Bitcoin (BTC) is na een stijging van 4,3% op vrijdag weer boven de $80.000 uitgekomen. Toch vindt Fidelity dat deze opleving nog geen definitief einde van de cryptobearmarkt bevestigt.
Belangrijkste punten:
- Bitcoin boekte in augustus zijn sterkste maandrendement sinds november 2024.
- Fidelity houdt rekening met een mogelijke nieuwe bodem in november 2026 als het vierjarige marktpatroon zich herhaalt, al kan juli ook al de bodem zijn geweest.
- Toenemende adoptie, meer regulering en een omslag van lage naar hogere volatiliteit zijn kernsignalen waar Fidelity op let.
Vooruitblik op de Bitcoin-cyclus
In zijn crypto-outlook voor het vierde kwartaal, gepubliceerd op 1 september, stelde Fidelity dat Bitcoin een groot deel van het derde kwartaal onder druk stond, tot de rally eind augustus zorgde voor de sterkste maandelijkse winst sinds november 2024. Volgens de vermogensbeheerder is deze opleving op zichzelf onvoldoende om te spreken van een nieuwe bullmarkt.
Binnen het vierjarige-cyclusmodel blijft november een ijkpunt, omdat de vorige bearmarkt-bodem in november 2022 werd gezet – grofweg vier jaar vóór de eerstvolgende potentiële cyclusbodem.
Fidelity benadrukt dat de timing historisch nooit precies is geweest: de markt kan in juli al de bodem hebben bereikt, maar even goed pas in november of zelfs later nog een dieptepunt neerzetten.
Ook volatiliteit fungeert als signaal. Bitcoin bewoog tussen juni en half augustus in een relatief smalle bandbreedte, maar spoot in de derde week van augustus ruim 25% omhoog. Ethereum (ETH) steeg in die periode 34,1% en Solana (SOL) won 28%. Volgens Fidelity lijkt deze overgang van lage naar hoge volatiliteit op eerdere fasen rond het einde van bear-markten, maar is het nog geen sluitend bewijs dat de huidige neerwaartse cyclus voorbij is.
Ook interessant: Sui richt zich op AI- en DeFi-groei met $10M Builders-programma
Marktsignalen volgens Fidelity
Chris Kuiper, vice president research bij Fidelity Digital Assets, stelt dat de rustige zomerperiode erop wees dat de verkoopdruk grotendeels was uitgewerkt en dat cryptoactiva dicht bij de onderkant van hun historische waarderingsbandbreedtes noteerden. Hij wijst er bovendien op dat noch het beveiligingsincident rond Coldcard, noch de vastgelopen CLARITY Act de koersen naar nieuwe dieptepunten heeft gedrukt.
Intussen ging de adoptie verder omhoog. Bitwise Investments meldde in juli dat het transactievolume in stablecoins inmiddels 2,3 keer zo hoog ligt als dat van Visa, terwijl MetaMask aangaf dat de markt voor real-world assets in 2026 sneller is gegroeid dan in enig eerder jaar. Fidelity stelt dat het herstel in augustus erop kan duiden dat adoptie en prijzen weer beginnen te “herkoppelen”.
Beleid kan een extra katalysator worden. De CLARITY Act is weliswaar door het Huis van Afgevaardigden aangenomen, maar ligt nog ter beoordeling in de Senaat. Tegelijkertijd werkt de SEC aan de voorgestelde Regulation Crypto Assets, die onder meer moet verduidelijken wanneer vroege crypto-uitgiftes in aanmerking komen voor vrijstellingen van registratieplichten. Fidelity noemt daarnaast veranderingen in het monetaire beleid, verdere institutionele adoptie en nieuwe gebruikstoepassingen van crypto als factoren die kunnen bijdragen aan een einde van de bearmarkt.
Een vergelijkbare kloof tussen adoptie en prijzen was zichtbaar tijdens de bearmarkt van 2021-2022, toen de activiteit in de cryptomarkt bleef groeien terwijl de koersen verder wegzakten.
Toen eind 2022 een nieuwe bullmarkt op gang kwam, liepen adoptie en prijzen weer dichter bij elkaar. De bodem van Bitcoin in november 2022 geldt sindsdien als referentiepunt voor het huidige vierjarige-cyclusnarratief.
Lees ook: Astra scoort 100% op OpenAI's zwaarste cyberbenchmark
