Zarządzający aktywami Amundi zrealizował swoją pierwszą transakcję funduszu opartą na technologii blockchain. Spółka uruchomiła 4 listopada tokenizowaną klasę udziałów funduszu rynku pieniężnego AMUNDI FUNDS CASH EUR, który jest teraz dostępny zarówno za pośrednictwem tradycyjnych kanałów, jak i publicznego łańcucha bloków Ethereum.
Hybrydowy model dystrybucji stanowi konkretny krok poza projekty pilotażowe i dowody koncepcji, plasując Amundi wśród rosnącej grupy globalnych zarządzających aktywami, którzy przenoszą produkty rynku pieniężnego „on‑chain”. Przy ponad 2 bilionach euro w zarządzanych aktywach ruch francuskiej firmy sygnalizuje przyspieszenie instytucjonalnej adopcji tokenizowanych produktów finansowych w całej Europie.
Nowa klasa udziałów – AMUNDI FUNDS CASH EUR J28 EUR DLT – wykorzystuje technologię rozproszonego rejestru do zapisu własności oraz obsługi zapisów i umorzeń, a transakcje są weryfikowane w publicznym łańcuchu bloków Ethereum. Infrastruktura umożliwia natychmiastową realizację zleceń i działanie 24/7, odpowiadając na utrzymujące się od lat tarcia w tradycyjnej dystrybucji funduszy.
Co się wydarzyło
Amundi nawiązało współpracę z CACEIS, ramieniem Crédit Agricole odpowiedzialnym za usługi powiernicze, aby zapewnić infrastrukturę technologiczną obsługującą tokenizację. CACEIS dostarcza cyfrowe portfele dla inwestorów, tory tokenizacyjne dla jednostek funduszy oraz cyfrową platformę zleceń dla zapisów i umorzeń. Partnerstwo opiera się na istniejącej architekturze przechowywania aktywów cyfrowych CACEIS, w ramach której pod opieką i administracją znajduje się ponad 8 bilionów euro aktywów.
Model hybrydowy pozwala tradycyjnym inwestorom uzyskać dostęp do funduszu poprzez konwencjonalne kanały, jednocześnie oferując natywną dla blockchaina dystrybucję inwestorom cyfrowo‑zorientowanym. CACEIS otrzymał w 2023 r. od francuskiego regulatora AFME licencję powiernika aktywów cyfrowych license i planuje rozszerzyć ją do licencji Dostawcy Usług w Zakresie Aktywów Cyfrowych w ramach rozporządzenia Markets in Crypto‑Assets.
„Tokenizacja aktywów to transformacja, która w nadchodzących latach na całym świecie będzie przyspieszać” – powiedział Jean‑Jacques Barbéris, szef klientów instytucjonalnych i korporacyjnych oraz ESG w Amundi. – „Ta pierwsza inicjatywa na funduszu rynku pieniężnego pokazuje nasze kompetencje i solidność naszej metodologii w obejmowaniu konkretnych przypadków użycia”.
Jean‑Pierre Michalowski, prezes CACEIS, podkreślił strategiczną wizję stojącą za tą infrastrukturą: „Dzięki nowej hybrydowej usłudze agenta transferowego nasi klienci mogą szybko i łatwo skorzystać z nowego kanału dystrybucji za pośrednictwem blockchaina w relacjach ze swoimi inwestorami. To decydujący krok w kierunku osiągnięcia naszego celu, jakim jest oferowanie usług zapisów i umorzeń jednostek funduszy 24/7, płatnych w stablecoinach lub cyfrowej walucie banku centralnego, gdy tylko stanie się dostępna”.
Przeczytaj także: Vitalik Buterin Donates $760K in Ethereum to Privacy Messaging Apps Session and SimpleX
Dlaczego to ma znaczenie
Uruchomienie tokenizacji przez Amundi następuje w czasie szerszej, instytucjonalnej ofensywy w kierunku produktów funduszowych opartych na blockchainie. Według danych Banku Rozrachunków Międzynarodowych, sektor tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego wzrósł z około 770 mln dolarów na koniec 2023 r. do niemal 9 mld dolarów pod koniec listopada 2025 r. Tokenizowane aktywa funduszy skarbowych i rynku pieniężnego osiągnęły 7,4 mld dolarów w 2025 r., co oznacza 80‑procentowy wzrost od początku roku.
Franklin Templeton niedawno rozszerzył swoją platformę Benji dla tokenizowanych funduszy na Canton Network, umożliwiając bankom i firmom handlowym przechowywanie i obrót tokenizowanymi funduszami rynku pieniężnego w prywatnym, regulowanym środowisku. Franklin OnChain U.S. Government Money Fund przekroczył 580 mln dolarów aktywów w wielu sieciach blockchain, w tym Stellar, Polygon, Ethereum i Solana.
