Goldman Sachs i Bank of New York Mellon opracowały system umożliwiający inwestorom instytucjonalnym zakup tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego, co stanowi znaczący postęp w cyfryzacji przemysłu rynków pieniężnych o wartości 7,1 biliona dolarów. Inicjatywa pozwala klientom BNY inwestować w fundusze rynku pieniężnego, z własnością zapisaną na platformie blockchain Goldmana, według przedstawicieli obu firm.
Co warto wiedzieć:
- Do projektu dołączyły największe firmy inwestycyjne, w tym BlackRock, Fidelity Investments i Federated Hermes, razem z działami zarządzania aktywami Goldman i BNY
- Tokenizowane fundusze oferują wypłaty odsetek właścicielom, co czyni je atrakcyjnymi dla funduszy hedgingowych, funduszy emerytalnych i korporacji w zakresie zarządzania gotówką
- Technologia może w przyszłości umożliwić bezpośrednie transfery między pośrednikami finansowymi bez konieczności wcześniejszej likwidacji funduszy na gotówkę
Cyfrowa rewolucja w tradycyjnych finansach
Projekt przyciągnął uczestnictwo influencerów przemysłowych. BlackRock, Fidelity Investments i Federated Hermes przystąpili jako partnerzy. Działy zarządzania aktywami zarówno Goldman Sachs, jak i BNY również uczestniczą w inicjatywie.
Czas zbiegł się z szerszymi regulacyjnymi zmianami cyfrowych aktywów. Prezydent Donald Trump niedawno podpisał ustawę ustanawiającą ramy dla regulowanych w USA stablecoinów przez GENIUS Act. Ta klarowność regulacyjna skłoniła główne banki, w tym JPMorgan Chase, Citigroup i Bank of America, do eksplorowania zastosowań stablecoinów w systemach płatniczych.
Jednak tokenizowane fundusze rynku pieniężnego oferują wyraźną przewagę nad stablecoinami. Podczas gdy stablecoiny zazwyczaj utrzymują stabilną wartość związaną z dolarem, tokenizowane fundusze rynku pieniężnego generują dochód dla inwestorów. Ta cecha czyni je szczególnie atrakcyjnymi dla inwestorów instytucjonalnych poszukujących zwrotów z ulokowanej gotówki.
"Stworzyliśmy możliwość dla naszych klientów inwestowania w tokenizowane klasy akcji funduszy rynku pieniężnego w ramach wielu firm funduszowych," powiedziała Laide Majiyagbe, globalny szef ds. płynności, finansowania i zabezpieczeń w BNY. "Krok tokenizacji jest ważny, ponieważ dzisiaj to umożliwi bezproblemowe i efektywne transakcje, bez tarć, które występują na tradycyjnych rynkach."
Transformacja rynku i przyszłe zastosowania
Banki postrzegają to rozwinięcie jako bazową infrastrukturę dla działającego w czasie rzeczywistym, zawsze aktywnego cyfrowego ekosystemu finansowego. Poza poprawioną szybkością i efektywnością transakcji, struktura tokenizowana może umożliwić nowe zdolności operacyjne, których tradycyjne fundusze rynku pieniężnego nie posiadają.
Zdigitalizowane fundusze mogą eventualnie pozwalać na bezpośrednie transfery między pośrednikami finansowymi, bez wymagania wcześniejszej likwidacji na gotówkę. Ta zdolność może znacząco zwiększyć użyteczność funduszy rynku pieniężnego jako zabezpieczenia dla różnych aktywności handlowych i wymagań dotyczących marży, według przedstawicieli BNY i Goldmana.
Mathew McDermott, globalny szef ds. cyfrowych aktywów Goldmana, podkreślił zastosowania zabezpieczeń.
Zwiększona transferowalność mogłaby uczynić tokenizowane fundusze rynku pieniężnego bardziej wartościowymi dla dużych instytucji finansowych przy wspieraniu transakcji i spełnianiu wymogów kapitałowych regulacyjnych.
Fundusze rynku pieniężnego inwestują przede wszystkim w krótkoterminowe, nisko-ryzykowne papiery wartościowe, w tym bony skarbowe, umowy odkupu i komercyjne papiery wartościowe. Klasa aktywów przeżyła znaczny wzrost od czasu, kiedy Rezerwa Federalna rozpoczęła podnoszenie stóp procentowych w 2022 roku. Inwestorzy instytucjonalni i detaliczni przenieśli około 2,5 biliona dolarów do funduszy rynku pieniężnego w tym okresie.
"Ogromna skala tego rynku po prostu oferuje ogromną szansę na stworzenie znacznie większej efektywności w całej infrastrukturze finansowej," powiedział McDermott. "To jest naprawdę potężne, ponieważ tworzysz użyteczność w instrumencie, w którym dzisiaj tego nie ma."
Końcowe myśli
Inicjatywa Goldman Sachs i BNY reprezentuje znaczący krok w kierunku cyfryzacji tradycyjnych instrumentów finansowych, potencjalnie przekształcając sposób, w jaki inwestorzy instytucjonalni zarządzają płynnością i zabezpieczeniami. Współpraca pomiędzy głównymi firmami z Wall Street i wiodącymi firmami funduszowymi sugeruje rosnącą pewność instytucjonalną w infrastrukturę finansową opartą na blockchainie.