Amerykańska Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) sygnalizuje ściślejszy nadzór nad rynkami predykcyjnymi, ponieważ szybko rosnący sektor coraz wyraźniej styka się z tradycyjną infrastrukturą finansową.
Co się stało
Dywizja Nadzoru nad Rynkiem (Division of Market Oversight) agencji wydała 12 marca nowe zalecenie, przypominając giełdom, które notują kontrakty zdarzeniowe, znane również jako rynki predykcyjne, o ich obowiązkach regulacyjnych wynikających z Ustawy o Giełdach Towarowych (Commodity Exchange Act) oraz powiązanych przepisów.
Wytyczne pojawiają się w momencie, gdy rośnie popyt na handel przyszłymi zdarzeniami – od wskaźników ekonomicznych po wyniki sportowe – zarówno na regulowanych giełdach, jak i na platformach opartych na kryptowalutach.
Rynki predykcyjne umożliwiają uczestnikom handel kontraktami powiązanymi z wynikami rzeczywistych zdarzeń, przy czym ceny odzwierciedlają szacowane przez tłum prawdopodobieństwo wystąpienia danego rezultatu.
Zgodnie z prawem USA takie kontrakty podlegają regulacjom dotyczącym instrumentów pochodnych i znajdują się pod nadzorem CFTC.
Szybki wzrost przyciąga uwagę regulatorów
Zalecenie podkreśla odpowiedzialność wyznaczonych rynków kontraktów (DCM), czyli regulowanych giełd, które notują takie produkty, za zapewnienie, że kontrakty zdarzeniowe nie są łatwe do manipulacji oraz że są zgodne z federalnym prawem dotyczącym instrumentów pochodnych.
Wytyczne odnoszą się także do niuansów związanych z kontraktami zdarzeniowymi powiązanymi ze sportem – segmentem, który szybko się rozwinął wraz z poszerzaniem oferty przez platformy predykcyjne.
Regulatorzy coraz uważniej przyglądają się sektorowi, ponieważ rynki predykcyjne zyskują popularność zarówno wśród inwestorów detalicznych, jak i uczestników instytucjonalnych.
Także przeczytaj: JPMorgan Sued Over Alleged $328M Crypto Liquidity Pool Fraud
Niektóre platformy pozwalają obecnie użytkownikom handlować prawdopodobieństwami wyników politycznych, danych makroekonomicznych, rezultatów sportowych i innych zdarzeń.
Analitycy branżowi szacują, że rynki predykcyjne w ostatnich latach generowały dziesiątki miliardów dolarów rocznego wolumenu obrotu, ponieważ zainteresowanie nimi na świecie rośnie.
Rosnąca popularność wywołała także debatę regulacyjną o to, czy takie rynki funkcjonują bardziej jak finansowe instrumenty pochodne, czy jak produkty hazardowe, przy czym niektóre władze stanowe kwestionują ich legalność, podczas gdy regulatorzy federalni utrzymują swoją jurysdykcję nad kontraktami zdarzeniowymi.
W kierunku ustrukturyzowanego sektora rynków predykcyjnych
Najnowsze zalecenie CFTC odzwierciedla szerszy zwrot w stronę ustanowienia jaśniejszych zasad dla branży zamiast jej bezpośredniego ograniczania.
W ostatnich miesiącach regulatorzy podjęli kroki w celu wycofania wcześniejszych propozycji, które mogłyby ograniczyć niektóre kontrakty zdarzeniowe, i zamiast tego zasygnalizowali plany opracowania zaktualizowanych ram regulacyjnych.
W miarę jak rynki predykcyjne rozszerzają się od regulowanych giełd takich jak Kalshi po platformy oparte na blockchainie, takie jak Polymarket, wytyczne CFTC sugerują, że sektor ten może stopniowo przekształcić się w sformalizowany segment rynku instrumentów pochodnych.
Następnie przeczytaj: Binance Files Defamation Lawsuit Against WSJ Over Alleged Iran-Linked Crypto Flows