Markt voor XRP-derivaten ondergaat gewelddadige 59% deleveraging nu speculatieve koorts verdampt.
De derivatenmarkt van XRP heeft een forse afbouw van hefboomposities doorgemaakt, waarbij de open interest in futures sinds begin oktober met ongeveer 59% is ingestort, aldus blockchain-analysebedrijf Glassnode. De deleveraging valt samen met fundingrentes die zijn samengedrukt tot bijna neutrale niveaus, wat volgens analisten een structurele regimeverschuiving markeert in het sentiment van handelaren, weg van agressieve opwaartse posities.
De scherpe terugval in speculatieve activiteit komt terwijl XRP rond $2,20 handelt, nadat het er niet in is geslaagd om niveaus boven $3, die eerder deze maand werden bereikt, vast te houden. De derivatenmarkt van de token vertoont nu kenmerken van een risk-off omgeving, waarbij ongeveer 41,5% van het circulerende aanbod - grofweg 26,5 miljard XRP - onder water staat, ondanks dat de prijs vier keer hoger noteert dan in november 2024.
Wat er gebeurde
Gegevens van Glassnode laten zien dat de open interest in XRP-futures is gekelderd van 1,7 miljard tokens begin oktober tot slechts 700 miljoen tokens eind november. Dit vertegenwoordigt het sluiten, liquideren of afbouwen van ongeveer één miljard XRP aan derivatenblootstelling—een grootschalige deleveraging die een aanzienlijk deel van de speculatieve laag weghaalt die zich bovenop de spotmarkt had opgebouwd.
Het voortschrijdend zevendaags gemiddelde van de fundingrentes voor perpetual futures daalde in dezelfde periode van ongeveer 0,01% naar slechts 0,001%, volgens Glassnode's CryptoVizArt. Fundingrentes vertegenwoordigen de kosten die handelaren betalen om longposities met hefboom in perpetual futures-contracten aan te houden. De compressie tot bijna neutrale niveaus geeft aan dat de vraag naar hefboom voor opwaartse blootstelling grotendeels is verdwenen, waarbij handelaren niet langer bereid zijn om betekenisvolle premies te betalen om long posities aan te houden.
Glassnode identificeerde 10 oktober als het kantelpunt dat “een structurele pauze in de eetlust van XRP-speculanten om agressief op verdere stijging in te zetten” markeert. Voor die datum wezen consequent verhoogde fundingrentes en stijgende open interest op aanhoudend bullish posities en de bereidheid om hefboomblootstelling aan te houden, zelfs naarmate de premies opliepen.
On-chain statistieken schetsen een vergelijkbaar voorzichtig beeld. Slechts 58,5% van het circulerende aanbod van XRP staat momenteel in de winst—het laagste percentage sinds november 2024, toen de token rond $0,53 handelde. Hoewel XRP nu rond $2,20 van eigenaar wisselt, betekent dit dat 41,5% van de houders nog steeds onder water staat op hun posities, wat volgens Glassnode “een duidelijk teken is van een topzware en structureel fragiele markt die wordt gedomineerd door late kopers.”
Ook de netwerkactiviteit is gekrompen. Gegevens van Santiment tonen dat het aantal dagelijks actieve adressen op de XRP Ledger is gedaald tot ongeveer 19.200 - een drastische terugval ten opzichte van de piek van 581.000 medio juni. Deze afname in on-chain betrokkenheid weerspiegelt de stille toon die overheerst in de derivatenmarkten.
Lees ook: Warren Buffett Dumps 45% Of Bank Of America Stake While Loading Up On $4.3B Alphabet Position
Waarom het ertoe doet
De omvang en snelheid van de deleveraging in de derivatenmarkt wijzen op een fundamentele verschuiving in hoe handelaren de vooruitzichten van XRP op de korte termijn zien. In tegenstelling tot gewone tactische positiewijzigingen vertegenwoordigt de 59% instorting van de open interest een structurele afbouw, die op aanhoudende voorzichtigheid duidt in plaats van tijdelijke winstnemingen.
De timing is bijzonder opvallend gezien de recente lancering van spot XRP exchange-traded funds. De Grayscale XRP ETF en de Franklin XRP ETF gingen beide op 25 november van start en trokken op de eerste dag samen $164 miljoen aan instroom aan. Deze institutionele interesse vormt een tegenwicht voor de terugtrekking in de derivatenmarkt, al benadrukt de divergentie tussen spotvraag en futures-posities een gefragmenteerde marktdynamiek.
De compressie van de fundingrentes tot 0,001% creëert een meer gelijk speelveld voor zowel long- als shortposities. Toen de fundingrentes rond 0,01% schommelden, zorgden de terugkerende kosten van het aanhouden van hefboom voor een prikkel om posities te sluiten of over te stappen naar spotblootstelling. De huidige bijna neutrale omgeving haalt deze frictie weg, maar geeft ook aan dat bulls hun overtuiging hebben verloren om te betalen voor opwaartse optionaliteit.
XRP handelde op het moment van schrijven op $2,04.
Lees hierna: BNB Bulls Eye $1,000 Price Target As VanEck ETF Application Fuels Institutional Interest