금융 프라이버시는 절대적이어야 하는가, 아니면 필요할 때 규제 당국에 맞춰서 굽혀야 하는가 하는 질문은 오래전부터 크립토 업계에서 끓어오르던 논쟁이었지만, 최근 업계 인사들과의 대화를 통해 이 분열이 얼마나 깊어졌는지 가 더욱 분명해졌다.
한쪽에는 프라이버시가 규제 준수 요건을 충족하면서도 사용자를 보호할 수 있는 선택적 공개 시스템으로 진화해야 한다고 믿는 빌더들이 있고, 다른 한쪽에는 필요에 따라 꺼질 수 있는 프라이버시는 프라이버시가 아니라 절차만 번거로운 감시에 불과하다고 주장하는 옹호자들이 있다.
양측 모두 자신들이 크립토의 미래를 대표한다고 주장한다. 둘 다 옳을 수는 없다.
진화를 지지하는 입장
한 진영은 프라이버시 코인이 존재 가치는 증명했지만 이제 벽에 부딪혔다고 본다.
강력한 암호 기술과 추적 불가능한 거래는 기술적으로 가능하지만, 완전히 불투명한 시스템은 규제된 금융 시스템 밖으로 밀려났다는 것이 이들의 주장이다.
EU의 MiCA 프레임워크, 두바이의 2026년 1월 프라이버시 코인 금지, 그리고 2025년 한 해에만 73건의 거래소 상장 폐지는 메시지를 분명히 전했다.
지지자들에 따르면 해답은 선택적 공개, 즉 기본값은 프라이버시이되 규제 준수가 요구될 때 통제된 투명성을 허용하는 구조에 있다.
영지식증명은 기초 거래 데이터를 노출하지 않고도 자금세탁방지 조건이 충족되었는지를 검증할 수 있다.
zkVerify의 설립자이자 Horizen Labs의 CEO인 **롭 비글리오네 (Rob Viglione)**는 프라이버시에 대한 관심이 투기적 사이클이 아니라 구조적 변화의 반영이라고 말했다.
그의 관점에서 프라이버시는 점점 개별 토큰의 특성이 아니라 실제 금융 사용을 위한 필수 요건으로 취급되고 있다.
그는 “정당성으로 가는 길은 ‘무(無)프라이버시’가 아니라 선택적 공개다. 사용자는 기본적으로 프라이버시를 누리고, 규제 준수를 위해 필요한 경우에만 통제된 공개가 이뤄져야 한다”고 말했다.
Bitget Wallet의 마켓 애널리스트인 레이시 장 (Lacie Zhang) 역시 프라이버시가 자산 단위가 아니라 시스템 수준의 개념이 되어가고 있다고 말했다.
그녀는 완전히 투명한 블록체인은 대규모 결제, 급여, 상거래 활동을 지원하는 데 어려움을 겪고 있어, 업계가 프라이버시를 기반 인프라로 다시 생각하도록 만들고 있다고 지적했다.
영지식증명과 뷰 키(view key) 같은 도구들은 프라이버시를 규제에 맞서는 개념이 아니라 규제와 양립 가능한 개념으로 다시 정의하고 있다고 그녀는 말했다.
업계는 감독을 거부하는 것이 아니라, 기밀성을 규제와 양립 가능한 것으로 재정의하고 있다는 것이 그녀의 주장이다.
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저항을 지지하는 입장
반대 진영은 이러한 타협을 항복으로 본다.
프라이버시 도구는 정부와 ‘함께’가 아니라, Tor가 수십 년 동안 그래왔듯 정부와 ‘무관하게’ 작동해야 한다고 믿는다.
이들은 **모네로 (Monero)**의 (XMR) 시장 성과를 정당성의 근거로 제시한다.
이 프라이버시 코인은 2026년 초 797.73달러를 넘는 역대 최고가를 기록했는데, 2024년 바이낸스 상장 폐지 이후 400% 급등한 결과다. 규제가 거세질수록 가격은 더 치솟고 있다.
CakeWallet의 COO인 Seth for Privacy는 프라이버시가 규제 준수에 맞춰 굽어야 한다는 생각을 거부한다.
그는 모네로를 지정학적 압력이나 규제 승인과 무관하게 작동하도록 설계된, Tor에 비견되는 금융 자유 기술로 묘사한다.
이런 시각에서 보면, 규제가 강화될수록 프라이버시 코인은 약해지는 것이 아니라, 기존 금융 시스템과 더 깊이 결합해가는 비트코인 (BTC)과 이더리움 (ETH) 대비 그 존재 이유가 더 뚜렷해진다.
그는 “비트코인과 이더리움 같은 일부 코인은 기존 금융 시스템에 점점 더 접목되고 있지만, 모네로 같은 코인은 정반대 방향으로 나아가고 있다”고 말했다. “규제 승인 여부는 변하지만, 민간 결제에 대한 명확한 수요는 사라지지 않는다.”
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