Ethereum (ETH) bereikte een maandelijks hoogtepunt van $2.209 voordat de koers terugviel onder een weerstandsniveau dat sinds februari al vijf keer is getest, terwijl on-chain cost-basis-data wijst op een grote accumulatiezone rond $2.800.
De open interest in futures steeg met 21% tijdens de rally tot $10,9 miljard, maar kromp vervolgens met ongeveer 6% zodra de prijs de bovengrens van de range benaderde.
De divergentie tussen on-chain positionering en derivatenactiviteit laat zien waarom het doel van $2.800 vooralsnog een verre en onzekere bestemming blijft.
ETH werd rond $2.100 verhandeld ten tijde van publicatie, ongeveer 57% onder de all-time high van circa $4.952 in augustus 2025.
Wat de on-chain data laat zien
De cost-basis-distributie-heatmap van Glassnode identificeert een zware accumulatiezone rond $2.800, waar eerder meer dan 3 miljoen ETH werden gekocht.
Dergelijke clusters werken vaak als zwaartekrachtgebieden: beleggers die rond $2.800 instapten, verdedigen die posities vaak of bouwen ze uit zodra de prijs deze zone van onderen nadert, waardoor er een hoge vraagdichtheid in dat gebied ontstaat.
De aanbodstructuur tussen de huidige prijzen en $2.800 is relatief dun, wat betekent dat er in die band minder beleggers posities hebben opgebouwd.
Een duurzame uitbraak boven $2.200 zou in theorie weinig historische aanbodconcentratie overlaten om het momentum te absorberen vóórdat de prijs de cluster bereikt. Het 200-daags simple moving average kruist eveneens in de buurt van $2.800 op de daggrafiek, een niveau dat ETH sinds begin januari niet meer heeft aangetikt.
Wat de derivaten zeggen
De futuresmarkt vertelde een ander verhaal. De open interest klom van $9 miljard naar $10,9 miljard terwijl ETH richting $2.200 steeg, wat erop wijst dat traders nieuwe hefboomposities openden tijdens de opwaartse beweging.
Zodra de prijs de bovengrens testte, daalde de open interest met ongeveer 6%, wat suggereert dat sommige traders winst namen of risico afbouwden in plaats van extra exposure aan te gaan.
De spot cumulative volume delta verbeterde tijdens de rally; deze steeg naar $87 miljoen vanaf -$150 miljoen op 8 maart, terwijl kopers de verkoopdruk uit de $2.000-regio opvingen. Die koopdruk nam af toen de prijs $2.150 naderde, waarbij de bied-laatverhouding verzwakte nabij de top van de beweging.
Data van Hyblock liet zien dat futuresposities op Binance ongeveer 59,4% long waren – voldoende in balans om een duidelijke, directionele uitbraak onvoldoende te ondersteunen. Gebalanceerde positionering aan de randen van een handelsrange leidt doorgaans tot grillige koersactie in plaats van nette uitbraken.
De kern
De cost-basis-cluster rond $2.800 is een structureel belangrijk niveau.
Maar de voorwaarden die doorgaans nodig zijn om dit niveau te bereiken – aanhoudende spotvraag, groeiende open interest en een derivatenmarkt die bereid is hefboom op te voeren nabij weerstand – zijn nog niet aanwezig.
De on-chain setup wijst een mogelijke bestemming aan; de futuresdata weerspiegelt een markt die zich nog niet heeft gecommitteerd om daar ook daadwerkelijk te komen.
Lees hierna: From CFTC Fine To NYSE Partnership: The Unlikely Rise Of The World's Largest Prediction Market