De Wall Street-reus Citi heeft zijn Bitcoin-prijsmodel geüpdatet en voorspelt een basisdoelscenario van $135,000 tegen het einde van het jaar en een bullish scenario waarin de grootste cryptocurrency ter wereld oploopt tot $199,000 in december 2025.
De herzieningen werden vrijgegeven in het nieuwste digitale activarapport van de bank, dat ook een bear-case vloer van $64.000 identificeert indien macro-economische tegenwinden en de marktrapport voor risico verslechteren.
De analisten van de bank noemden drie primaire drijfveren voor hun bijgewerkte prognose: de vraag naar spot ETF's, gebruikersadoptie en macro-economische omstandigheden, met speciale nadruk op hoe ETF-instroom nu op een structureel nieuwe manier prijsbewegingen van Bitcoin beïnvloedt. Het rapport weerspiegelt een zich ontwikkelend verhaal op Wall Street dat Bitcoin duidelijk binnen het bredere macro- en institutionele kapitaallandschap plaatst.
Volgens het model van Citi gaat het basisdoelscenario uit van een stijging van 20% in gebruikersadoptie tegen het einde van het jaar, ondersteund door actieve portefeuillematen en instroom op beurzen. Gecombineerd met lineaire netwerkeffecten ondersteunt deze basisactiviteit een prijs van ongeveer $75,000.
Vanaf daar trekt Citi $3.200 af vanwege slechtere prestaties dan verwacht in traditionele afdekkingen zoals aandelen en goud, die meestal correleren met rotaties in risicovolle activa. Echter, dit wordt meer dan gecompenseerd door de geschatte $15 miljard aan nieuwe spot ETF-instromen, waarvan de bank zegt dat ze ongeveer $63,000 kunnen toevoegen aan de waardering van Bitcoin volgens hun intern model.
Het resultaat is een basisdoelscenario voor eind 2025 van $135,000, een scherpe stijging ten opzichte van eerdere schattingen eerder in het jaar.
Bull Case: $199K Mogelijk met Versnelling van Institutionele Vraag
Citi's optimistische scenario, dat Bitcoin in de buurt van de $200,000 stuwt, gaat uit van een nog sterkere golf van institutionele toewijzing, naast veerkrachtige macro-economische rugwind en een langzamer dan verwachte afname van detailhandelsactiviteit. De belangrijkste elementen van dit scenario omvatten:
- ETF-instromen die tegen het einde van het jaar $25 miljard overschrijden;
- Een gunstiger macro-economisch klimaat, met versoepeling van de centrale bank en herstel van aandelen;
- Verbeterde gebruikersbetrokkenheid, vooral uit opkomende markten en initiatieven op soevereinniveau;
- Grotere indexopname en stijgende toewijzingen van bedrijfskasstromen en schenkkapitalen.
Deze positieve weg is steeds plausibeler, merken Citi-analisten op, waarbij ze opmerken dat ETF-vraag al de interne prognoses heeft overtroffen en gebruikersactiviteit op grote Layer 1-blockchains zoals Bitcoin en Ethereum langzamer dan verwacht afneemt.
"De risico's voor ons model zijn nu duidelijk aan de positieve kant," zei Citi. "ETF-instroom is een aanzienlijke structurele factor geworden. Ze zijn niet tijdelijk."
Bear Case: Bitcoin Daalt naar $64K als Macro-omstandigheden Verslechteren
Aan de andere kant schetst Citi een bearish scenario dat Bitcoin tegen het einde van het jaar op $64,000 plaatst, een scenario dat voornamelijk wordt gevormd door:
- Voortdurende zwakte in aandelen en grondstoffen;
- Agressieve monetaire verkrapping of hernieuwde inflatieversnelling;
- Regelgevende terugslag of ETF-aflossingen;
- Vlakke adoptie metrics en dalende actieve gebruikersaantallen.
Hoewel deze lagere schatting nog steeds ver boven het gemiddelde van Bitcoin voor 2024 ligt, zou het een opmerkelijke terugtrekking vanaf de huidige niveaus vertegenwoordigen en de voortdurende volatiliteit in de bredere macro-omgeving weerspiegelen.
ETF-vraag is Nu Verantwoordelijk voor 40% van Bitcoin's Prijsbeweging
Een van de opvallende inzichten uit Citi's rapport is de schatting van de bank dat ETF-instroom nu verantwoordelijk is voor meer dan 40% van Bitcoin's prijsvariatie. Sinds de lancering van door de VS goedgekeurde spot Bitcoin ETF's in januari 2024 is het investeerdersgedrag fundamenteel verschoven, met institutionele instroom die de dagelijkse volumes domineert, vooral tijdens perioden van macro-rust.
