SpaceX wypracował w drugim kwartale 7,81 mld dol. przychodów, wyraźnie przebijając prognozy Wall Street, a mimo to kurs spółki spadł o ok. 8%. Inwestorów zaniepokoiły jednak wydatki inwestycyjne, które sięgnęły 18,37 mld dol.
Najważniejsze wnioski:
- Przychody wzrosły o 92% rok do roku, a kwartalna strata netto zmniejszyła się do 541 mln dol.
- Nakłady inwestycyjne zwiększyły się ponad sześciokrotnie, z czego blisko 16 mld dol. pochłonęła sztuczna inteligencja.
- W czwartek wygasa lock‑up na akcje, co po raz pierwszy umożliwi sprzedaż udziałów wczesnym inwestorom i pracownikom.
Przychody SpaceX powyżej oczekiwań Wall Street
Producent rakiet i operator satelitów poinformował, że w okresie od kwietnia do czerwca osiągnął 7,81 mld dol. przychodów, wyraźnie powyżej konsensusu analityków na poziomie 6,93 mld dol. Strata netto zmniejszyła się do 541 mln dol. z ok. 1 mld dol. rok wcześniej, a skorygowany zysk EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją) niemal potroił się do 3,5 mld dol. Strata na akcję wyniosła 9 centów.
Wydatki inwestycyjne wzrosły ponad sześciokrotnie, do 18,37 mld dol., z czego blisko 16 mld dol. pochłonęła jednostka sztucznej inteligencji przejęta wraz z lutowym połączeniem z xAI. To znacznie powyżej 13,22 mld dol., które wpisywali w modele analitycy, i ponad dwukrotność kwartalnych przychodów spółki.
Biznes AI, który rozwija chatbota Grok, zwiększył przychody o 247%, do 2,56 mld dol., lecz wygenerował 1,26 mld dol. straty operacyjnej. Segment łączności, w którym znajduje się Starlink, urósł o 66%, do 4,29 mld dol. Wygenerował 1,66 mld dol. zysku operacyjnego i pozostaje jedyną dochodową jednostką, a liczba abonentów podwoiła się w skali roku, do 12 mln.
Przeczytaj także: OpenAI wysłał influencerów do luksusowego ośrodka na farmie, ich fani ostro zareagowali
Analitycy kwestionują wydatki Muska na AI
Melissa Otto, globalna szefowa działu badań Visible Alpha w S&P Global, wskazała, że spadek kursu po sesji wynikał głównie z budżetu na AI, który okazał się ponad dwukrotnie wyższy od założeń analityków. Tak wysokie nakłady na infrastrukturę obliczeniową są obecnie pod lupą całego rynku po tym, jak swoje plany inwestycyjne ujawniły w ostatnich tygodniach Alphabet, Meta, Microsoft i Amazon.
Dyrektor finansowy Bret Johnsen bronił skali wydatków, przekonując analityków, że inwestycje w moc obliczeniową zwracają się w mniej niż rok. Elon Musk podtrzymał z kolei, że firma jest w stanie osiągnąć 1 bln dol. rocznych przychodów, co oznaczałoby ok. dziesięciokrotny wzrost w ciągu trzech–czterech lat. Wskazał również Nvidię jako wyłącznego dostawcę układów scalonych dla SpaceX.
Notowania SPCX po czerwcowym IPO
W czwartek wygasa okres blokady akcji, co uwolni do sprzedaży do 20% kapitału – mniej więcej trzykrotność obecnego free floatu.
Will Rhind, prezes GraniteShares, za główny czynnik presji na kurs uznał właśnie niekorzystne nałożenie się okna sprzedaży akcji z publikacją wyników, a nie samą jakość kwartału.
Przy debiucie na Nasdaq 12 czerwca akcje SpaceX otworzyły się na poziomie 150 dol., by we wtorek zamknąć się na 125,33 dol. Wciąż oznacza to 16% poniżej pierwszego notowania, mimo 9,4‑procentowego odbicia w samym wtorku. Spółka zamknęła 2025 r. stratą 4,9 mld dol., ale po ofercie dysponuje 93,5 mld dol. gotówki, wobec 24,7 mld dol. trzy miesiące wcześniej.
Zobacz też: Dogecoin testuje poziom 0,05 dol., zanim ruszy potencjalnie w kierunku 0,12 dol.