Henrik Zeberg, główny ekonomista w SwissBlock, przewiduje, że Bitcoin wzrośnie do $175,000, a Ethereum do $17,000 przed katastrofalnym krachem rynku porównywalnym z bańką dot-com, który zniszczy większość projektów kryptowalutowych w ciągu sześciu do dziewięciu miesięcy.
Co warto wiedzieć:
- Zeberg oczekuje końcowej fazy "melt-up", która napędzi Bitcoin między $165,000-$175,000, a Ethereum blisko $17,000 przed dużym załamaniem rynku
- Wzrost dolara amerykańskiego do poziomów 117-120 będzie służył jako "kula demolująca", która wywoła masową delewarowanie i zniszczy aktywa ryzykowne globalnie
- Ekonomista ostrzega, że 99% projektów kryptowalutowych upadnie w zbliżającym się krachem, analogicznie do bańki dot-com, przetrwają jedynie projekty skupiające się na użyteczności
Czasowanie rynku i wskaźniki techniczne
Zeberg umiejscawia obecny rynek w późnym cyklu biznesowym, ale zaznacza, że klasyczne sygnały recesji jeszcze się nie pojawiły. Monitoruje rentowności, spready kredytowe i początkowe roszczenia o zasiłki dla bezrobotnych w celu potwierdzenia czasu. "Krach nie pojawia się z niczego," wyjaśnił Zeberg podczas wywiadu z holenderskim prezenterem Paulem Buitinkiem 4 września. "Po prostu jeszcze nie widzimy tych sygnałów."
Ekonomista oczekuje, że Rezerwa Federalna zacznie obniżać stopy procentowe o 25 punktów bazowych w tym miesiącu, choć dopuszcza możliwość większych ruchów. Początkowe obniżki stóp mogą tymczasowo zwiększyć rynki, ale Zeberg uważa, że wyrafinowani inwestorzy zinterpretują dalsze złagodzenie jako oznakę słabości gospodarczej, a nie wsparcia.
Poprawa globalnej płynności i łagodny zwrot Fedu tworzą warunki dla tego, co Zeberg nazywa "ostrym końcowym zakrętem przypominającym finał Japonii z 1989 roku." Projektuje osiągnięcie S&P 500 poziomu 7,500 do 8,200 z obecnych około 6,400 przed zmianą cyklu.
Boom kryptowalutowy przed krachem
Bitcoin "poczyni skoki najpierw do co najmniej $140,000" przed osiągnięciem szczytu między $165,000-$175,000, zgodnie z analizą Zeberga. Ethereum może osiągnąć około $17,000 na podstawie założenia, że stosunek ETH/BTC rozciąga się do 0.12 podczas późnej fazy altcoinów.
"Kiedy rzeczy się ruszają w kryptowalutach i dochodzą do ostatniej fazy bańki, może to być bardzo, bardzo szybko," ostrzegł Zeberg.
Ruch będzie "nagły, a nie powolny", gdy momentum i FOMO napędzą końcowe wzrosty.
Ekonomista ostro skrytykował MicroStrategy, nazywając je "największą otwartą grą Ponzi." Argumentował, że strategia akumulacji Bitcoina przez firmę tworzy niebezpieczny łańcuch, w którym inwestorzy muszą nadal kupować akcje, aby umożliwić więcej zakupów Bitcoinów finansowanych długiem. "Każdy musi wrzucać pieniądze w te akcje, wtedy on może zaciągnąć więcej długu i kupić więcej Bitcoinów," powiedział Zeberg.
Opisał MicroStrategy jako "największy domek z kart, jaki widzieliśmy od dawna" i ostrzegł, że odwroty będą "naprawdę, naprawdę złe dla ludzi, którzy myślą, że mogą po prostu to trzymać." Struktura staje się szczególnie wrażliwa, jeśli przewidywany wzrost dolara się zmaterializuje, a Bitcoin wejdzie w "naprawdę, naprawdę zły okres."
Dynamika dolara i destrukcja rynku
Dolar amerykański służy jako punkt odniesienia dla teorii Zeberga. Obserwuje on, czy DXY osiągnie dno, a następnie wzrośnie do poziomu 117-120, na co mówi "kula demolująca", która zniszczy globalnie aktywa ryzykowne.
"Jeśli zobaczymy jakiś kryzys, całe to zadłużenie będzie musiało zostać rozliczone w dolarach," wyjaśnił Zeberg.
Dolar pozostaje "wciąż najczyściejszą koszulą," mimo iż staje się "całkiem nieprzyjemny." Siła dolara wywoła szczególny stres dla podmiotów mających zobowiązania dolarowe i przepływy gotówkowe w lokalnej walucie poza Stanami Zjednoczonymi.
Ten wzrost dolara wywoła to, co Zeberg przewiduje jako stosunkowo krótki deflacyjny krach trwający "sześć do dziewięci miesięcy." Krach będzie poprzedzony paniką polityczną i następną fazą stagflacyjną, gdzie "narzędzia Fedu staną się impotentne."
Złoto początkowo spadnie podczas kryzysu płynności, gdy inwestorzy będą sprzedawać, aby zgromadzić gotówkę, potencjalnie tracąc 33-35% podobnie do trendów z 2008 roku. Srebro może spaść nawet o 60% przed reakcjami politycznymi, które napędzą odzyskanie. Mimo to, Zeberg przewiduje, że złoto osiągnie $35,000 za uncję "w latach 2030", gdy realne stopy ujemne i dynamika resetu monetarnego przekształcą wycenę metali szlachetnych.
Przetrwanie projektów kryptowalutowych i struktura rynku
Poza głównymi kryptowalutami Zeberg przewiduje, że "99%" projektów kryptowalutowych ostatecznie upadnie, a przetrwają tylko te dostarczające rzeczywistej użyteczności. Porównuje to do krachu dot-com, gdzie takie firmy jak Amazon wyłoniły się silniejsze, podczas gdy spekulacyjne przedsięwzięcia zniknęły.
Ekonomista twierdzi, że "niepohamowana spekulacja" została przedłużona przez erę łatwego pieniądza, tworząc niestratywalne wyceny w całym sektorze kryptowalut. Koncentracja zarobków technologicznych o dużej kapitalizacji "zniekształciła" rynek, a nawet jakościowe małe firmy technologiczne są narażone na znaczne ryzyko spadku podczas niekontrolowanego odwrotu.
Odrzuca pojęcie pojedynczego katalizatora wywołującego upadek, zamiast tego opisuje środowisko, które "staje się toksyczne" gdy wysokie stopy procentowe, spadające realne dochody i wzrastające opóźnienia w spłacie wydają presję na banki i korporacje.
Krótkoterminowe rentowności zaczęły "przełamywać pewne poziomy," dostarczając wczesnych sygnałów ostrzegawczych dla przejścia.
Ostateczne myśli
Ramy Zeberga przewidują ostateczny wzrost kryptowalutowy napędzany płynnością i momentum zanim siła dolara i zaostrzone warunki finansowe wywołają kompleksowy krach rynkowy w ciągu sześciu do dziewięciu miesięcy. Analiza sugeruje, że jedynie projekty blockchain skupiające się na użyteczności przetrwają nadchodzący zmywak, podczas gdy inwestycje spekulacyjne zostaną wyeliminowane w tym, co on charakteryzuje jako największą bańkę w historii rynku.