Kalshi heeft bij de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) een aanvraag ingediend om crypto‑achtige perpetual futures uit te breiden naar een Amerikaanse aandelenindex en naar koper. Daarmee borduurt het platform voort op de structuur die het eerder in de VS introduceerde met Bitcoin (BTC).
Belangrijkste punten
- Kalshi diende op 18 augustus een aanvraag in voor perpetual futures op een Amerikaanse aandelenindex en op koper.
- Het Bitcoin‑perpetualcontract behaalde meer dan $5,5 miljard omzet in de eerste twee weken na de lancering op 3 juni.
- CME Group betwist dat de CFTC de contracten als futures aanmerkt in plaats van als swaps.
Kalshi‑perps op aandelen
Met de indiening van 18 augustus wil Kalshi perpetual futures weghalen uit de louter crypto‑georiënteerde sfeer en naar de traditionele markten brengen. Daarmee komt de aanbieder van prediction‑markten in directer vaarwater van gevestigde derivatenbeurzen. Perpetuals hebben geen einddatum en maken gebruik van periodieke fundingbetalingen om de koers van de onderliggende waarde te volgen.
De CFTC keurde Kalshi’s Bitcoin‑perpetual eerder dit jaar goed, waarmee het het eerste perpetualcontract werd dat op een door de VS gereguleerde beurs mocht noteren. De handel startte op 3 juni.
Topman Tarek Mansour verklaarde dat het handelsvolume in de eerste week al de grens van $1 miljard doorbrak en binnen twee weken opliep tot meer dan $5,5 miljard. Op basis van die goedkeuring diende Kalshi vervolgens aanvragen in voor perpetuals op goud en zilver, waarna deze week de voorstellen voor de aandelenindex en koper volgden. Cboe Global Markets koos een andere route en introduceerde in juni Mini‑S&P 500 binaire opties via Interactive Brokers, in plaats van een perpetualstructuur te gebruiken.
Ook interessant: Crypto‑hefboom daalt naar niveaus uit 2020 terwijl markt schuld afbouwt zonder crisis zoals in 2022
Juridische strijd met CME
De rechtszaak van CME kan bepalend zijn voor de vraag of Kalshi ditzelfde model kan uitrollen naar aandelenmarkten.
CME stelt dat het Bitcoin‑perpetual in feite een swap is, terwijl Kalshi en de CFTC volhouden dat het gaat om een futurecontract zonder vaste expiratiedatum. De aanvraag voor de aandelenindex leunt op dezelfde redenering en wijst op gestandaardiseerde contractgroottes, centrale clearing en marginvereisten als kenmerken die bij de futuresmarkt horen.
Het conflict speelt terwijl de handel in perpetuals verschuift van offshore cryptobeurzen naar gereguleerde Amerikaanse platforms, een ontwikkeling die de concurrentie in de derivatenmarkt ingrijpend kan veranderen.
BitMEX, dat in 2014 de offshore crypto‑perpetualswap introduceerde, kondigde in juli zijn sluiting aan. De activiteiten lopen af op 23 september, in schril contrast met Kalshi’s streven om hetzelfde basisconcept juist naar streng gereguleerde Amerikaanse markten te brengen.
Lees ook: Bitcoin‑miners kunnen AI‑strategie heroverwegen als BTC $126.000 aantikt
