Een nieuwe crypto‑beurs, MNX, is dinsdag begonnen met de handel in futures op de waarderingen van OpenAI, Anthropic en andere niet‑beursgenoteerde AI‑labs. De contracten lopen af eind 2027.
Kernpunten:
- MNX noteert futures met einddatum op vier private AI‑labs, met een hefboom tot driemaal.
- De contracten kennen geen doorlopende funding fees, in tegenstelling tot concurrerende perpetuals.
- De afwikkelprijs kan afwijken van de werkelijke aandelenkoers als een bedrijf privé blijft.
Futures op OpenAI en Anthropic
MNX, opgezet door voormalige executives van Manifold, lanceerde contracten gekoppeld aan OpenAI, Anthropic, DeepSeek en Moonshot. Het handelsplatform draait op MegaETH, een layer‑2‑netwerk op Ethereum (ETH), en is nog niet toegankelijk voor Amerikaanse klanten, al wil het daarvoor op termijn vergunningen verkrijgen. Volgens berichten heeft MNX ook een contract toegevoegd dat de omzet van OpenAI en Anthropic volgt.
Grotere rivalen OKX en Bitget stellen handelaren al in staat in te zetten op private AI‑bedrijven zonder daadwerkelijk aandelen te bezitten, via doorlopende contracten zonder expiratiedatum. MNX kiest juist voor contracten die aflopen eind 2027, zonder periodieke fundingkosten en met een hefboom tot drie keer.
Prijzen worden volledig bepaald door de handel op MNX zelf, niet via een externe prijsfeed. Als een bedrijf bij expiratie nog steeds niet naar de beurs is gegaan, wordt afgerekend op basis van openbare waarderingen uit financieringsrondes, investeringsfondsen of secundaire markten. In het uiterste geval kan MNX de afwikkelprijs zelf vaststellen, volgens een vooraf gepubliceerd beoordelingsproces.
Zie ook: XRP‑Ledger verborg sinds 2015 fout voor onbeperkt munten slaan, ontwikkelaars treden nu naar buiten
Stephen Grugett over prijsbepaling
Manifold‑medeoprichter Stephen Grugett stelt dat futures met vaste einddatum beter passen bij OpenAI en Anthropic, omdat hun aandelen zelden verhandeld worden en lastig te waarderen zijn. „Een perpetual die leunt op een illiquide, verouderde prijs is erger dan betekenisloos,” zegt hij, eraan toevoegend dat zulke producten manipulatie in de hand werken en onvoorspelbare funding rates kunnen hebben.
De fallback‑regels laten beleggers echter niet zonder risico.
Een contract dat wordt afgerekend op basis van een private waardering kan sluiten op een prijs die afwijkt van wat beleggers voor echte aandelen zouden betalen, en hefboomwerking vergroot zowel winsten als verliezen. Max Killberg van Village Global wijst erop dat AI een van de grootste investeringscycli uit de geschiedenis aanjaagt, terwijl de bijbehorende financiële infrastructuur nog altijd achterloopt.
Financieringshistorie van MNX
De lancering volgt vier maanden nadat MNX een pre‑seedronde van 6,4 miljoen dollar afsloot, geleid door Village Global, waarmee het bedrijf volgens Grugett werd gewaardeerd op 40 miljoen dollar.
Destijds draaide de beurs in private bèta met institutionele partners op een MegaETH‑testnetwerk, met plannen om later ook markten voor rekenkracht, equity‑producten en prediction markets toe te voegen. Grugett erkende toen dat liquiditeit de grootste uitdaging blijft voor elke nieuwe handelsplatform.
Lees ook: New York Times schaart zich achter uitgevers die eisen dat AI‑bedrijven betalen voor nieuws
