비트코인 2025 컨퍼런스에서, 블랙록의 디지털 자산 책임자 로버트 미츠닉은 세계 최대 자산 관리자가 비트코인을 어떻게 보는지에 대한 확실한 변화가 있음을 설명했습니다.
미츠닉은 비트코인이 기관 포트폴리오에서 전략적 비중을 차지하고 있으며, 이에 따라 금과 비슷하거나 그 이상의 효용성과 상승 가능성을 가질 수 있다고 설명했습니다.
나카모토 무대에서 전달된 이 발언은 블랙록의 확대하는 투자 상품을 강조했으며, 회사가 비트코인에 접근하는 방식이 고문 플랫폼, 모델 포트폴리오, 글로벌 부의 채널 전반에 걸쳐 깊이 통합되어 있음을 시사했습니다.
미츠닉은 이 변화가 단기적인 시장 과대광고에 대한 반응이 아니라 회사 내 수년간의 연구와 정책 개발의 결과라고 명확히 했습니다.
틈새 노출에서 기관 할당으로
블랙록의 iShares Bitcoin Trust (IBIT)가 이미 미국 시장에서 상당한 인기를 얻고 있는 가운데, 회사는 최근 유럽에서도 유사한 제품을 도입하여 비트코인 노출이 더 넓고 글로벌한 투자 전략의 일부가 되고 있음을 나타냈습니다.
미츠닉은 IBIT의 수요의 상당 부분이 이제는 특히 아시아에서 미국 외의 부의 채널에서 나오고 있는 것으로 나타나 비트코인에 대한 기관의 관심이 미국 소매 열광에 국한되지 않음을 시사했습니다.
2025년 2월 중요한 변곡점이 왔습니다. 블랙록의 한 내부 모델 포트폴리오에 비트코인을 공식적으로 추가했습니다. 이 포트폴리오는 금융 자문사가 고객 포트폴리오를 구성하기 위해 폭넓게 사용하는 도구입니다. 미츠닉은 이 할당이 이제 플랫폼 전반에 걸쳐 실시간으로 활성화되어 개별 클라이언트 요청 없이도 비트코인에 대한 수동 노출이 가능해졌다고 밝혔습니다.
이 구조적 포함은 비트코인 할당을 예외가 아닌 기본값으로 제공하여 부 관리자가 BTC 할당을 제공할 수 있도록 제어하는 방식에서 가장 중요한 형태의 간접 채택을 표현할 수 있습니다.
"기술 주식" 비교를 넘어
미츠닉은 비트코인이 투기적인 기술 주식처럼 행동한다는 지속적인 비판에 대해 주식과의 장기 상관관계가 상대적으로 낮다는 과거 데이터를 언급하며 대응했습니다. 단기 변동성은 종종 소매 활동에 의해 발생한다고 인정하면서도 기관 투자자는 비트코인을 성장 주식이 아닌 전략 자산 클래스로 보고 있다고 주장했습니다.
거시적 매매 후 강하게 반등한 비트코인을 예로 들며, 미츠닉은 변동성이 장기 보유자의 축적을 종종 가리킨다고 제안했습니다. "8월 5일을 기억해 보세요," 시장 내림새로 비트코인이 급락했던 시점을 언급하며 그는 말했습니다. "본질적으로 비트코인과는 관련이 없으며... 이후 4개월 동안 두 배로 증가했습니다."
이러한 패턴은 비트코인이 "위험 자산"이 아닌 통화 헤지로서의 역할을 강조하며, 재정적 불확실성과 지정학적 불안정 속에서 더욱 유용할 수 있음을 뒷받침한다고 주장했습니다.
비트코인과 금 비교
미츠닉의 가장 도발적인 발언은 비트코인과 금을 직접 비교할 때 나왔습니다. 그는 두 자산이 한정된 공급을 가진 탈중앙화된 헤지 역할을 한다고 언급하면서도 무승부로 묘사하지 않았습니다. 하지만 비트코인이 궁극적으로는 디지털 네이티브 구조로 인해 더 큰 상승과 더 낮은 하락을 제공할 수 있다고 확실히 밝혔습니다.
