Bitcoin wszedł w fazę silnej kapitulacji porównywalną z trzema najbardziej traumatycznymi epizodami w historii kryptowaluty. Presja sprzedażowa doprowadziła do 35% spadku, który odzwierciedla poziomy stresu z krachu COVID-19, chińskiego zakazu wydobycia oraz upadku Terra Luna. Największa na świecie kryptowaluta pod względem kapitalizacji rynkowej spadła z historycznego szczytu na poziomie 126 000 USD na początku października do około 80 000 USD w mniej niż dwa miesiące, zmuszając krótkoterminowych posiadaczy do realizacji znaczących strat, podczas gdy makroekonomiczna niepewność pogłębia spadki. Axel Adler, prominentny analityk rynku, attributes intensywność wyprzedaży uporczywej sile dolara amerykańskiego, przy indeksie DXY utrzymującym się powyżej 100 i zaostrzających się globalnych warunkach płynności.
Kluczowe fakty:
- Bitcoin spadł o 35% ze szczytu 126 000 USD do 80 000 USD w mniej niż dwa miesiące, wchodząc w strefę kapitulacji
- Wskaźnik SOPR Momentum spadł niemal do zera, co odpowiada poziomom stresu z krachu COVID, chińskiego banu na kopanie i upadku Luny
- Rynki wyceniają obecnie 69% prawdopodobieństwo obniżki stóp Fed w grudniu, co mogłoby odwrócić obecną presję makro
Co się stało: gwałtowny spadek
Bitcoin załamał się z październikowego szczytu do nowych lokalnych minimów w pobliżu 80 000 USD, wymazując zyski zgromadzone podczas wcześniejszej fali wzrostowej i podważając zaufanie inwestorów, którzy liczyli na dalszą zwyżkę.
Skala i tempo spadku wepchnęły wielu uczestników rynku w niezrealizowane straty, wywołując agresywną sprzedaż wśród krótkoterminowych posiadaczy próbujących zamknąć pozycje.
Analiza Adlera wskazuje, że siła dolara amerykańskiego stała się dominującą siłą stojącą za falą kapitulacji, przy czym historyczne wzorce pokazują, że posiadacze Bitcoina zwykle szybciej realizują straty, gdy indeks DXY pozostaje podwyższony powyżej 100.
Prawdopodobieństwo grudniowej obniżki stóp przez Federal Reserve wzrosło do 69%, zgodnie z wycenami rynkowymi.
Adler sugeruje, że jeśli inwestorzy zaczną bardziej agresywnie uwzględniać to wydarzenie w wycenach aktywów, zmiana może odwrócić obecny makroekonomiczny trend i potencjalnie wywołać rajd ulgi. Kryptowaluta pozostaje w niepewnej sytuacji, ponieważ siły kapitulacyjnej sprzedaży i możliwe zmiany w polityce monetarnej ciągną rynek w przeciwnych kierunkach.
Dlaczego to ważne: historyczne analogie
Krótkoterminowi posiadacze realizują obecnie straty z intensywnością porównywalną z najbardziej gwałtownymi szokami w historii Bitcoina, w tym krachem COVID-19 z marca 2020 r., majem 2021 r. z chińskim zakazem wydobycia oraz majem 2022 r. z upadkiem Terra Luna, według oceny Adlera.
Wskaźnik SOPR Momentum, mierzący zrealizowaną rentowność uczestników rynku, spadł niemal do zera — poziomu historycznie związanego z pełną kapitulacją reaktywnych traderów. Tak niskie odczyty wcześniej pokrywały się z gwałtownymi odbiciami lub ostrymi rajdami ulgi, gdy presja sprzedażowa ulegała wyczerpaniu, a silniejsi inwestorzy zaczynali akumulować podaż po przecenionych cenach.
Adler podkreśla kluczowe rozróżnienie: choć sygnały behawioralnej kapitulacji są wyraźne, struktura rynku jest obecnie zdominowana przez czynniki makro, które mogą zneutralizować tradycyjne wskaźniki dna.
Ekstremalne odczyty SOPR mogą tworzyć dołki, ale mogą też generować krótkotrwałe odbicia w ramach szerszych trendów spadkowych, gdy warunki makro pozostają niekorzystne, zauważa.
Indeks dolara pozostaje podwyższony powyżej 100, utrzymując napięte warunki płynności, które nadal wywierają presję na cenę Bitcoina.
Struktura rynku w dużej mierze zależy od decyzji w zakresie polityki Fed, a wszystko sprowadza się do tego, czy inwestorzy zaczną aktywnie wyceniać grudniową obniżkę stóp. Taka zmiana mogłaby osłabić dolara i zmniejszyć część presji ciążącej na Bitcoinie.
Dopóki ten katalizator się nie pojawi, czynniki makro pozostają silniejszą siłą, przyćmiewając nawet bardzo mocne sygnały kapitulacji płynące z łańcuchowych metryk behawioralnych.
Also Read: Franklin Templeton Debuts XRP ETF On NYSE Arca As Institutional Interest Surges
Załamanie struktury technicznej
Zachowanie ceny Bitcoina na wykresach dziennych pokazuje próby stabilizacji po jednym z najostrzejszych, kilkutygodniowych spadków w cyklu. Kryptowaluta handluje poniżej wszystkich głównych średnich kroczących — 50-, 100- i 200-dniowej — co potwierdza wyraźne załamanie struktury trendu, typowo sygnalizujące przewagę niedźwiedzi.
200-dniowa średnia krocząca w pobliżu 88 000 USD pełni teraz funkcję oporu, a nie wsparcia, co jest zgodne z trwającą słabością napędzaną przez czynniki makro, na które wskazują analitycy rynku.
Podwyższony wolumen podczas spadków potwierdza, że sprzedaż była napędzana przez znaczące wychodzenie z pozycji, a nie handel o niskim przekonaniu. Niedawne formacje świecowe pokazują knoty w rejonie 83 000–86 000 USD, sugerując wczesne próby absorpcji popytu przez kupujących szukających wejścia po przecenionych poziomach.
Also Read: Ethereum Tests $3,000 Resistance As Recovery Wave Faces Critical Inflection Point
Podsumowanie
Obecna faza kapitulacji Bitcoina stanowi jeden z najpoważniejszych testów stresowych tego cyklu, z behawioralnymi wskaźnikami odpowiadającymi poziomom historycznych kryzysów, podczas gdy czynniki makro komplikują perspektywy odbicia. Wzajemne oddziaływanie decyzji Fed w zakresie polityki monetarnej i uporczywej siły dolara prawdopodobnie zadecyduje, czy kryptowaluta zdoła ustabilizować się powyżej kluczowych poziomów wsparcia, czy też czeka ją dalsza presja spadkowa. Inwestorzy wypatrują teraz sygnałów zmian w polityce pieniężnej, które mogłyby stać się katalizatorem odwrócenia obecnej fali sprzedaży.
Read Next: Five Major XRP ETFs Listed on DTCC Signal Imminent Launch After Years of Regulatory Battles