De Federal Reserve heeft formeel haar eis ingetrokken dat Amerikaanse banken vooraf kennisgeven voordat ze betrokken raken bij crypto- of stablecoin-gerelateerde activiteiten, wat wijst op een opmerkelijke verschuiving in de reguleringshouding. Voortaan behandelt de centrale bank activiteiten met digitale activa zoals elke andere bankdienst - onderhevig aan routinematig toezicht en niet aan verhoogde controle.
Het besluit, aangekondigd op donderdag, trekt effectief de richtlijnen in die begin 2023 werden uitgegeven in samenwerking met de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) en het Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Destijds hadden de drie agentschappen gezamenlijk gewaarschuwd dat betrokkenheid bij crypto-gerelateerde activiteiten “zeer waarschijnlijk in strijd zou zijn met veilige en gezonde bankpraktijken,” vooral na de ineenstorting van crypto-exchange FTX eind 2022.
Die gezamenlijke verklaring - die algemeen werd geïnterpreteerd als een de facto barrière voor bankdeelname aan de digitale activaruimte - is nu ingetrokken. De stap van de Fed volgt vergelijkbare acties van de FDIC en OCC, die in de afgelopen weken verduidelijkten dat banken geen expliciete regelgevende goedkeuring nodig hebben om zich bezig te houden met wettelijke crypto-activiteiten.
Deze bredere herpositionering weerspiegelt een gecoördineerde verschuiving weg van wat critici hebben bestempeld als "Operation Chokepoint 2.0" - een term die door voorstanders van de crypto-industrie wordt gebruikt om de vermeende politieke targeting van blockchain-gerelateerde bedrijven door middel van bankbeperkingen te beschrijven.
Sinds begin 2023 meldden meerdere crypto-bedrijven dat ze bankdiensten werden geweigerd alleen maar vanwege hun associatie met digitale activa, ongeacht hun financiële stabiliteit of risicobeheerprotocollen. Deze afwijzingen verwezen vaak naar regelgevingsonzekerheid of voorzichtigheid voortkomend uit de nu ingetrokken richtlijnen.
Met de laatste stap van de Federal Reserve hebben alle drie de grote federale banktoezichthouders officieel van koers veranderd, wat wijst op een normalisatie van de behandeling van digitale activa onder de Amerikaanse bankwetgeving.
Hoewel de FDIC en OCC hun veranderde benadering al hadden aangegeven, bleven sommige belanghebbenden in de industrie voorzichtig over de vraag of de Federal Reserve Board, die een Democratische meerderheid heeft, zou volgen. Voorzitter Jerome Powell, ondanks tweeledige steun, heeft een zekere mate van institutionele onafhankelijkheid getoond en wijkt soms af van de politieke prioriteiten van de uitvoerende macht.
Een pleitbezorger van de industrie, die anoniem wilde blijven om professionele gevolgen te vermijden, zei dat ze vreesden dat Powell en de huidige samenstelling van de Fed elke omkering van de crypto-richtlijnen van de regering Biden zouden kunnen vertragen of verzwakken. De aankondiging van donderdag bevestigde echter de afstemming van de Fed met haar collega-agentschappen.
Ondanks de beleidswijziging heeft de Federal Reserve geen uitspraken gedaan over toegang tot masterrekeningen - een belangrijk punt voor banken die zich op crypto richten, zoals Custodia Bank en Kraken Financial. Een masterrekening geeft een bank directe toegang tot de betaal- en afwikkelingsinfrastructuur van de Fed, een voorwaarde voor het aanbieden van diensten zoals landelijke overboekingen zonder afhankelijkheid van tusseninstituten.
Al jaren zoeken crypto-native banken naar dergelijke toegang en beweren dat uitsluiting hen er effectief van weerhoudt om te concurreren met traditionele financiële instellingen. De Fed heeft nog geen duidelijk consistent kader vastgesteld voor het toekennen van masteraccounts aan banken met digitale activa en de update van donderdag behandelde dit onderwerp niet.
Het terugdraaien van eerdere beperkingen markeert een regulerend keerpunt, vooral voor banken die hun diensten willen uitbreiden naar gebieden als digitale opslag, afwikkeling van getokeniseerde activa, en stablecoin-uitgifte. Echter, hoewel de intrekking van restrictieve richtlijnen een laag compliancecomplexiteit verwijdert, betekent dit niet dat er groen licht is voor ongereguleerde crypto-inzet. Alle bankactiviteiten - inclusief diensten met digitale activa - blijven onderworpen aan de standaardvereisten voor kapitaaltoereikendheid, consumentenbescherming en risicobeheersing.
Het blijft ook onduidelijk hoe deze verschuiving van invloed zal zijn op lopende of toekomstige rechtszaken waarbij bedrijven met digitale activa en bancaire toegang zijn betrokken, vooral gezien recente gerechtelijke beslissingen en de voortdurende politieke controle rond het systeemrisico van crypto.