Bitcoin’s (BTC) laatste verkoopgolf lijkt bijna uitgeput, waarbij Geoffrey Kendrick van Standard Chartered stelt dat de markt binnenkort op de huidige niveaus kan terugkijken als een belangrijke koopzone als twee grote stresspunten in de komende dagen afnemen.
In een memo aan Yellow.com schreef Kendrick dat de week “pijnlijk in crypto” was, waarbij Bitcoin onder druk kwam nadat Strategy, voorheen MicroStrategy, 32 BTC verkocht. De verkoop voedde direct de zorgen van critici van digitale‑asset‑treasurybedrijven, vooral omdat deze plaatsvond terwijl Bitcoin al onder druk stond.
“De katalysator (MSTR‑verkoop van 32 BTC) paste helaas perfect in de these van de DAT‑tegenstanders,” zei Kendrick in de memo. “En de timing van de verkoop was jammer.”
Kendrick zei echter dat de belangrijkere vraag is wat Strategy hierna doet. Hij wees op de laatste Bitcoin‑verkoop van het bedrijf op 22 december 2022, toen het 704 BTC verkocht voor belastingoptimalisatie en twee dagen later 810 BTC terugkocht.
MSTR‑aankopen kunnen een marktvloer signaleren
Kendrick zei dat hij vermoedt dat Strategy’s aankopen na de laatste verkoop dit keer agressiever kunnen zijn, mogelijk tot tien- of honderdmaal het verkochte bedrag.
“Dit keer vermoed ik dat de aankopen na de verkoop agressiever zullen zijn – ik denk ofwel 10x (+ 320 BTC) of 100x (+3200 BTC),” aldus Kendrick.
Als dat gebeurt, zou de markt die stap volgens hem kunnen zien als een vroeg teken dat de Bitcoin‑bodem al is gezet. Hij voegde eraan toe dat de verkoop in het weekend beperkt kan blijven omdat handelaren misschien terughoudend zijn om agressief te verkopen vóór maandag, wanneer de markt zou kunnen ontdekken of Strategy in de loop van de week een grotere hoeveelheid BTC heeft gekocht.
“Als ik gelijk heb, is de vraag hoe de markt het zal opnemen? Ik zou het zien als een voorzichtig teken dat de bodem is gezet,” zei Kendrick.
ETF‑posities zien er sterker uit dan gevreesd
Kendrick zei ook dat de Bitcoin‑posities in exchange‑traded funds zich beter hebben gehouden dan hij eerder dit jaar verwachtte.
In februari waarschuwde hij nog voor verdere neerwaartse druk en meer pijn voor Bitcoin, met een koersdoel van 50.000 dollar. Toen zag hij capitulatie bij ETF’s als een groot risico. Maar sinds dat rapport zijn de ETF‑posities grotendeels onveranderd gebleven en bewogen ze van 682.000 BTC naar 674.000 BTC.
“Dit vertelt mij dat ETF‑posities structureel sterker zijn dan ik in februari vreesde,” zei Kendrick.
Ook lezen: Amazon steeg 1.000x na zijn crash, Standard Chartered zegt dat Ethereum de volgende is
Dat is belangrijk omdat ETF‑uitstromen een van de duidelijkste potentiële bronnen van verdere gedwongen verkopen waren. Als ETF‑houders stabiel blijven en Strategy opnieuw begint te kopen, moet de markt zich volgens Kendrick afvragen waar extra verkoopdruk dan nog vandaan zou komen.
Liquidaties hebben mogelijk al veel hefboom weggewerkt
Kendrick zei dat de liquidaties in Bitcoin‑futures deze week ongeveer 1,5 miljard dollar bereikten, vergelijkbaar in omvang met de liquidatie‑events in januari en februari.
Hij erkende dat er nog steeds liquidatierisico bestaat als Bitcoin onder de 60.000 dollar daalt. Maar hij voerde aan dat Bitcoin dit jaar al zwak heeft gepresteerd ten opzichte van aandelen, wat betekent dat de hoeveelheid resterende long‑hefboom die nog geliquideerd kan worden waarschijnlijk lager is dan voorheen.
De combinatie van mogelijk bijkopen door Strategy, veerkrachtige ETF‑posities en zware futures‑liquidaties suggereert dat gedwongen verkopen dichter bij uitputting kunnen zijn.
Koopzone, geen bevestigde bodem
Kendrick ging niet zo ver om een definitieve Bitcoin‑bodem uit te roepen, en zei dat er nog steeds “veel als‑dan’s” in de vooruitzichten zitten. In plaats daarvan zei hij dat geleidelijke opbouw een betere strategie is dan proberen de exacte bodem te timen.
“Er zitten veel ‘als‑dan’s’ in het bovenstaande, dus opbouwen is een betere strategie dan proberen ronduit te verklaren dat de bodem is gezet,” zei Kendrick.
Toch blijft zijn bredere vooruitzicht positief. Hij zei dat beleggers tegen eind 2026, met Bitcoin op 100.000 dollar en Ethereum (ETH) op 4.000 dollar, de huidige marktzwakte waarschijnlijk zullen zien als de koopzone waar ze op hadden gewacht.
“Maar ik denk dat we, als we eind 2026 terugkijken met BTC op 100.000 dollar en ETH op 4.000 dollar, zullen zeggen dat dit de koopzone was die we allemaal wilden,” zei Kendrick.