Bitcoin 거래소 준비금이 276만 BTC로 감소하며, 기록상 가장 낮은 수준 중 하나에 도달했다. 이 감소세는 암호화폐 가격이 9만2천 달러 부근까지 조정을 받는 2025년 내내 이어졌다. 투자자들은 매도 국면에서 코인을 거래소로 보내기보다 인출하는 선택을 했다.
무슨 일이 있었나: 사상 최저 거래소 준비금
XWIN Research Japan은 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee) 회의에 앞서 발표한 보고서에서 2025년 내내 거래소 잔고가 급감한 흐름을 기록했다. 데이터에 따르면 중앙화 거래소에 보관된 비트코인 총량은 276만 BTC로 떨어졌다.
시점이 특히 눈에 띈다. 11월부터 12월까지의 매도 국면 동안 일반적으로는 거래소 잔고가 증가하는 것이 보통이지만, 오히려 더 빠른 속도로 감소했다. 보고서는 차트에서 이 구간을 빨간색으로 표시하며, 가격이 하락하는 동안 유출이 가속화되는 모습을 보여준다.
투자자들은 매도 준비 대신 비트코인을 장기 보관으로 옮겼다. 이는 투매(capituation)보다 신뢰(confidence)에 가까운 행동을 시사한다.
현재 비트코인 가격은 약 92,613달러에서 거래되며, 200일 이동평균선 위를 소폭 상회하고 있다.
비트코인은 11월 말 상승 구조를 이탈했다. 이 하락으로 인해 가격은 8만 달러 후반 구간으로 밀려났다. 조정 과정에서 거래량은 증가했지만 이후 다시 줄어들며, 단기 매도세의 피로감을 시사하고 있다.
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왜 중요한가: 공급이 조여진다
중앙화 거래소에 남아 있는 코인이 줄어든다는 것은, 즉각적으로 시장에 매도될 수 있는 비트코인의 공급이 감소하고 있음을 의미한다. 이번 감소는 단기 투기 세력이 아닌, 장기 보유자 및 기관 투자자들이 비트코인을 자체 보관(self-custody)이나 콜드월릿으로 옮기고 있기 때문이라는 분석이 나온다.
과거 패턴을 보면 가격이 급락할 때는 대개 투자자들이 포지션 청산을 준비하며 거래소로 코인을 보내는 ‘유입 증가’가 나타났다. 그러나 이번 사이클은 다른 모습을 보이고 있다. 조정 국면에서도 거래소 잔고는 계속 감소했다.
가격 흐름과 온체인 행동 간의 이러한 괴리는 시장의 내재적인 강세를 시사하는 신호로 받아들여진다.
거래소 준비금이 역사적 저점 구간에 근접함에 따라, 향후 공급 쇼크 가능성은 점점 더 커지고 있다. 거시 이벤트를 둘러싼 단기 변동성은 이어질 수 있지만, 큰 구조로 보면 시장이 가용 공급을 점차 조여 가는 모습이다.
의미 있는 회복을 위해서는 BTC가 과거 지지선이 저항으로 전환된 9만5천~9만7천 달러 구간을 재탈환해야 한다. 이 구간을 돌파하지 못할 경우, 시장은 200일 이동평균선 재테스트 위험을 안은 채 박스권 조정을 이어갈 가능성이 크다.
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