"Het ETF-tijdperk heeft structurele vraag geïntroduceerd van allocators met langere tijdhorizonnen," merkte Citi op. "Dit dempt de volatiliteit in de loop van de tijd maar verhoogt de gevoeligheid voor macro-kapitaalrotatie."
BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) en Fidelity's FBTC leiden nu routinematig de dagelijkse instromen, waarbij beide fondsen in juli 2025 meer dan $15 miljard in beheerd vermogen hebben overschreden. Samen hebben Amerikaanse Bitcoin ETF's dit jaar meer dan $58 miljard aan netto-instromen aangetrokken, wat hun belang als aandrijver van marktstructuur en prijsontdekking versterkt.
Macro-omstandigheden Blijven een Onzeker Factor
Hoewel ETF-instroom een positieve constante was in 2025, blijven de macro-omstandigheden gemengd. Centrale banken in de VS, Europa en delen van Azië hebben uiteenlopende paden gesignaleerd, met de Federal Reserve die een meer dovish houding aanneemt nu inflatie tekenen van stabilisatie vertoont, terwijl anderen voorzichtig blijven.
Citi's model weerspiegelt deze onzekerheid, met in zijn basisdoelscenario macro-drag en benadrukking hoe Bitcoin meer is gecorreleerd met bredere financiële markten, vooral tijdens risk-off gebeurtenissen.
Dat gezegd hebbende, merkt het rapport ook op dat de aanbodzijde dynamiek van Bitcoin gunstig blijft, met verminderde verkoop door miners na halvering en voortdurende institutionele bewaring die een 'hard asset'-verhaal versterken.
Gebruikersgroei en Netwerkeffecten Blijven Cruciaal
Ondanks de groeiende invloed van ETF's en macrofactoren, blijft gebruikersadoptie de kern van Citi's langetermijnwaarderingskader. Het rapport merkt op dat de groei van Bitcoin-portefeuilles een gemiddelde maandelijkse stijging van 1,4% heeft behouden, met ook niet-nul adressen en Layer 2-transactievolumes die stijgen.
Bovendien neemt de gebruikersactiviteit toe in Latijns-Amerika, Zuidoost-Azië en delen van Oost-Europa, vaak gedreven door valutadevaluatie, vraag naar geldovermakingen en soevereine risicodekking. Hoewel deze gebruiksscenario's kleiner zijn in dollartermen, dragen ze bij aan de veerkracht van het Bitcoin-netwerk en versterken de adoptiecurve.
De analisten van Citi geloven dat deze netwerkeffecten de lange termijn waardering blijven ondersteunen, zelfs als institutionele stromen de korte- tot middellange termijn volatiliteit dicteren.
Bitcoin is Nu een Hybride Activaklasse, Zegt Citi
Misschien wel de belangrijkste conclusie uit het rapport is de herformulering van Bitcoin door Citi als een 'hybride activaklasse' - deels netwerk, deels grondstof en in toenemende mate, deels macro-afdekking.
Deze hybride aard vormt hoe kapitaaltoewijzers, hedgefondsen en soevereine investeerders Bitcoin bekijken. Niet langer puur een speculatieve of technologische uiting, wordt Bitcoin nu beïnvloed door een complexe interactie van adoptiecurves, regelgevende regimes en wereldwijde kapitaalkringen.
"Bitcoin's pad wordt niet langer alleen gedreven door code of ideologie," concludeerde Citi. "Het wordt nu gedreven door stromen."
Slotgedachten: $135K Kan in Deze Cyclus Voorzichtig Zijn
Citi's nieuwste rapport vertegenwoordigt een van de meest uitgebreide traditionele financiële perspectieven op de evoluerende rol van Bitcoin in de wereldwijde markten. Met ETF-instromen die versnellen, gebruikersadoptie die sterk blijft en macro-economische tegenwinden die afnemen, zou het $135,000 basisdoelscenario voorzichtig kunnen zijn, vooral als bullish katalysatoren blijven materialiseren.
Toch, zoals het rapport opmerkt, blijft Bitcoin volatiel en kwetsbaar voor beleidschokken, liquiditeitsverkrappingen en regelgevende onduidelijkheid. Beleggers moeten voorzichtig blijven, zelfs als het langetermijn-perspectief sterker wordt.
Maar voor nu lijkt Bitcoin stevig op de radar van Wall Street - niet als een randactivum, maar als een strategische allocatie in een steeds onzekerder wereld.