Bernstein zakłada, że Bitcoin (BTC) osiągnie szczyt w okolicach 300 tys. dol. w 2029 r., a do końca 2033 r. zbliży się do poziomu ok. 1 mln dol., wskazując jako kluczowy czynnik narastający dług publiczny.
Kluczowe założenia:
- W scenariuszu bazowym Bernsteina Bitcoin wraca w okolice 125 tys. dol. na koniec 2026 r., a do połowy 2027 r. bije rekord w pobliżu 150 tys. dol.
- Szybszy scenariusz byczy zakłada szczyt na poziomie 500 tys. dol. w 2029 r., przy czym prognoza 1 mln dol. na 2033 r. utrzymuje się w obu wariantach.
- Dom maklerski obniżył jednocześnie cenę docelową dla Strategy z 450 do 350 dol., podtrzymując rekomendację Outperform.
Gautam Chhugani wyznacza szczyt cyklu Bitcoina na 300 tys. dol.
Analityk Gautam Chhugani wraz z zespołem przedstawił prognozy w nocie do klientów opublikowanej w środę, nazywając Bitcoina najczytelniejszym beneficjentem tego, co określają mianem „debasement trade”, czyli gry na rozwadnianie wartości walut fiducjarnych.
W bazowym scenariuszu kryptowaluta ma odbić w okolice 125 tys. dol. do końca 2026 r., a następnie do połowy 2027 r. ustanowić nowy rekord nieco poniżej 150 tys. dol. Z tego poziomu model zakłada kolejny szczyt cyklu w pobliżu 300 tys. dol., dwa lata po tym rekordzie i cztery lata po poprzednim historycznym maksimum.
Konstrukcja modelu wycenia Bitcoina jako wielokrotność krańcowego kosztu wydobycia jednej monety i opiera się na założeniu, że aktywo nadal będzie podążać w czteroletnich cyklach powiązanych z harmonogramem halvingów. Bernstein dzieli każdy cykl na cztery fazy: wybicie, fazę hype’u, korektę (drawdown) oraz akumulację.
Drugi scenariusz zakłada szybszą ścieżkę. Jeśli kapitał instytucjonalny zacznie agresywnie gonić za aktywem przy jednoczesnym osłabieniu walut, Chhugani dopuszcza, że Bitcoin sięgnie ok. 200 tys. dol. do połowy 2027 r. i ustanowi szczyt w okolicach 500 tys. dol. w 2029 r.
Niezależnie od ścieżki, prognoza 1 mln dol. na 2033 r. pozostaje niezmienna, ponieważ oba warianty opierają się na tym samym spojrzeniu na finanse państw.
Zobacz także: Cardano może zintegrować się z Ethereum w ciągu kilku miesięcy, zapowiada Hoskinson
Debasement trade jako fundament prognoz dla Bitcoina i Strategy
Chhugani argumentuje, że 40-letnia era spadających stóp procentowych dobiegła końca, pozostawiając rządom rosnące koszty obsługi długu w momencie, gdy zadłużenie skarbowe USA sięgnęło 40 bln dol. Wyższe rentowności powiększają deficyty, a analityk spodziewa się, że decydenci częściej będą wybierać ścieżkę rozwodnienia wartości pieniądza niż ostrej konsolidacji fiskalnej.
Bernstein jednocześnie przyciął cenę docelową akcji Strategy ze 450 do 350 dol., podtrzymując jednak rekomendację Outperform. Obniżkę tłumaczy przyspieszoną dywersyfikacją kapitału własnego (equity dilution) oraz zmodyfikowanym spojrzeniem na cykl Bitcoina. Mimo to nowy cel nadal znacząco przewyższa wtorkowe zamknięcie na poziomie 126,83 dol.
Spółka posiada 840 447 BTC, czyli blisko 4% z docelowych 21 mln monet, jakie kiedykolwiek zostaną wybite – udział bezpośrednio powiązany z przyjętym scenariuszem cyklicznym.
Zmienność ceny Bitcoina od październikowego rekordu
Po szczycie w okolicach 126 tys. dol. w październiku 2025 r. Bitcoin stracił około połowę wartości. Bernstein ocenia tę przecenę jako łagodniejszą niż typowe spadki rzędu 75–90%, które kończyły poprzednie cykle hossy.
Dom maklerski wskazuje na rolę funduszy ETF na fizycznego Bitcoina, łatwiejszy dostęp inwestorów detalicznych oraz zakupy do skarbców korporacyjnych, podkreślając jednocześnie, że około 59% podaży nie zmieniło właściciela od roku.
Odbicie było gwałtowne. Notowania wzrosły o ok. 28% w ciągu zaledwie 10 dni po tym, jak Departament Skarbu USA 19 sierpnia podwoił skalę skupu długoterminowych obligacji do 4 mld dol. na operację, co doprowadziło do przymusowego domykania krótkich pozycji i mocnego short squeeze. We wtorek Bitcoin przetestował poziom około 81 tys. dol., najwyższy od maja, po czym w środę osunął się w okolice 78 tys. dol.
Przeczytaj następnie: iPhone 18 Pro bez kluczowej poprawy aparatu, którą Apple zachował wyłącznie dla Pro Max