UBS Asset Management zrealizował pierwszą produkcyjną transakcję na tokenizowanym funduszu z wykorzystaniem standardu Digital Transfer Agent firmy Chainlink, dokonując żywego zapisu do swojego funduszu rynku pieniężnego uMINT zbudowanego na Ethereum i Polygon. Ta transakcja pokazała rozwiązania zapewniające płynność na poziomie instytucjonalnym dzięki infrastrukturze blockchain.
Tymczasem BNY i Goldman Sachs uruchomiły w lipcu 2025 r. wspólną inicjatywę umożliwiającą zapisy na udziały funduszy rynku pieniężnego za pośrednictwem platform LiquidityDirect i Digital Asset BNY, przy czym odpowiadająca im wartość jest reprezentowana poprzez lustrzaną tokenizację zapisów z wykorzystaniem technologii GS DAP Goldmana. W inicjatywie uczestniczyli BlackRock, BNY Investments Dreyfus, Federated Hermes, Fidelity Investments oraz Goldman Sachs Asset Management.
USD Institutional Digital Liquidity Fund BlackRock obecnie dominuje w on‑chainowym segmencie funduszy rynku pieniężnego, z ponad 2,5 mld dolarów w tokenizowanych aktywach. Spółka rozszerzyła BUIDL na Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism i Polygon, wychodząc poza Ethereum. Fidelity Investments uruchomiło we wrześniu swój tokenizowany fundusz rynku pieniężnego na Ethereum, przy czym Ondo Finance posiada 202 mln dolarów w tej ofercie.
Fala tokenizacji wykracza poza fundusze rynku pieniężnego. Według doniesień branżowych Amundi przygotowuje się do wprowadzenia notowanych na giełdzie not (ETN) na Bitcoina na początku 2026 r. ETN‑y ustawiłyby firmę w jednym szeregu z amerykańskimi gigantami ETF, oferując regulowaną ekspozycję na aktywa cyfrowe w Europie po latach ostrożnej obserwacji. iShares Bitcoin Trust BlackRock posiada około 800 000 BTC, czyli ok. 3,8 proc. całkowitej podaży, co pokazuje instytucjonalny apetyt, który ETN‑y Amundi mogą przełożyć na poziomie regionalnym.
Końcowe uwagi
Te wydarzenia sygnalizują fundamentalną zmianę w sposobie, w jaki duzi zarządzający aktywami podchodzą do dystrybucji funduszy i zarządzania płynnością. Tokenizacja przechodzi z fazy pilotaży i dowodów koncepcji do pełnej produkcji, szczególnie w przypadku produktów rynku pieniężnego i o krótkim terminie zapadalności. Przy ponad 10 bilionach dolarów w globalnych funduszach rynku pieniężnego i rosnącym zainteresowaniu instytucji wyścig o przeniesienie tych aktywów „on‑chain” nabiera tempa.
Hybrydowy model rozwijany przez Amundi i CACEIS rozwiązuje kluczowe wyzwanie: umożliwienie dystrybucji opartej na blockchainie bez wymuszania całkowitej przebudowy istniejących systemów instytucjonalnych. Utrzymując tradycyjne usługi agenta transferowego równolegle z tokenizowanymi jednostkami rejestrowanymi w publicznych łańcuchach bloków, podejście to uwzględnia zarówno inwestorów konwencjonalnych, jak i uczestników cyfrowo‑natywnych.
Przyszłe rozwiązania mogą pozwolić inwestorom opłacać zapisy i otrzymywać środki z umorzeń bezpośrednio w blockchainie dzięki integracji stablecoinów, tokenizowanych depozytów oraz – w dłuższej perspektywie – cyfrowych walut banków centralnych. Infrastruktura obsługująca zapisy i umorzenia 24/7 oznacza odejście od tradycyjnych godzin rynkowych i cykli rozliczeniowych, co może przekształcić modele operacyjne w całej branży zarządzania aktywami.
Według firmy Amundi będzie kontynuować i rozszerzać swoje inicjatywy tokenizacyjne, aby przynosić korzyści klientom we Francji i na świecie. Uruchomienie to pokazuje kompetencje w obejmowaniu konkretnych przypadków użycia, jednocześnie tworząc podstawy pod szerszą adopcję dystrybucji funduszy opartych na blockchainie u największego w Europie zarządzającego aktywami.
Przeczytaj następnie: Ethereum Block Gas Limit Hits 60M in Major Capacity Expansion Days Before Fusaka Upgrade