Bitcoin's (BTC) 52-weeks voortschrijdende correlatie met de Nasdaq Composite werd in eind februari negatief – het laagste niveau sinds december 2018 volgens door CoinTelegraph aangehaalde data – terwijl de cryptomunt meer dan 15% steeg sinds het begin van de oorlog tussen de VS en Iran op 28 februari, terwijl de Nasdaq in dezelfde periode ongeveer 2% daalde.
De divergentie heeft het debat nieuw leven ingeblazen over de vraag of Bitcoin zich gedraagt als geopolitische hedge of slechts een tijdelijke rally laat zien in risk-off marktomstandigheden.
De verschuiving in correlatie valt samen met een cluster van vraaggedreven factoren. Amerikaanse spot Bitcoin-ETF's trokken meer dan 12,22 miljard dollar aan instromen aan in deze periode, terwijl Strategy in twee weken 40.331 BTC toevoegde – ongeveer 9 à 10 keer zoveel als er in datzelfde tijdsvenster werd gemined – waarbij de laatste tranche voornamelijk werd aangekocht via de uitgifte van STRC-preferente aandelen.
Stablecoin-vraag als vraagsignaal
De marktkapitalisatie van USDC's steeg naar een record van ongeveer 79,57 miljard dollar, vanaf circa 70 miljard begin februari, mede gedreven door de vraag naar door dollars gedekte stablecoins in Golfstaten zoals Dubai, te midden van het conflict in het Midden-Oosten.
Een stijgend aanbod aan stablecoins is historisch gezien vaak een voorbode van toegenomen spot-aankopen van cryptovaluta, wanneer dollarlquiditeit het ecosysteem binnenstroomt.
Bitcoin werd rond 71.200 dollar verhandeld op het moment van schrijven, nadat de koers eerder in de week was teruggevallen vanaf weerstand rond 76.000 dollar.
Lees ook: Vitalik Backs New Ethereum Rule That Confirms Blocks In 12 Seconds
Het tegenargument
BitMEX-medeoprichter Arthur Hayes waarschuwde in een bericht van 5 maart dat de stijging van Bitcoin richting het midden van de 70.000 dollar een "dead cat bounce" zou kunnen zijn.
Hayes stelde dat SaaS-bedrijven – aandelen met hoge groei en sterke liquiditeitsgevoeligheid, zoals Salesforce, Adobe en Zoom – de cryptomarkt nauw volgen, en dat aanhoudende zwakte in deze aandelen onder krappe financiële omstandigheden Bitcoin waarschijnlijk lager zal trekken.
De Coinbase Premium Index is op 30-daagse basis negatief gebleven, wat wijst op beperkte vervolgaankopen door Amerikaanse spotkopers ondanks de opvallende ETF-instromen.
Vanuit technisch perspectief valt de afwijzing van Bitcoin rond 76.000 dollar samen met de bovenste trendlijn van wat sommige analisten omschrijven als een bear flag.
Een doorbraak onder 68.000 dollar zou een gemeten neerwaarts koersdoel rond 51.000 dollar openen, al blijft dat niveau speculatief totdat het patroon daadwerkelijk wordt bevestigd.
Lees hierna: Revenge Crypto Trading: Waarom Willpower Fails And Systems Win