보이저와 같은 대출자의 파산, 궁극적으로 FTX 거래소의 붕괴로 촉발되어 비트코인이 2021년 11월의 69,000달러에 가까운 사상 최고점에서 70% 급락하게 했다.
현재의 하락세는 비율로는 덜 심각하나 - 비트코인은 여전히 최근 10월의 126,000달러 고점을 기준으로 약 33% 아래에 머물고 있다 - 디레버리징의 속도와 강도가 많은 시장 참가자에게 경연을 주어 여러 트레이더가 올해 초 ETF 상승 이후 비트코인에 투자하면서 상당한 손실을 입고 있다.
FG Nexus의 이더리움 재무 담당 기업 창립자이자 CEO인 마야 부지노빅은 "너무 많은 트레이더가 가격 상승에 베팅하기 위해 빌린 돈을 사용했다. 다음 며칠이 중요하다: 비트코인이 100,000-105,000달러 이상을 유지할 수 있다면 단순히 건강한 재설정일 수 있다. 그렇지 않다면, 더 깊은 하락을 볼 수 있다"고 언급했다.
그러나 장기적인 기본 원칙은 다른 이야기를 전한다. 2024년 4월 반감기는 공급을 제한하며, 블록당 3.125 BTC만 생성된다. 주요 은행들이 비트코인 거래 데스크를 개발하고 결제 회사들이 암호화 기능을 통합하면서 기관 인프라가 현재의 혼란에도 불구하고 계속 구축되고 있다. 규제 프레임워크가 점차 명확해지고 있으며, ETF의 비트코인 옵션과 보다 정교한 파생 상품을 포함한 차세대 금융 제품이 기관 참여를 위한 새로운 경로를 제공할 것이다.
시장 분석가는 현재 탐욕과 공포 지수에서 11과 같은 극단적 대공포 수치가 종종 바닥을 앞서 있을 수 있지만, 역사적으로 이 수준은 드문 즉각적 반전을 거의 의미하지 않는다고 주목한다. 지수가 10 아래로 떨어졌을 때 이전 기간 동안 비트코인의 중간 30일 수익률은 단지 2.1%에 불과했으며, 종종 의미 있는 회복이 시작되기 전에 횡보 거래가 길었다.
현재, 암호화폐 시장은 불안정한 위치에 있다. 기술적 붕괴, 기관의 탈출, 극단적 공포 정서, 불리한 거시적 조건의 결합은 지속적인 회복이 시작되기 전에 추가적인 하락 위험이 남아 있음을 시사한다. 트레이더와 투자자는 향후 며칠과 주에 항복이나 안정화의 징후를 주시할 것이다.