퍼블릭 및 권한 있는 블록체인 네트워크가 모두 포함된 조율된 테스트에서 온도 파이낸스, J.P. Morgan의 블록체인 유닛 키넥시스, 체인링크는 공동으로 크로스 체인 배송과 결제(DvP) 트랜잭션을 실행했습니다.
Ondo Chain 테스트넷에서 실행된 이번 테스트는 실물 자산(RWA) 정산을 위한 블록체인 네이티브 인프라 개발의 중요한 이정표입니다.
이 트랜잭션은 Ondo Chain에서 토큰화된 단기 미국 국채(OUSG)를 교환했으며, 결제는 Kinexys Digital Payments의 권한 있는 네트워크를 통해 라우팅되었습니다. 이는 퍼블릭, 목적 지향적인 RWA 블록체인과 주요 글로벌 은행이 운영하는 기관급 결제 네트워크를 연결하는 최초의 DvP 작업입니다.
테스트는 통제된 테스트넷 환경에서 진행되었지만, 구조적 의미는 상당할 수 있습니다. 이는 토큰화된 자산과 명목상의 결제를 동시에 정산하는 모델을 보여주며, 전통적 청산 시스템을 괴롭히는 중개에 대한 의존성을 제거합니다.
거래 작동 방식
완료된 DvP 테스트는 두 개의 별개 단계의 원자적 정산을 용이하게 했습니다:
- 자산 단계: 온도 체인에 발행된 토큰화 된 국채 자산, OUSG.
- 결제 단계: 현금 거래 및 정산을 위한 J.P. 모건의 기관 블록체인, Kinexys Digital Payments에서 처리.
체인링크의 인프라는 조율 레이어로 작용했고, CRE는 오프 체인 로직을 관리하여 거래의 두 가지 단계가 동시에 실행되도록 보장했습니다. 이 아키텍처는 두 개의 서로 다른 블록체인 간에 자산과 결제를 동시 전송할 수 있게 하여, 신뢰가 필요 없는 정산을 제3의 청산소 없이 구현했습니다.
이 방법은 전통적 DvP 워크플로와 유사합니다 - 이는 플랫폼 클에 상대방 위험을 줄이기 위해 일반적으로 사용됩니다 - 그러나 체인 상의 스마트 계약과 크로스 체인 메시징을 통해 구현되며, 거의 실시간 확정성과 투명성을 제공합니다.
배송과 결제란 무엇인가
DvP는 금융 시장에서 자산 전달이 오직 결제가 있을 때만 발생하는 표준으로, 거래 파트너가 지불 후 자산 전달을 하지 않을 가능성을 줄여줍니다. 그러나 전통적 자본 시장에서는 DvP가 종종 지연, 중개 의존성, 시스템 파편화로 인한 실패로 이어집니다.
산업 추정에 따르면, 지난 10년 동안 정산 실패로 인해 글로벌 시장들은 $9000억 이상을 잃었습니다, 특히 법적 프레임워크, 수탁자, 통화 위험의 차이로 인해 지연과 복잡성이 있는 크로스 보더 거래에서 그렇습니다.
블록체인 네이티브 DvP 프로세스는 특히 다른 유형의 체인 간 다음을 소개합니다:
- 원자성: 자산 및 결제가 함께 이동하거나 전혀 이동하지 않습니다.
- 프로그래머빌리티: 조건 및 준수 점검을 스마트 다큐.
- 효율성: 한 번은 며칠이 걸리던 과정이 몇 분이나 몇 초로 압축될 수 있습니다.
온도 체인과 미국 국채의 토큰화
온도 체인은 기관급 실물 자산 토큰화를 지원하기 위해 특별히 개발된 새로운 Layer 1 네트워크입니다. 그 첫 자산인 OUSG(온도 단기 미국 국채 펀드)는 정부 채권의 수익을 체인 상 사용자가 이용할 수 있게 제공합니다 - 이는 DeFi에서 RWA 실험의 초석이 된 자산 클래스입니다.
이 파일럿에서 OUSG는 DvP 거래 동안 교환된 양도 가능한 자산으로 기능했습니다. 국채의 토큰화 버전을 사용하는 결정은 블록체인 레일을 전통적 고정 수입 도구, 특히 깊은 유동성과 낮은 신용 위험을 가진 주권 발행인에 의해 보장된 도구로 활용하는 성장 전환을 강조합니다.
Kinexys Digital Payments는 J.P. 모건의 리브랜딩된 확장 블록체인 부서로, 이를 통해 기관 결제, 대차, 정산을 위한 권한 있는 네트워크 간의 거래를 촉진합니다.
출시 이후, Kinexys는 명목 가치 $1.5조 이상을 처리했으며, 최근 수치에 따르면 하루 평균 $20억의 거래를 수행하고 있습니다. 이는 프라이버시, 규제 준수, 보안을 위한 기관 표준에 맞춰 개발된 폐쇄 환경에서 운영됩니다.
이번 파일럿은 키넥시스의 전환점을 나타냅니다: 폐쇄 루프 거래를 넘어선 확장을 통해 Ondo Chain과 같은 퍼블릭 체인과의 상호운용성을 테스트합니다. 이는 기관 유동성이 퍼블릭 또는 세미 퍼블릭 원장에 있는 토큰화된 국채, 부동산, 또는 미래 파생상품과 같은 자산을 대비해 정산할 가능성을 엽니다.
