Bitcoin's (BTC) 52-weeks voortschrijdende correlatie met de Nasdaq Composite werd in eind februari negatief – het laagste niveau sinds december 2018 volgens door CoinTelegraph aangehaalde data – terwijl de cryptomunt meer dan 15% steeg sinds het begin van de oorlog tussen de VS en Iran op 28 februari, terwijl de Nasdaq in dezelfde periode ongeveer 2% daalde.
De divergentie heeft het debat nieuw leven ingeblazen over de vraag of Bitcoin zich gedraagt als een geopolitieke hedge of slechts een tijdelijke rally laat zien in risk-off omstandigheden.
De verschuiving in correlatie valt samen met een cluster van vraaggedreven factoren. Amerikaanse spot Bitcoin-ETF’s trokken in deze periode meer dan 12,22 miljard dollar aan instroom, terwijl Strategy in twee weken 40.331 BTC toevoegde – ongeveer 9 à 10 keer zoveel als er in hetzelfde tijdsbestek werd gemined – waarbij de meest recente tranche voornamelijk werd gefinancierd via de uitgifte van STRC-preferente aandelen.
Stablecoin-vraag als vraagsignaal
De marktkapitalisatie van USDC's steeg naar een record van ongeveer 79,57 miljard dollar, vanaf circa 70 miljard begin februari, deels gedreven door vraag naar door dollars gedekte stablecoins in Golfstaten zoals Dubai, tegen de achtergrond van het conflict in het Midden-Oosten.
Een stijgend aanbod aan stablecoins is historisch gezien vaak een voorloper van hogere spot-aankopen van crypto’s, wanneer dollarlquiditeit het ecosysteem instroomt.
Bitcoin handelde rond 71.200 dollar op het moment van schrijven, na een terugval vanaf weerstand rond 76.000 dollar eerder in de week.
Read also: Vitalik Backs New Ethereum Rule That Confirms Blocks In 12 Seconds
Het tegenargument
BitMEX-medeoprichter Arthur Hayes waarschuwde in een bericht van 5 maart dat de beweging van Bitcoin richting het midden van de 70.000 dollar-zone een “dead cat bounce” kan zijn.
Hayes voerde aan dat SaaS-bedrijven – hooggroeiende, liquiditeitsgevoelige aandelen zoals Salesforce, Adobe en Zoom – de cryptomarkt nauw volgen, en dat aanhoudende zwakte daar onder krappe financiële omstandigheden Bitcoin waarschijnlijk omlaag zou trekken.
De Coinbase Premium Index is op 30-daagse basis negatief gebleven, wat duidt op een beperkte follow-through door Amerikaanse spotkopers ondanks de opvallende ETF-instroom.
Vanuit technisch oogpunt valt de afwijzing van Bitcoin op 76.000 dollar samen met de bovenste trendlijn van wat sommige analisten omschrijven als een bear flag.
Een uitbraak naar beneden onder 68.000 dollar zou een gemeten neerwaarts koersdoel rond 51.000 dollar openen, al blijft dat niveau speculatief zolang het patroon niet wordt bevestigd.
Read next: Revenge Crypto Trading: Why Willpower Fails And Systems Win