금은 가격 안정성과 수세기의 역사적 선례를 제공하는 반면, 비트코인은 빠른 정산, 저비용 전송 가능성, 그리고 저장의 용이성을 제공합니다 - 이러한 요소는 기관 투자자들이 우선시하기 시작하고 있습니다.
"비트코인은 디지털 네이티브이며, 저장이 효율적이고, 거의 실시간으로 거의 무료로 어디든 전송할 수 있습니다," 그는 말했습니다. "금보다 더 높은 상승 가능성과 더 낮은 하락 위험을 가지고 있습니다."
그럼에도 불구하고, 미츠닉은 비트코인의 장기 가치 제안을 과소평가하는 넓은 금융 미디어와 연구 생태계를 비판했습니다. 그는 주류 서사가 여전히 BTC의 실적을 관세나 금리 변동과 같은 거시적 헤드라인과 연관 짓고 있음을 지적했습니다 - 이는 비트코인의 기본 펀더멘탈과 일치하지 않는 연관성입니다. "비트코인은 관세에 대한 얘기를 들어본 적이 없습니다," 그는 말했습니다. "그것이 무엇인지도 모릅니다."
광범위한 암호화 ETF에 대한 주의
블랙록이 비트코인 및 이더리움을 넘어 암호화 ETF 제품을 확장할 지에 대한 질문이 있자, 미츠닉은 명확한 경계를 그었습니다. "비트코인은 하나의 카테고리에 속합니다," 그는 말했습니다. "나머지 암호화는 다른 영역에서 경쟁합니다."
미츠닉은 비트코인의 매크로 헤지로서의 떠오르는 역할과 비교해서 대부분의 다른 디지털 자산은 벤처 단계의 기술 또는 초기 소프트웨어 주식과 유사하며 비교되지 않아야 한다고 언급했습니다.
이러한 시각은 IBIT을 좁게 유지하는 듯한 블랙록의 결정과 일치합니다. 토큰의 바스켓으로 다양화하거나 주제별 암호화 ETF를 실험하기보다는, 회사는 기관의 암호 노출을 BTC를 기초 자산으로 고정하는 데 혼신의 힘을 기울이는 것 같습니다.
미츠닉은 특히 스테이블코인 감독 및 암호화 시장 구조에 대한 최근 초당파적 참여를 통해 미국의 규제 모멘텀에 대해서도 언급했습니다. 결과를 예측하지 않고, 그는 입법적 관심이 장기적 명확성을 위한 긍정적인 조치라고 평가했습니다. "이러한 모멘텀이 있다는 것은 매우 고무적인 일입니다," 그는 말했습니다.
블랙록의 규제 대화 참여는 기관들이 특히 ETF, 지불 및 공시 기준에 대한 향후 정책의 형태를 점점 더 만들어 갈 수 있다는 것을 시사합니다.
결론
블랙록의 신호는 명확합니다: 비트코인은 단순히 주변부나 실험적 자산으로 여겨지지 않습니다. 모델 포트폴리오에 추가되고 급속한 ETF 도입과 금 대체로의 포지셔닝은 모두 기관적 정규화로 가리킵니다.
변동성과 정치적 불확실성이 계속 남아 있지만, 그 궤적은 점점 더 안정적입니다: 비트코인은 글로벌 포트폴리오 구성의 직조 일부가 되고 있습니다.
하지만 그 형식이 중요합니다. 마케팅 캠페인 또는 소셜 미디어 전도자를 통해 비트코인을 높이는 대신에, 블랙록과 같은 자산관리자들은 그것을 조용히 통합하고 있습니다 - 할당 모델, 기본 포트폴리오 노출 및 수동 투자 상품을 통해.
이 과정에서 비트코인은 예상보다 더 영구적인 것, 현대 금융의 테이블에 영구적인 자리를 얻는 방향으로 나아가고 있습니다.