체인링크를 상호운용성 계층으로
체인링크의 Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP)과 체인링크 런타임 환경(CRE)는 트랜잭션을 조율. CCIP는 블록체인 간에 안전한 메시징 및 가치 전송을 처리하며, CRE는 외부 시스템이 스마트 계약과 상호작용할 수 있게 하며, 엄격하게 제어된 감사 가능한 조건 하에서 이를 수행합니다.
이러한 기술의 사용은 체인 외부 인프라가 체인 상의 작업을 안전하게 조정할 수 있는지를 시연하며, 재무 규정 준수를 가능하게 하고 블록체인 혜택인 투명성 및 최종성을 유지합니다.
체인링크가 기관을 위한 크로스 체인 조정에 중요한 역할을 한 것은 이번이 처음은 아니지만, 이는 키넥시스와 퍼블릭 RWA 중심 체인 모두를 포함한 첫 번째 공개 협업으로 보고됩니다.
공개 및 권한 있는 블록체인 사이의 DvP 트랜잭션이 성공적으로 처리된 파일럿은 실물 자산을 상호운용 가능하고 탈중앙화된 금융 시스템에 통합하기 위한 청사진을 제공합니다. 특히, 이는 다음을 보여줍니다:
- 토큰화된 국채 및 다른 고정 소득 상품을 위한 스케일링 가능 자산 정산 모델.
- 중개자 필요성을 줄이고 유동성을 개선하는 원자적 크로스 체인 워크플로.
전통 금융과 DeFi가 현실의 법적, 규제, 운영 제약 조건 하에서 수렴되는 경로.
기관 플레이어에게 있어, 이는 기술적 시연 이상을 의미합니다. 이는 퍼블릭 블록체인 생태계가 단순히 암호화 네이티브 사용자가 아닌, 은행, 자산 관리자, 그리고 글로벌 정산 시스템을 위한 실물 세계 채택을 위한 운영 기준을 충족시키기 시작했음을 나타냅니다.
과제 및 다음 단계
파일럿이 성공적이었지만, 라이브 제작 환경에서 이러한 프레임워크를 배포하는 것은 여러 가지 장애물에 직면할 것입니다:
- 규제 명확성: 많은 국가에서 토큰화된 증권과 합성 현금 등가물에 대한 명확한 지침이 없습니다.
- 수탁 프레임워크: 기관은 토큰화된 자산에 대한 자산 소유권, 키 관리, 파산 보호에 대한 법적 명확성을 요구합니다.
- 위험 완화: 프로토콜 수준의 원자성에도 불구하고, 스마트 계약 위험, 오라클 종속성, 거래 수수료는 여전히 우려됩니다.
- 표준화: 크로스 체인 DvP 모델은 표준화된 메시지 형식, 준수 스키마, 법률적 상호운용성을 필요로 할 것입니다.
그럼에도 불구하고, 파일럿의 성공은 토큰화된 증권, 실시간 결제, 그리고 결국 국경 간 CBDC 정산 시스템의 라이브 거래를 위한 기초를 놓습니다.
실물 자산 프로토콜이 스택으로 이동
온도의 테스트넷 트랜잭션은 2024–2025년의 RWA 토큰화 파일럿 및 구현 목록에 추가됩니다:
- 블랙록의 BUIDL: 이더리움 지원 인프라에 출시된 토큰화된 미국 국채 펀드.
- 프랭클린 템플턴: 디지털 마켓플레이스에서 사용하기 위한 머니 마켓 펀드 토큰화.
- 백드 파이낸스 및 메이플: DeFi 프로토콜에 고정 수입 신용 상품 제공.
- 센트리퓨즈 및 골드핀치: 토큰화된 실제 부채를 통해 신흥 시장 대출 활성화.
이러한 개발은 기관의 행동이 실험에서 신중한 배포로 전환되었음을 신호합니다. 이제 과제는 단순히 기술적 실현 가능성이 아니라, 규제적, 운영적, 경제적 통합입니다.
퍼블릭 블록체인을 위한 기관 정산 인프라로
온도, J.P. 모건의 키넥시스, 체인링크를 포함한 테스트 거래는 블록체인 기반 금융의 새로운 단계를 나타냅니다. 토큰화된 국채 자산과 은행 운영 결제 네트워크 간의 크로스 체인 DvP를 달성함으로써, 파일럿은 미래 시장이 신뢰 없이, 효율적으로, 그리고 이전에 분리된 시스템 간에 가치를 정산할 수 있는 방식을 보여줍니다.
이 성공은 프로덕션 수준의 준비의 보증은 아니지만, 실물 자산 정산을 위한 레일이 깔리고 있음을 명확히 나타내며, 퍼블릭 블록체인이 점점 더 중심적인 역할을 맡고 있음을 보여줍니다. 기관들이 운영을 간소화하고, 상대방 위험을 줄이며 유동성 속도를 높이려는 만큼, 이러한 시스템은 곧 핵심 금융 인프라의 일부가 될 수 있습니다.