BlackRock, największy na świecie zarządzający aktywami z portfelem o wartości $11.5 biliona, zgłosił olśniewający 370% wzrost napływów funduszy związanych z kryptowalutami w 2 kwartale 2025 roku, podkreślając rosnącą instytucjonalną chęć do inwestycji w aktywa cyfrowe mimo ogólnego spowolnienia działalności funduszy.
Według kwartalnego raportu finansowego BlackRock opublikowanego we wtorek, napływy do jego funduszy giełdowych (ETF) iShares kryptowalut wzrosły do $14 miliardów w drugim kwartale - z $3 miliardów w pierwszym kwartale 2025 roku. Ten skok stanowi 16,5% wszystkich netto napływów ETF dla firmy, co jest znaczącym wzrostem w porównaniu do zaledwie 2,8% w poprzednim kwartale.
Ten dramatyczny wzrost oznacza pierwszy raz, kiedy produkty ETF krypto BlackRock zdobyły dwucyfrowy udział w ogólnych napływach. Podczas gdy aktywa cyfrowe nadal składają się na skromną część całkowitych bazowych opłat - około 1% - trajektoria wzrostu sygnalizuje rosnące znaczenie w szerszych strategiach inwestycyjnych firmy.
Pomimo impetu związanego z kryptowalutami, BlackRock zgłosił spadek całkowitych netto przepływów, które spadły o 19% z $84 miliardów w pierwszym kwartale do $68 miliardów w drugim kwartale. Firma przypisała ten spadek w dużej mierze do "częściowego wykupu indeksów o niższych opłatach przez jednego instytucjonalnego klienta w wysokości $52 miliardów", sugerując, że spadek był odosobnionym przypadkiem, a nie szerszym trendem.
Mimo to, nawet przy zredukowanych łącznych napływach, siła ETF-ów aktywów cyfrowych BlackRock jest trudna do zignorowania. Dyrektor generalny Larry Fink podkreślił rozwijającą się strategię cyfrową firmy podczas telekonferencji dotyczącej wyników: "ETF-y iShares miały rekordowy pierwszy półrok w zakresie napływów, a wzrost technologii ACV osiągnął nowy szczyt na poziomie 16%. Przyciągamy nową i coraz bardziej globalną generację inwestorów poprzez rzeczy takie jak nasze oferty dotyczące aktywów cyfrowych oraz niedawno uruchomione fundusze w Indiach dzięki naszej spółce joint venture Jio BlackRock."
Komentarz wzmacnia wizję BlackRock dotyczącą budowy nowoczesnej platformy inwestycyjnej, która przemawia zarówno do tradycyjnych inwestorów, jak i nowej fali instytucji zorientowanych na kryptowaluty.
Rosnący wkład aktywów cyfrowych do dochodów
Na dzień 30 czerwca aktywa cyfrowe wygenerowały dla BlackRock $40 milionów w bazowych opłatach - wzrost o 18% z $34 milionów w pierwszym kwartale. Chociaż ta kwota nadal odpowiada tylko około 1% długoterminowych dochodów, jest to dowód na przyspieszanie zyskiwania trakcji.
BlackRock podkreślił, że udział kryptowalut w dochodach prawdopodobnie wzrośnie z czasem, szczególnie wraz z rosnącą adopcją wśród inwestorów instytucjonalnych, zarządzających aktywami i funduszy majątkowych.
Wzrost popytu na ETF-y jest ściśle związany z szerszym akceptowaniem spot ETF-ów kryptowalutowych na regulowanych rynkach. iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock, jeden z pierwszych spot BTC ETF-ów zatwierdzonych w USA, stał się jednym z najlepiej działających produktów w tej przestrzeni, regularnie zamieszczając dzienne napływy w setkach milionów.
Po sukcesie swojego Bitcoin ETF, BlackRock uruchomił w pierwszej połowie tego roku także iShares Ethereum Trust. ETF na ETH również przyczynił się do wzrostu napływów w 2 kwartale, korzystając z rosnącej pewności w adopcji Ethereum wśród instytucji oraz perspektyw stakowania ETF.
Strategiczna ekspansja przez Jio BlackRock i rynki wschodzące
Oprócz kryptowalut, strategia wzrostu BlackRock nadal koncentruje się na geograficznej i technologicznej dywersyfikacji. Jej partnerstwo z indyjską konglomeratem Reliance Industries za pośrednictwem wspólnej spółki Jio BlackRock odzwierciedla zamiar firmy, aby wchodzić na rynki wschodzące z produktami inwestycyjnymi na miarę cyfrową.
Partnerstwo to ma na celu uruchomienie serii funduszy inwestycyjnych i ETF-ów, które odpowiadają cyfrowym preferencjom indyjskich inwestorów, z których wielu już aktywnie handluje kryptowalutami.
"Zaangażowanie cyfrowe i nowe formaty aktywów idą ze sobą w parze," zauważył Fink. "Naszym celem jest przyszłościowe dostosowanie ekosystemu inwestycyjnego poprzez platformy, które łączą tradycyjne i alternatywne klasy aktywów."
Reakcje analityków: Bycze nastawienie do pozycji krypto BlackRock
Analizując wyniki za drugi kwartał, analitycy rynkowi uznali je za pozytywny sygnał dla instytucjonalizacji aktywów cyfrowych. "Wzrost napływów krypto do BlackRock nie dotyczy tylko liczb - chodzi o walidację," powiedział Sean Farrell, szef strategii aktywów cyfrowych w Fundstrat. "Jeśli największy na świecie zarządzający aktywami agresywnie rozwija się w obszarze aktywów cyfrowych, to jest to potężny wskaźnik, że trend ten pozostanie."
Inni eksperci podzielili tę opinię, szczególnie w świetle rosnącej jasności regulacyjnej w USA, wprowadzenia ram MiCA w UE oraz dążeń Hongkongu do licencjonowanych stablecoinów i struktur ETF-ów spot.
Z trzecią kwartałem już w toku, kilka nadchodzących czynników może przedłużyć trend napływu kryptowalut do BlackRock:
- Oczekiwane zatwierdzenie Ethereum staking ETF-ów w USA może dodatkowo zwiększyć produkty koncentrujące się na ETH.
- Momentum cenowe Bitcoina, obecnie oscylujące blisko $120,000, może przyciągnąć świeży kapitał.
- Rosnące zainteresowanie tokenizowanymi aktywami rzeczywistymi może skłonić BlackRock do eksploracji nowych produktów powiązanych z krypto poza BTC i ETH.
- Rozszerzone integracje depozytowe i stakingowe przez Zodia Custody i Zodia Markets, obie wspierane przez BlackRock, mogą przyciągnąć więcej instytucji.
Gdy linia między tradycyjnymi a zdecentralizowanymi finansami nadal się zaciera, BlackRock wydaje się być dobrze pozycjonowany, aby działać jako pomost - zarówno technologicznie, jak i strategicznie.