연방 준비 제도 이사회는 금리를 25bp 인하하여 3.75%-4.00% 범위를 목표로 설정하고, 12월에 양적 긴축 (QT) 프로그램을 종료할 계획을 발표했다고 분석가들은 말합니다. 이는 디지털 자산에 대한 거시적 배경을 강화하지만 시장은 오늘의 움직임보다는 향후 정책 지침에 집중하게 됩니다.
시장에서 널리 예상한 이번 금리 인하는 연준이 12월 1일부터 국채 및 주택담보대출 증권의 정리를 중단할 것이라는 신호를 보내면서, 2022년 중반 이후 9조 달러에 달했던 중앙은행의 대차대조표가 6.59조 달러로 줄어든 프로그램을 종료합니다.
연방 공개 시장 위원회(FOMC)의 두 명의 위원이 반대했으며, 한 명은 더 깊은 인하를, 다른 한 명은 금리를 유지하는 것을 선호했습니다. 이는 금리를 얼마나 빨리 완화할지에 대한 연준 내 분열된 전망을 강조합니다.
Yellow.com과의 인터뷰에서 Copper의 연구 책임자인 파디 아부알파는 장기적인 비트코인 상승 추세가 "여전히 견고하다"고 말하며, 트레이더들은 회의 전에 이미 이 결정을 가격에 반영했다고 밝혔습니다.
“모두가 CME의 갭을 주시하고 있지만, 진짜 신호는 ETF 흡수와 안정적인 기관 구매에 있습니다,” 그가 말하면서, 채굴자 발행은 "이젠 거의 등록되지 않는다"고 덧붙였습니다.
아부알파에 따르면, 비트코인의 가격 안정성과 압축된 변동성은 자산이 성숙해지고 있음을 나타냅니다.
“비트코인이 성숙한 자산처럼 행동할수록, 장기적인 복리 이야기가 더 강력해집니다,” 그가 말했습니다. “단기적으로는 $111k가 기준선이며, 하락할 때마다 다중월 포지션을 구축하는 계좌들에 의해 흡수됩니다.”
Nicolai Søndergaard, Nansen의 연구 분석가는 25bp 금리 인하가 이미 가격에 반영되어 있으며, 비트코인이 발표 전 $113,000에 근접한 거래를 하고 있다고 말했습니다.
“중요한 변수는 파월의 2025년 완화 주기에 대한 향후 지침입니다,” 그가 말했습니다. “암호화폐는 파월이 적극적인 완화를 신호하기를 필요로 했습니다, 기다려보자는 접근은 아닙니다.”
Søndergaard는 체인 상 데이터가 "기관 투자자들이 발표 전에 신중하게 위치를 잡고 있었다"고 말했으며, 조용한 똑똑한 돈 흐름은 대형 투자자들이 연준의 최종 금리 경로에 대한 더 명확한 신호를 기다리고 있다는 것을 나타낸다고 덧붙였습니다.
“인하 자체가 촉매제는 아니고, 연준이 2026년까지 지속적인 완화를 약속할지 여부입니다,” 그가 말했습니다.
Amberdata의 파생상품 책임자인 Greg Magadini는 이 결정이 QT 종료 계획과 함께 “예상대로 나왔다”고 말하면서, 암호화폐의 현재 낮은 변동성 환경을 강화한다고 덧붙였습니다.
“우리는 여전히 긴축 주기의 초기 단계에 있으며, 유동성 완화는 가격을 더 높이 밀어 올리는 데 도움이 될 것입니다,” 그가 말했습니다. “IBIT 출시 이후 시장에 진입한 새로운 BTC 투자자 클래스가 있는 것과 클래식 암호화폐 주기 사이에 상반되는 힘이 있지만, 전체적인 유동성은 시장이 통제된 방식으로 계속 상승하기 합니다.”
전통 시장에서는 연준의 움직임이 노동 시장 약화와 목표를 여전히 초과한 인플레이션 속에서 완화를 향한 신중한 전환을 신호합니다.
“추가 금리 인상이 없다는 향후 지침은 시장이 원하던 것입니다,” 아부알파가 이전 주 중에 말했습니다. “그 보증 하나만으로도 위험 자산이 지원됩니다.”
Eco의 CEO인 Ryne Saxe는 금리 움직임이 스테이블코인 발행자의 마진에도 영향을 미친다고 지적했습니다.
“이자율 플로트는 좋을 때는 놀라운 사업입니다 — Gen Re와 Tether가 주요 예입니다,” 그가 말했습니다. “하지만 대부분의 발행자는 이자 마진이 0에 가까워진다는 것을 가정해야 합니다; 실제 가치는 그들의 디지털 달러 위에 구축된 서비스에서 올 것입니다.”
연준은 경제 성장을 “완만하다”며, 고용 증가가 둔화되었고, 인플레이션은 "다소 높은 수준으로 남아 있다"고 인정했습니다.
QT가 종료되고 금리 인하가 진행됨에 따라, 시장은 이제 2026년까지 정책 완화가 확장될 것으로 보고 있으며, 분석가들에 따르면 이는 위험 자산에 대한 수요를 유지하고 비트코인의 역할을 투기 거래가 아닌 기관의 거시적 헤지로 강화할 수 있습니다.