De recente verkoopgolf van Bitcoin’s (BTC) kan bijna zijn uitgewerkt. Geoffrey Kendrick van Standard Chartered stelt dat de markt binnenkort mogelijk zal terugkijken op de huidige niveaus als een belangrijke koopzone, als twee grote stressfactoren in de komende dagen afnemen.
In een notitie aan Yellow.com schreef Kendrick dat de week “pijnlijk in crypto” was, waarbij Bitcoin onder druk kwam nadat Strategy, voorheen MicroStrategy, 32 BTC verkocht. De verkoop wakkerde direct de zorgen aan van critici van digitale‑asset‑treasurybedrijven, vooral omdat die plaatsvond terwijl Bitcoin al onder druk stond.
“De katalysator (MSTR-verkoop van 32 BTC) paste helaas perfect in de thesis van de DAT‑critici,” zei Kendrick in de notitie. “En de timing van de verkoop was jammer.”
Kendrick voegde er echter aan toe dat de belangrijkere vraag is wat Strategy nu gaat doen. Hij wees op de laatste Bitcoin‑verkoop van het bedrijf op 22 december 2022, toen het 704 BTC verkocht voor fiscale optimalisatie en twee dagen later 810 BTC terugkocht.
MSTR-aankopen kunnen een marktvloer signaleren
Kendrick zei dat hij vermoedt dat Strategy na de meest recente verkoop dit keer agressiever zal terugkopen, mogelijk tot tien- of honderdmaal het verkochte bedrag.
“Dit keer vermoed ik dat de aankopen na de verkoop agressiever zullen zijn – ik denk ofwel 10x (+ 320 BTC) of 100x (+3200 BTC),” aldus Kendrick.
Als dat gebeurt, zouden markten die stap volgens hem kunnen zien als een vroeg teken dat de Bitcoin‑bodem al is gezet. Hij voegde eraan toe dat de verkoopdruk in het weekend beperkt kan blijven, omdat handelaren mogelijk terughoudend zijn om agressief te verkopen vóór maandag, wanneer de markt kan zien of Strategy in de loop van de week een groter aantal BTC heeft gekocht.
“Als ik gelijk heb, is de vraag hoe de markten dit zullen opnemen. Ik zou het zien als een voorzichtig teken dat de bodem is gezet,” zei Kendrick.
ETF-posities zien er sterker uit dan gevreesd
Kendrick zei ook dat Bitcoin‑ETF‑posities zich beter hebben gehouden dan hij eerder dit jaar verwachtte.
In februari waarschuwde hij nog voor verdere daling en meer pijn in Bitcoin, met een koersdoel van 50.000 dollar. Destijds zag hij ETF‑capitulatie als een groot risico. Maar sinds dat rapport zijn de ETF‑posities grotendeels onveranderd gebleven, van 682.000 BTC naar 674.000 BTC.
“Dit vertelt mij dat ETF‑posities structureel sterker zijn dan ik in februari vreesde,” zei Kendrick.
Ook lezen: Amazon steeg 1.000x na zijn crash, Standard Chartered zegt dat Ethereum de volgende is
Dat is belangrijk omdat ETF‑uitstromen een van de duidelijkste potentiële bronnen van verdere gedwongen verkoop waren. Als ETF‑houders stabiel blijven en Strategy opnieuw begint te kopen, zei Kendrick dat de markt zich moet afvragen waar extra verkoopdruk dan nog vandaan zou komen.
Liquidaties kunnen al veel hefboom hebben opgeruimd
Volgens Kendrick bereikten Bitcoin‑futuresliquidaties deze week ongeveer 1,5 miljard dollar, vergelijkbaar met de liquidatie‑events in januari en februari.
Hij erkende dat er nog steeds liquidatierisico bestaat als Bitcoin onder de 60.000 dollar zakt. Maar hij betoogde dat Bitcoin dit jaar al zwak heeft gepresteerd ten opzichte van aandelen, wat betekent dat de resterende hoeveelheid long‑hefboom die nog geliquideerd kan worden waarschijnlijk lager is dan voorheen.
De combinatie van mogelijk bijkopen door Strategy, veerkrachtige ETF‑posities en zware futuresliquidaties wijst erop dat gedwongen verkopen mogelijk dichter bij uitputting zijn.
Koopzone, geen bevestigde bodem
Kendrick ging niet zo ver om een definitieve Bitcoin‑bodem uit te roepen en zei dat er nog steeds “veel mitsen” in de vooruitzichten zitten. In plaats daarvan vindt hij dat opbouwen van posities een betere strategie is dan proberen het exacte dieptepunt te timen.
“Er zitten veel ‘mitsen’ in het bovenstaande, dus accumulatie is een betere strategie dan proberen ronduit te verklaren dat de bodem is gezet,” aldus Kendrick.
Toch blijft zijn bredere vooruitzicht constructief. Hij zei dat beleggers tegen eind 2026, met Bitcoin op 100.000 dollar en Ethereum (ETH) op 4.000 dollar, de huidige marktslabheid mogelijk zullen zien als de koopzone waar ze op wachtten.
“Maar ik denk dat we wanneer we eind 2026 terugkijken, met BTC op $100k en ETH op $4k, zullen zeggen dat dit de koopzone was die we allemaal wilden,” zei Kendrick.
Volgende lezen: Standard Chartered zegt dat DeFi’s reddingsactie van $300M na de KelpDAO-hack zijn 'antifragile moment' kan worden